最近私は繰り返し考えている問題があります：なぜ私は$ETHを保有し続けるのか？市場分析は通常、三つの説明を示します：それは「より良い$BTC」、プログラム可能なインフレ対抗資産、あるいは「システム株式」、ネットワークの利用に伴って価値が増加するもの、または「デジタルオイル」、機能性商品であると。これらの見解は一理ありますが、何かが抜け落ちているように思えます。私の見解は少し異なります：$ETHはサイバーパンク通貨です。この定位付けは今日特に重要です。サイバーパンクはパンクコインと異なります。『ニューロマンサー』の世界では、通貨は「ルーティングツール」であり、核心的な問題は大企業体系から排除されたときに取引を完了できるかどうかです。$ETHはまさにこの環境下の匿名証明書です。それはZCashのような純粋なプライバシーツールではなく、対抗と依存が共存する世界において、企業と個人が操作でき、同時に退出権を保持できる希少資源です。暗号領域はしばしば誤解に陥ります。企業向けインフラの構築は分散化の理想に背くと考えられがちですが、現実はもっと複雑です：大企業は暗号化の軌道を利用し、暗号スタックは硬直化や検閲を迂回します。$ETHの定位はまさにそこにあります——対立する機関も相互運用できるプロトコルを構築することです。$ETHの価値提案を「デジタルゴールド」に単純化して$BTC保有者を説得しようとするのは無駄です。$BTCと金は法定通貨体系に対する社会的哲学的ヘッジです。しかし、AIやロボットによるデフレの新常態がもたらす可能性のある環境では、このヘッジの関連性は弱まるかもしれません。$ETHのサイバーパンク通貨としてのビジョンはより壮大です。これはスマートコントラクト環境と深く結びつき、その価値は実体経済の基本に支えられています：技術支配が進み、社会がますます極端化する中で、$ETHは「経済的自治区域」を提供します。証明機構の下で、$ETHは価値の代表ではなく、資源そのものです。$ETHを支払うことで、取引の実行とブロックへの包含の権利を得られます。32$ETHをステーキングすれば、検証者となり、ネットワークの合意に参加できます。これらは状態遷移関数と罰則メカニズムによって強制されるネットワークの原生的権力であり、これが$ETHのファンダメンタルです。これこそがPoSがPoWよりもサイバーパンク通貨を支える理由です。$ETHは直接、プロトコルの原生的な参加権を付与し、ステーキングは罰則の対象となる一方、$BTCのマイニング権は保有と無関係であり、取引の包含はむしろ賄賂市場のようです。深い違いは「消極的契約」にあります：PoSチェーンは罰則を通じて悪行を禁止できるのに対し、PoWは主に経済的インセンティブに依存します。したがって、$ETHが良い通貨になり得るのは、「固定総量」の物語によるのではなく、そのシステム内在の「財産権に類似した」属性によるものです。これらの権利はすべて$ETHという資産に封入されています。イーサリアムの価値循環は、経済と憲政の結合です。行使可能な権利は広範な参加を促し、低ハードルのステーキングは安全性をもたらし、信頼できる中立性は開発者や高付加価値ユースケースを惹きつけます。これらは$ETH建ての手数料を生み出し、その一部は検証者に報酬として支払われ、利用率が高まると基本料金が焼却され、供給が引き締まります。これにより、$ETHは利殖資産としての需要と安全性が高まり、より強固な安全性は信頼できる中立性を強化し、より多くの重要資産や複雑なロジックがここに移行します。この循環のいずれかのリンクが断たれると、全体の論点は弱まります。サイバーパンクの重要な転換点は、強力な機関の参入を予期しなければならないことです。問題は、それらが$ETHを使うかどうかではなく、すでに使っていることです。核心は、単一のエンティティや連合がルールを系統的に歪め、他者を従属させる仕組みを作れるかどうかです。