ビットコイン市場は年末に向けて大きな弱気傾向を示しており、主要な暗号通貨は投資家層全体による利益確定の連鎖の中で勢いを維持するのに苦戦しています。デジタル資産は12月後半の取引セッションで一時$92,000を下回り、サポートレベルの再テストとなりました。アジアの朝の時間帯にやや回復したものの、市場の構造は小売トレーダーと機関投資家の両方が新年の移行に備えて慎重さを増していることを示しています。現在の価格動向は、ビットコインの2025年の好調からの広範な後退を反映しています。年初に約117%上昇した後、資産は12月に約4%の下落を記録しており、2021年以来最悪の月次パフォーマンスとなっています。この調整は、長期保有者や小売投資家が同時にポジションを解消していることから、パニック売りではなく利益確定の動きが重なっていることを示唆しています。## 機関支援にもかかわらず市場の勢いは衰退ビットコインが最近の上昇を維持できなかったことは、継続的な機関による買い集め努力にもかかわらず特に注目に値します。マイクロストラテジーは8週連続の買い増しを実行し、12月最終週に2,138 BTC（約2億9千万ドル相当）を購入し、保有総量は44万6,400 BTCに達しました。この大規模な買い活動にもかかわらず、市場は勢いを取り戻すことができず、発表後の数時間でビットコイン価格はむしろ下落しました。機関投資家の買いと価格動向の乖離は、広範な売り圧力の強さを浮き彫りにしています。この期間、より広範な市場指数も同様の弱さを示しました。CoinDesk 20指数（ステーブルコインを除く20の最大デジタル資産を追跡）は24時間以内に2.7%下落し、主要トークン全体にわたる体系的な弱さを示しました。イーサ（ETH）、XRP、ソラナ（SOL）、カルダノ（ADA）などの二次資産も3%の損失を経験し、その後部分的に回復しましたが、ドージコイン（DOGE）は5%下落し、シバイヌ（SHIB）は圧力の下にありました。主要取引所のBNBだけが比較的安定を保ちました。## ETF資金流出が投資家心理の変化を示す上場投資信託（ETF）の資金流出は、投資家のポジション変化を明確に示す証拠です。ビットコインETFは年末直前の取引セッションで約4億2千万ドルの資金流出を記録し、月間の早期トレンドから大きく反転しました。フィデリティのFBTCは1億5千万ドルの引き出しを主導し、グレースケールのGBTCは1億3千万ドル、ブラックロックのIBITは3,600万ドルの流出となりました。この最近の償還活動は、12月初旬の好調と対照的です。12月前半にほぼ20億ドルの流入を記録したこれらのファンドも、12月中旬以降は15億ドル超の純流出を示しています。こうした資金の流れは、投資家のリスク許容度の再調整を反映しており、資本がより保守的なポジションにシフトしたり、他の資産クラスに再配分されたりしている可能性があります。## トレーダーは3月の回復を見込む即座の新年の上昇を期待するのではなく、プロのトレーダーは2月まで続く長期的な調整局面を見越しています。シンガポールのQCP Capitalの関係者は最近のコメントで、1月の平均的な過去のリターンは3.3%であり、12月の4.8%と比較しても大きな差はないと指摘し、年末の期間には伝統的な季節性の強さが欠ける可能性を示唆しています。オプション市場は、3月の満期に向けて意味のある楽観的見通しを示しています。トレーダーは、3月満期の$120,000-$130,000の範囲をターゲットとしたコールオプションを積み増しており、春先の回復局面に自信を持っていることを示しています。リスクリバーサルポジション（コールとプットのプレミアム差を測る）は、市場参加者が下落リスクよりも上昇期待に重点を置いていることを示していますが、全体的なインプライド・ボラティリティは低下傾向にあります。この3月のポジショニング戦略は、バイデン次期大統領の1月の就任式に伴う政策発表を見越したものであり、市場参加者はこれがデジタル資産にとって好条件をもたらすと期待しています。## ガバナンスの進展による二次資産の上昇ビットコインや主要暗号通貨が逆風に直面する中、Uniswap（UNI）は24時間以内に15%の大幅上昇を記録し、ビットコインやイーサを大きく上回るパフォーマンスを示しました。この上昇は、コミュニティのガバナンスの進展を反映しており、トークン保有者が複数のブロックチェーンネットワークにおけるプロトコル手数料の拡大提案を承認したことによるものです。承認された変更は、Uniswapのビジネスモデルに大きな変革をもたらし、8つのレイヤー2ネットワークへの手数料収益の拡大と、流動性プールにおける新たな階層型手数料構造の導入を含みます。推定では、このガバナンスアップデートにより、既に行われている$34百万の買い戻しを超え、年間約$2,700万のプロトコル収益が生まれる可能性があります。この進化は、Uniswapをより収益性の高いクロスチェーンプロトコルへと位置付ける一方、競合の分散型取引所と比較した長期的な流動性競争力に疑問を投げかけています。ビットコインの弱さとUniswapの強さの乖離は、エコシステムの進展がデジタル資産のパフォーマンス差を生む一例であり、ガバナンスの変化が具体的な収益拡大や競争優位性をもたらす場合に特に顕著です。
ビットコインの統合、年末前に資金流出で逆風に
