Greencoat UK Windは1株あたり純資産が133.5便士と発表し、電力価格の圧力が顕在化

Investing.com – Greencoat UK Wind PLC (LON:UKW)は木曜日に、2025年12月31日現在の1株当たり純資産価値が133.5便士であり、年間総リターン率は-4.9%であると発表しました。

この純資産価値のデータには、補助金RPI/CPIの再基準調整の影響が反映されており、以前発表された136.1便士（この調整を含まない値）よりも低くなっています。同社の株価は現在93.45便士であり、純資産価値に対して29.8%のディスカウントとなっています。

報告年度内に株価が純資産価値を10%以上下回ったため、同社は間もなく開催される年次株主総会で存続に関する投票を行います。

第4四半期のネガティブなパフォーマンスは主に電力価格の影響によるもので、純資産価値は2.4%低下しました。次いで、SPV予算の更新による0.9%、最近のインフレ低下による0.4%、秋季予算案での資本控除の減少による0.3%の低下がありました。

年間の発電量は予算より8.5%少なく、主に上半期の風力資源不足によるものです。実現した平均電価は1兆ワット時あたり70ポンドで、N2EX指数の平均価格80.7ポンド/兆ワット時に対して13%割安です。投資ポートフォリオの稼働率は予想通りです。

同社は最近、約150ギガワット時の洋上風力発電の年間生産量を2年間の固定価格でロックする契約を締結しました。2026年にはさらに多くの固定価格契約を完了させる見込みですが、ファンドは依然として市場価格に対して大きなエクスポージャーを持ち続けます。

年間純キャッシュフローは2億9100万ポンドで、配当カバレッジは1.3倍、2024年と同水準です。2026年の見通しは配当カバレッジ1.7倍ですが、2026年から2028年にかけての基本的な見通しでは、配当カバレッジの予測は中期段階の開示データより約0.1倍低くなっています。これは、電力価格や補助金のRPI/CPI再基準調整の低下を反映している可能性があります。

今回の業績発表では新たな資産売却は発表されませんでしたが、さらなる資産の剥離は2026年の資本配分の優先事項であり続けます。資産売却による収益と超過キャッシュフローは、レバレッジの削減、株式買い戻しの継続、そして規律ある再投資の支援に充てられる見込みです。

2025年12月31日時点で、同社は現金1億7100万ポンド（SPVレベルの現金を含む）を保有し、総負債は21億2600万ポンドであり、総資産の42.5%を占めています。そのうち、2億300万ポンドは回転信用枠の利用済みです。

年末までに、同社は1億9900万ポンドの株式買い戻しを完了し、年度末後にはさらに200万ポンドの株式を買い戻し、総約束額の2億ポンドを超えました。

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