これが「信頼できる中立性」の工学的意義です：それは対抗的な参加者が相互運用できる制約的な基盤層です。もしこの基盤層が中立でなければ、最も強力な参加者が勝ち残ることになります。イーサリアムの超能力は、社会の拡張性を大きく高め、特別なチャネルを必要とせず、相手側が低信頼環境下で大規模に相互作用できる経済圏を創造した点にあります。財産権の基礎は、包含と検閲耐性にあります。所有している資産が圧力下で移動できなければ、それは真の所有権とは言えません。ブロックチェーン上では、これは「市場価格で支払い後、一定時間内に取引を歴史に含められるかどうか」の問題です。したがって、検閲耐性はデジタル財産権の核心です。イーサリアムの研究方向、例えばフォーク選択による強制包含リストは、不利な条件下での包含保証を強化し、潜在的な検閲者の操作範囲を減らすことを目的としています。もし企業スタックが決済層であなたをブラックリスト化できるなら、その「通貨」は無効です。$ETHの評価は、イーサリアムがこのブラックリスト化を構造的に困難にしていることに依存します。有用な心のモデルは、イーサリアムをプログラム可能な法的基盤とみなすことです——参加者が対抗しても信頼できる計算の公共空間です。これにより、新たな制度原語がもたらされます：コードを展開して、従来の機関の約束よりも違反が難しいプロトコルを実行できるのです。そして、その実行に支払う原生資産が$ETHです。$ETHはサイバーパンク通貨です。なぜなら、それは三つの属性を融合しているからです：計算信用、履行担保、そして中立的な執行管轄区のメンバー証明です。私たちが構築している世界はユートピアではなく、新旧制度が交錯する境界層です。イーサリアムの強みは、その改変の難しさにあり、それゆえに共有の基盤アーキテクチャとなり得るのです。Rollupを中心とした拡張路線は合理的ですが、サイバーパンクのリスクもあります：Layer2は企業の飛地になり得るし、その中心化されたシーケンサーは取引を検閲できる。トークン経済は$ETHから価値を引き離す可能性があり、代替的なデータ可用性ソリューションは$ETHとの経済的結びつきを弱めるかもしれません。したがって、$ETHの未来を支えるRollupエコシステムは次の条件を満たす必要があります：Layer2の活動はLayer1に対して利用量に応じた決済費用を支払うこと；Layer2の中立性は時間とともにLayer1に収束すること；$ETHは手数料、担保、不可避の交換経路としてのコア資産の地位を維持し続けること。トークン化資産は、暗号ネイティブの財産となり、管理者の秘密鍵で凍結できる借用証書ではなく、真の意味で$ETHの物語を強化します。重要なのは、オンチェーンの状態遷移そのものが権威的な移転メカニズムであるかどうかです。イーサリアムが重要資産の決済層となるには、オンチェーンのイベントに決定性があり、実行が客観的であり、人為的干渉が狭い例外処理範囲に限定されている必要があります。パスワード・パンク運動は暗号領域に道徳的コアを与えました：プライバシー、自治、抵抗。しかし、イーサリアムが構築している現実の舞台はサイバーパンクです：企業と新勢力が共存し、対抗し、相互依存しています。その世界では、通貨は単なる価値の保存手段ではありません。それは実行証明、決済資源、安全ツール、財産実行原語です。したがって、「$ETHがサイバーパンク通貨である」というのは最終的に憲法的決済に関する議論です：イーサリアムが信頼できる中立性と包摂性を維持し、拡張層の経済と結びつけば、$ETHの価値は単なる信念以上のものになります。それは、企業も新勢力も他者にコントロールされ得ない、唯一の希少証明書だからです。---私に注目：暗号市場のリアルタイム分析と洞察をもっと知りたい方は！ $BTC $ETH $SOL#Gate広場で新年を迎えました
奇妙だ！皆が$ETHはデジタルゴールドかシステムの株式かと議論している間に、無視されてきた「サイバーパンク」的な物語が、それだけが唯一の堀となりつつある