ビットコイン市場は年末に向けて大きな弱気傾向を示しており、主要な暗号通貨は投資家層全体による利益確定の連鎖の中で勢いを維持するのに苦戦しています。デジタル資産は12月後半の取引セッションで一時$92,000を下回り、サポートレベルの再テストとなりました。アジアの朝の時間帯にやや回復したものの、市場の構造は小売トレーダーと機関投資家の両方が新年の移行に備えて慎重さを増していることを示しています。
現在の価格動向は、ビットコインの2025年の好調からの広範な後退を反映しています。年初に約117%上昇した後、資産は12月に約4%の下落を記録しており、2021年以来最悪の月次パフォーマンスとなっています。この調整は、長期保有者や小売投資家が同時にポジションを解消していることから、パニック売りではなく利益確定の動きが重なっていることを示唆しています。
機関支援にもかかわらず市場の勢いは衰退
ビットコインが最近の上昇を維持できなかったことは、継続的な機関による買い集め努力にもかかわらず特に注目に値します。マイクロストラテジーは8週連続の買い増しを実行し、12月最終週に2,138 BTC（約2億9千万ドル相当）を購入し、保有総量は44万6,400 BTCに達しました。この大規模な買い活動にもかかわらず、市場は勢いを取り戻すことができず、発表後の数時間でビットコイン価格はむしろ下落しました。機関投資家の買いと価格動向の乖離は、広範な売り圧力の強さを浮き彫りにしています。
この期間、より広範な市場指数も同様の弱さを示しました。CoinDesk 20指数（ステーブルコインを除く20の最大デジタル資産を追跡）は24時間以内に2.7%下落し、主要トークン全体にわたる体系的な弱さを示しました。イーサ（ETH）、XRP、ソラナ（SOL）、カルダノ（ADA）などの二次資産も3%の損失を経験し、その後部分的に回復しましたが、ドージコイン（DOGE）は5%下落し、シバイヌ（SHIB）は圧力の下にありました。主要取引所のBNBだけが比較的安定を保ちました。
ETF資金流出が投資家心理の変化を示す
上場投資信託（ETF）の資金流出は、投資家のポジション変化を明確に示す証拠です。ビットコインETFは年末直前の取引セッションで約4億2千万ドルの資金流出を記録し、月間の早期トレンドから大きく反転しました。フィデリティのFBTCは1億5千万ドルの引き出しを主導し、グレースケールのGBTCは1億3千万ドル、ブラックロックのIBITは3,600万ドルの流出となりました。
この最近の償還活動は、12月初旬の好調と対照的です。12月前半にほぼ20億ドルの流入を記録したこれらのファンドも、12月中旬以降は15億ドル超の純流出を示しています。こうした資金の流れは、投資家のリスク許容度の再調整を反映しており、資本がより保守的なポジションにシフトしたり、他の資産クラスに再配分されたりしている可能性があります。
トレーダーは3月の回復を見込む
即座の新年の上昇を期待するのではなく、プロのトレーダーは2月まで続く長期的な調整局面を見越しています。シンガポールのQCP Capitalの関係者は最近のコメントで、1月の平均的な過去のリターンは3.3%であり、12月の4.8%と比較しても大きな差はないと指摘し、年末の期間には伝統的な季節性の強さが欠ける可能性を示唆しています。
オプション市場は、3月の満期に向けて意味のある楽観的見通しを示しています。トレーダーは、3月満期の$120,000-$130,000の範囲をターゲットとしたコールオプションを積み増しており、春先の回復局面に自信を持っていることを示しています。リスクリバーサルポジション（コールとプットのプレミアム差を測る）は、市場参加者が下落リスクよりも上昇期待に重点を置いていることを示していますが、全体的なインプライド・ボラティリティは低下傾向にあります。
この3月のポジショニング戦略は、バイデン次期大統領の1月の就任式に伴う政策発表を見越したものであり、市場参加者はこれがデジタル資産にとって好条件をもたらすと期待しています。
ガバナンスの進展による二次資産の上昇
ビットコインや主要暗号通貨が逆風に直面する中、Uniswap（UNI）は24時間以内に15%の大幅上昇を記録し、ビットコインやイーサを大きく上回るパフォーマンスを示しました。この上昇は、コミュニティのガバナンスの進展を反映しており、トークン保有者が複数のブロックチェーンネットワークにおけるプロトコル手数料の拡大提案を承認したことによるものです。
承認された変更は、Uniswapのビジネスモデルに大きな変革をもたらし、8つのレイヤー2ネットワークへの手数料収益の拡大と、流動性プールにおける新たな階層型手数料構造の導入を含みます。推定では、このガバナンスアップデートにより、既に行われている$34百万の買い戻しを超え、年間約$2,700万のプロトコル収益が生まれる可能性があります。この進化は、Uniswapをより収益性の高いクロスチェーンプロトコルへと位置付ける一方、競合の分散型取引所と比較した長期的な流動性競争力に疑問を投げかけています。
ビットコインの弱さとUniswapの強さの乖離は、エコシステムの進展がデジタル資産のパフォーマンス差を生む一例であり、ガバナンスの変化が具体的な収益拡大や競争優位性をもたらす場合に特に顕著です。