2024年後半、ビットコイン採掘の競争環境を一変させる衝撃的な動きとして、中国の自動車取引サービスプラットフォーム、カンゴ（Cango）が予想外の業界勢力として台頭しました。同社は4億ドルを投資し、ビットコイン採掘マシンを通じて50エクサハッシュ毎秒（EH/s）の計算能力を獲得。これにより、瞬く間に世界最大級の暗号通貨採掘業者の一角に名乗りを上げました。この方針転換は業界関係者を驚かせましたが、カンゴの事業多角化と市場適応の一貫した戦略の新たな章を示すものでもあります。## 戦略的変革の実績2010年設立、2018年に上場したカンゴは、当初中国の金融機関を通じた自動車ローンの仲介で評判を築きました。しかし、同社は一つのビジネスモデルにとどまらず、車両融資に続き、輸出事業や中国の電気自動車メーカー、理想汽車（Li Auto）への投資、さらには人工知能開発に連動した高性能インフラ事業など、多方面に事業を拡大してきました。ビットコイン採掘はこの多角化の自然な延長線上に位置付けられます。カンゴの経営陣によると、この決定はセクターの統合傾向と大規模運用の構造的優位性を認識した結果だといいます。ジュリエット・イェ（Juliet Ye）広報担当は、「ビットコイン採掘はエネルギー網の再バランスに非常に良い方法です」と述べ、採掘者が地域のエネルギー需要に応じて計算資源を柔軟に調整できる点を強調しました。## 急速な規模拡大：4億ドルの採掘機投資カンゴは採掘マシンの取得を二つの大規模取引に分けて行いました。同社は2億5600万ドルを現金で投入し、業界最大手のビットメイン（Bitmain）から32 EH/sの計算能力を直接確保。一方、残る18 EH/sについては、1億4400万ドル相当の株式を発行し、元ビットメインCFOのマックス・ホア（Max Hua）が所有するゴールデン・テックジェン（Golden TechGen）やその他未公表の採掘機器供給業者から購入しました。これらの取引完了後、売り手はカンゴの株式の約37.8％をコントロールすることになります。この動きに対し、金融市場は熱狂的に反応しました。2024年末のカンゴの株価は4.56ドルに達し、年初比で362％の急騰を記録。採掘戦略の商業的実現性に対する投資家の信頼の高さを示しました。## ビットコインの総ハッシュレートの6％を支配完全稼働すれば、カンゴの50 EH/sの採掘能力はビットコインネットワーク全体のハッシュレートの約6％に相当します。これは非常に集中した業界において支配的な位置です。参考までに、2024年11月時点で最大の上場企業ビットコイン採掘業者、マラソン・デジタル・ホールディングス（MARA）は約47 EH/sを管理しています。クリーンスパーク（CLSK）やライオット・プラットフォーム（RIOT）もそれぞれ32 EH/s、26 EH/sを運用しています。カンゴの急速な資産蓄積は、自動車から採掘へと事業を転換した企業が、資本投入によって競争ダイナミクスを劇的に変える例となっています。ビットコインのネットワークハッシュレートは現在約823 EH/sに達しており、カンゴの貢献はエコシステムの安全性と運用にとって重要かつ意義深いものです。## Bitmainインフラへの依存と運用体制カンゴと既存の大手採掘企業との大きな違いは、運用の実行体制にあります。自前の採掘インフラを構築するのではなく、現時点ではBitmainに大きく依存し、施設管理や技術支援を受けています。採掘拠点は米国、カナダ、パラグアイ、エチオピアなど世界各地に分散しており、高度な調整と専門知識を要します。イェはこの運用依存について、「短期的な戦略として意図的に選んだもので、我々はこの業界に新参者です。規範に慣れ、市場や税制の理解を深める時間が必要です。最初はBitmainと協力し、その運営チームを活用することにしました」と述べました。しかし、この体制は長期的には戦略的な課題も孕みます。Bitmainへの依存を減らし、内製の採掘インフラや運用能力を育成することは、経済的効率性を高める可能性がありますが、そのためには投資と市場経験が必要です。## 収益とビットコイン保有戦略カンゴの採掘活動は即座に収益に反映されました。2024年11月だけで、約363.9 BTCを採掘し、その時点の価格で約3500万ドル相当となりました。この生産速度は、採掘マシン投資の規模の大きさを示しています。ビットコインの保有については、市場状況に応じて柔軟に対応する方針を示しています。カンゴは無期限の積み増しを約束しておらず、「市場状況に応じて戦術的に売却を検討する」とし、長期的なネットワーク参加の中で戦略的な選択肢を持ち続ける構えです。現在のビットコイン価格は約68,000ドル付近であり、保有量のわずかな調整でも大きな資本イベントを生み出し、従来の自動車やエネルギー事業以外の収益源多様化につながります。## 市場への影響と今後の展望カンゴの参入は、投資コミュニティ内で大きな注目を集めました。イェは、「突然、多くの人がカンゴに非常に関心を持ち始めました。これまでにない盛り上がりです」と述べ、従来の自動車金融事業では実現できなかった、資本力と技術力を持つ中国の中堅テクノロジー企業が暗号通貨インフラの一角に名乗りを上げたことを示しました。今後の展望は、ビットコイン市場の動向と、カンゴの運用統合の実現次第です。Bitmain依存の採掘機運用から自社インフラへの移行は自然な進化の道であり、これにより収益性と運用の自律性が向上します。膨大な計算能力と資本展開の実績、そして戦略の柔軟性を兼ね備えたカンゴは、今後もビットコイン採掘の重要なプレイヤーであり続けるでしょう。
オートレンディングからビットコインマイニングの巨大企業へ：Cangoがマイニングマシンの買収を通じて50 EH/sの帝国を築いた方法