最近私は繰り返し考えている問題があります：なぜ私は$ETHを保有し続けるのか？市場分析は通常、三つの説明を示します：それは「より良い$BTC」、プログラム可能なインフレ対抗資産、あるいは「システム株式」、ネットワークの利用に伴って価値が増加するもの、または「デジタルオイル」、機能性商品であると。
これらの見解は一理ありますが、何かが抜け落ちているように思えます。私の見解は少し異なります：$ETHはサイバーパンク通貨です。この定位付けは今日特に重要です。
サイバーパンクはパンクコインと異なります。『ニューロマンサー』の世界では、通貨は「ルーティングツール」であり、核心的な問題は大企業体系から排除されたときに取引を完了できるかどうかです。$ETHはまさにこの環境下の匿名証明書です。それはZCashのような純粋なプライバシーツールではなく、対抗と依存が共存する世界において、企業と個人が操作でき、同時に退出権を保持できる希少資源です。
暗号領域はしばしば誤解に陥ります。企業向けインフラの構築は分散化の理想に背くと考えられがちですが、現実はもっと複雑です：大企業は暗号化の軌道を利用し、暗号スタックは硬直化や検閲を迂回します。$ETHの定位はまさにそこにあります——対立する機関も相互運用できるプロトコルを構築することです。
$ETHの価値提案を「デジタルゴールド」に単純化して$BTC保有者を説得しようとするのは無駄です。$BTCと金は法定通貨体系に対する社会的哲学的ヘッジです。しかし、AIやロボットによるデフレの新常態がもたらす可能性のある環境では、このヘッジの関連性は弱まるかもしれません。
$ETHのサイバーパンク通貨としてのビジョンはより壮大です。これはスマートコントラクト環境と深く結びつき、その価値は実体経済の基本に支えられています：技術支配が進み、社会がますます極端化する中で、$ETHは「経済的自治区域」を提供します。証明機構の下で、$ETHは価値の代表ではなく、資源そのものです。
$ETHを支払うことで、取引の実行とブロックへの包含の権利を得られます。32$ETHをステーキングすれば、検証者となり、ネットワークの合意に参加できます。これらは状態遷移関数と罰則メカニズムによって強制されるネットワークの原生的権力であり、これが$ETHのファンダメンタルです。
これこそがPoSがPoWよりもサイバーパンク通貨を支える理由です。$ETHは直接、プロトコルの原生的な参加権を付与し、ステーキングは罰則の対象となる一方、$BTCのマイニング権は保有と無関係であり、取引の包含はむしろ賄賂市場のようです。深い違いは「消極的契約」にあります：PoSチェーンは罰則を通じて悪行を禁止できるのに対し、PoWは主に経済的インセンティブに依存します。
したがって、$ETHが良い通貨になり得るのは、「固定総量」の物語によるのではなく、そのシステム内在の「財産権に類似した」属性によるものです。これらの権利はすべて$ETHという資産に封入されています。
イーサリアムの価値循環は、経済と憲政の結合です。行使可能な権利は広範な参加を促し、低ハードルのステーキングは安全性をもたらし、信頼できる中立性は開発者や高付加価値ユースケースを惹きつけます。これらは$ETH建ての手数料を生み出し、その一部は検証者に報酬として支払われ、利用率が高まると基本料金が焼却され、供給が引き締まります。
これにより、$ETHは利殖資産としての需要と安全性が高まり、より強固な安全性は信頼できる中立性を強化し、より多くの重要資産や複雑なロジックがここに移行します。この循環のいずれかのリンクが断たれると、全体の論点は弱まります。
サイバーパンクの重要な転換点は、強力な機関の参入を予期しなければならないことです。問題は、それらが$ETHを使うかどうかではなく、すでに使っていることです。核心は、単一のエンティティや連合がルールを系統的に歪め、他者を従属させる仕組みを作れるかどうかです。
