12月にビットコイン採掘の収益性が回復、暗号資産の上昇が難易度の上昇を上回る

JPMorganの最新調査分析によると、ビットコインのマイニング収益性は12月に2ヶ月連続で回復し、セクターの大幅な回復を反映しています。この復活は、暗号通貨市場の上昇モメンタムがネットワークの計算能力の成長を上回り、マイナーにとって好条件を生み出したことによります。

日次収益の急増が2ヶ月連続の成長を示す

JPMorganは、マイナーの1日あたりの収益と総利益が4月以来の最高水準に達したと報告しました。これは、ビットコインネットワークのブロック報酬の増加によるものです。同銀行は、12月のビットコインマイナーの平均収益がエクサハッシュ毎秒（EH/s）あたり57,100ドルに達し、11月と比較して10％増加したと推定しています。

ネットワークの計算ハッシュレートは12月に6％増加し、平均779 EH/sに達しました。マイニング難易度は月次で7％上昇し、2024年4月の半減イベントの基準値より27％高い水準にあります。難易度の上昇と価格の上昇の乖離が、ビットコインのマイニング収益性改善の機会を生み出しました。

半減前の水準を依然下回るマージンの回復

この回復は注目に値しますが、アナリストのレジナルド・スミスとチャールズ・ピアースは、現状の収益性指標は依然として大きく圧縮されていると強調しています。1 EH/sあたりの1日あたりの収益は半減前の水準より43％低く、総利益も同じ比較で52％遅れています。これは、最近の上昇にもかかわらず、ビットコインのマイニング収益性が完全には回復していないことを示す厳しい現実です。

また、ハッシュレートの拡大も複雑な状況を示しています。2024年のハッシュレート成長率は54％で、2023年の103％の拡大と比べて大幅に鈍化しています。この緩やかさは、セクターの爆発的な拡大段階が収束しつつある可能性を示唆しています。

ハッシュレートの拡大と市場資本化の圧力

公開上場のビットコインマイニングセクターは、運営改善にもかかわらず逆風に直面しています。JPMorganが追跡する14の主要公開企業の時価総額は、12月に23％減少し、280億ドルとなりました。これは、11月の52％増加からの逆転です。運営の収益性と株式評価の乖離は、市場全体のセンチメントを反映しています。

TeraWulf（WULF）は例外的な存在で、2024年に136％のリターンを記録し、ビットコインの約120％の上昇を上回りました。しかし、多くのマイニング株は暗号通貨の上昇を十分に取り込めず、投資家の長期的なマージン持続性に対する懸念が依然として根強いことを示しています。

現在のビットコインの価格は約68,320ドルで推移しており、市場はサポートとレジスタンスのレベルを試し続けています。重要な価格帯は72,000ドルと78,000ドルであり、これらはマイニング関連資産の持続的な上昇トレンドを確認するための重要な技術的障壁となっています。