2024年後半、ビットコイン採掘の競争環境を一変させる衝撃的な動きとして、中国の自動車取引サービスプラットフォーム、カンゴ（Cango）が予想外の業界勢力として台頭しました。同社は4億ドルを投資し、ビットコイン採掘マシンを通じて50エクサハッシュ毎秒（EH/s）の計算能力を獲得。これにより、瞬く間に世界最大級の暗号通貨採掘業者の一角に名乗りを上げました。この方針転換は業界関係者を驚かせましたが、カンゴの事業多角化と市場適応の一貫した戦略の新たな章を示すものでもあります。
戦略的変革の実績
2010年設立、2018年に上場したカンゴは、当初中国の金融機関を通じた自動車ローンの仲介で評判を築きました。しかし、同社は一つのビジネスモデルにとどまらず、車両融資に続き、輸出事業や中国の電気自動車メーカー、理想汽車（Li Auto）への投資、さらには人工知能開発に連動した高性能インフラ事業など、多方面に事業を拡大してきました。
ビットコイン採掘はこの多角化の自然な延長線上に位置付けられます。カンゴの経営陣によると、この決定はセクターの統合傾向と大規模運用の構造的優位性を認識した結果だといいます。ジュリエット・イェ（Juliet Ye）広報担当は、「ビットコイン採掘はエネルギー網の再バランスに非常に良い方法です」と述べ、採掘者が地域のエネルギー需要に応じて計算資源を柔軟に調整できる点を強調しました。
急速な規模拡大：4億ドルの採掘機投資
カンゴは採掘マシンの取得を二つの大規模取引に分けて行いました。同社は2億5600万ドルを現金で投入し、業界最大手のビットメイン（Bitmain）から32 EH/sの計算能力を直接確保。一方、残る18 EH/sについては、1億4400万ドル相当の株式を発行し、元ビットメインCFOのマックス・ホア（Max Hua）が所有するゴールデン・テックジェン（Golden TechGen）やその他未公表の採掘機器供給業者から購入しました。これらの取引完了後、売り手はカンゴの株式の約37.8％をコントロールすることになります。
この動きに対し、金融市場は熱狂的に反応しました。2024年末のカンゴの株価は4.56ドルに達し、年初比で362％の急騰を記録。採掘戦略の商業的実現性に対する投資家の信頼の高さを示しました。
ビットコインの総ハッシュレートの6％を支配
完全稼働すれば、カンゴの50 EH/sの採掘能力はビットコインネットワーク全体のハッシュレートの約6％に相当します。これは非常に集中した業界において支配的な位置です。参考までに、2024年11月時点で最大の上場企業ビットコイン採掘業者、マラソン・デジタル・ホールディングス（MARA）は約47 EH/sを管理しています。クリーンスパーク（CLSK）やライオット・プラットフォーム（RIOT）もそれぞれ32 EH/s、26 EH/sを運用しています。カンゴの急速な資産蓄積は、自動車から採掘へと事業を転換した企業が、資本投入によって競争ダイナミクスを劇的に変える例となっています。
ビットコインのネットワークハッシュレートは現在約823 EH/sに達しており、カンゴの貢献はエコシステムの安全性と運用にとって重要かつ意義深いものです。
Bitmainインフラへの依存と運用体制
カンゴと既存の大手採掘企業との大きな違いは、運用の実行体制にあります。自前の採掘インフラを構築するのではなく、現時点ではBitmainに大きく依存し、施設管理や技術支援を受けています。採掘拠点は米国、カナダ、パラグアイ、エチオピアなど世界各地に分散しており、高度な調整と専門知識を要します。
イェはこの運用依存について、「短期的な戦略として意図的に選んだもので、我々はこの業界に新参者です。規範に慣れ、市場や税制の理解を深める時間が必要です。最初はBitmainと協力し、その運営チームを活用することにしました」と述べました。
しかし、この体制は長期的には戦略的な課題も孕みます。Bitmainへの依存を減らし、内製の採掘インフラや運用能力を育成することは、経済的効率性を高める可能性がありますが、そのためには投資と市場経験が必要です。
収益とビットコイン保有戦略
カンゴの採掘活動は即座に収益に反映されました。2024年11月だけで、約363.9 BTCを採掘し、その時点の価格で約3500万ドル相当となりました。この生産速度は、採掘マシン投資の規模の大きさを示しています。
ビットコインの保有については、市場状況に応じて柔軟に対応する方針を示しています。カンゴは無期限の積み増しを約束しておらず、「市場状況に応じて戦術的に売却を検討する」とし、長期的なネットワーク参加の中で戦略的な選択肢を持ち続ける構えです。
現在のビットコイン価格は約68,000ドル付近であり、保有量のわずかな調整でも大きな資本イベントを生み出し、従来の自動車やエネルギー事業以外の収益源多様化につながります。
市場への影響と今後の展望
カンゴの参入は、投資コミュニティ内で大きな注目を集めました。イェは、「突然、多くの人がカンゴに非常に関心を持ち始めました。これまでにない盛り上がりです」と述べ、従来の自動車金融事業では実現できなかった、資本力と技術力を持つ中国の中堅テクノロジー企業が暗号通貨インフラの一角に名乗りを上げたことを示しました。
今後の展望は、ビットコイン市場の動向と、カンゴの運用統合の実現次第です。Bitmain依存の採掘機運用から自社インフラへの移行は自然な進化の道であり、これにより収益性と運用の自律性が向上します。膨大な計算能力と資本展開の実績、そして戦略の柔軟性を兼ね備えたカンゴは、今後もビットコイン採掘の重要なプレイヤーであり続けるでしょう。