これが「信頼できる中立性」の工学的意義です：それは対抗的な参加者が相互運用できる制約的な基盤層です。もしこの基盤層が中立でなければ、最も強力な参加者が勝ち残ることになります。イーサリアムの超能力は、社会の拡張性を大きく高め、特別なチャネルを必要とせず、相手側が低信頼環境下で大規模に相互作用できる経済圏を創造した点にあります。
財産権の基礎は、包含と検閲耐性にあります。所有している資産が圧力下で移動できなければ、それは真の所有権とは言えません。ブロックチェーン上では、これは「市場価格で支払い後、一定時間内に取引を歴史に含められるかどうか」の問題です。
したがって、検閲耐性はデジタル財産権の核心です。イーサリアムの研究方向、例えばフォーク選択による強制包含リストは、不利な条件下での包含保証を強化し、潜在的な検閲者の操作範囲を減らすことを目的としています。もし企業スタックが決済層であなたをブラックリスト化できるなら、その「通貨」は無効です。$ETHの評価は、イーサリアムがこのブラックリスト化を構造的に困難にしていることに依存します。
有用な心のモデルは、イーサリアムをプログラム可能な法的基盤とみなすことです——参加者が対抗しても信頼できる計算の公共空間です。これにより、新たな制度原語がもたらされます：コードを展開して、従来の機関の約束よりも違反が難しいプロトコルを実行できるのです。そして、その実行に支払う原生資産が$ETHです。
$ETHはサイバーパンク通貨です。なぜなら、それは三つの属性を融合しているからです：計算信用、履行担保、そして中立的な執行管轄区のメンバー証明です。私たちが構築している世界はユートピアではなく、新旧制度が交錯する境界層です。イーサリアムの強みは、その改変の難しさにあり、それゆえに共有の基盤アーキテクチャとなり得るのです。
Rollupを中心とした拡張路線は合理的ですが、サイバーパンクのリスクもあります：Layer2は企業の飛地になり得るし、その中心化されたシーケンサーは取引を検閲できる。トークン経済は$ETHから価値を引き離す可能性があり、代替的なデータ可用性ソリューションは$ETHとの経済的結びつきを弱めるかもしれません。
したがって、$ETHの未来を支えるRollupエコシステムは次の条件を満たす必要があります：Layer2の活動はLayer1に対して利用量に応じた決済費用を支払うこと；Layer2の中立性は時間とともにLayer1に収束すること；$ETHは手数料、担保、不可避の交換経路としてのコア資産の地位を維持し続けること。
トークン化資産は、暗号ネイティブの財産となり、管理者の秘密鍵で凍結できる借用証書ではなく、真の意味で$ETHの物語を強化します。重要なのは、オンチェーンの状態遷移そのものが権威的な移転メカニズムであるかどうかです。イーサリアムが重要資産の決済層となるには、オンチェーンのイベントに決定性があり、実行が客観的であり、人為的干渉が狭い例外処理範囲に限定されている必要があります。
パスワード・パンク運動は暗号領域に道徳的コアを与えました：プライバシー、自治、抵抗。しかし、イーサリアムが構築している現実の舞台はサイバーパンクです：企業と新勢力が共存し、対抗し、相互依存しています。その世界では、通貨は単なる価値の保存手段ではありません。
それは実行証明、決済資源、安全ツール、財産実行原語です。したがって、「$ETHがサイバーパンク通貨である」というのは最終的に憲法的決済に関する議論です：イーサリアムが信頼できる中立性と包摂性を維持し、拡張層の経済と結びつけば、$ETHの価値は単なる信念以上のものになります。
それは、企業も新勢力も他者にコントロールされ得ない、唯一の希少証明書だからです。
私に注目：暗号市場のリアルタイム分析と洞察をもっと知りたい方は！ $BTC $ETH $SOL
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