ビットコインのハッシュレート急増、次の半減期前に1ゼタハッシュ到達の見込み

ビットコインネットワークを守る計算能力は前例のない成長を遂げており、過去12か月でハッシュレートは56％以上上昇し、7日平均で約787エクサハッシュ毎秒（EH/s）に達しています。採掘力が保守的に年率20％ずつ拡大し続ける場合、ネットワークは2027年までに1ゼタハッシュ毎秒（ZH/s）— 1,000 EH/sに相当する閾値を超える可能性があり、これは次の半減期の約3.5年前にあたります。この軌道は、ビットコインのマイニングの運用方法と業界が直面する競争圧力の根本的な変化を示しています。

計算能力の成長が加速、マイナーは厳しい経済状況を乗り越える

ハッシュレートの上昇は、直接的にエネルギー消費と運用コストの増加につながっています。2024年4月のプロトコルによる半減期でブロック報酬が1日あたり450 BTCに半減して以来、採掘の収益性への圧力は急速に高まっています。Glassnodeのデータによると、ネットワークのセキュリティ自体は同じ12か月で56％強化されており、これはこの絶え間ない計算能力の拡大の副産物です。

ハッシュレートとマイナーの経済性の関係は逆説を生み出しています。ネットワークのセキュリティが向上する一方で、個々の採掘事業は収益性の圧迫に直面しています。一部の運営者はビットコイン採掘だけでは利益を維持できず、人工知能の計算サービスに事業を多角化しました。ほかの者は、ブロック報酬に頼るのではなく、直接市場でビットコインを取得し始めています。今や戦略的に重要なのは、安価な電力を確保し、より効率的な採掘ハードウェアにアップグレードすることです。これは資本力の乏しい小規模運営にとっては難しい競争となっています。

難易度調整は絶え間ないネットワークの競争を示す

2024年10月以降、ブロックチェーンは7回連続で正の難易度調整を経験し、109.78兆に達しました。これは、2021年中頃の中国のマイニング禁止によりハッシュレートが50％低下した時以来の節目となります。ハッシュレートと難易度の並行した動きは、健全な競争ダイナミクスを反映しており、危機的状況ではありません。難易度は2,016ブロックごとに調整され、一定の10分間隔でのブロック採掘を維持します。この同期した上昇傾向は、マイナーが新たな容量を稼働させていることを示しています。

中国の2021年の禁止直後の期間と比較すると、ハッシュレートは一度急落した後に回復しました。しかし今回は、崩壊後の回復ではなく、自然な継続的拡大が進行しています。次の難易度調整ごとに、限界的なマイナーはコスト削減や効率向上をしなければ閉鎖に追い込まれる状況です。

今後の展望：イノベーションと統合

ハッシュレートが2027年までに1 ZH/sに到達する可能性がある中、マイナーは運用を続けるためにますます創造的な解決策を模索しています。より安価な電力を求めて地理的な裁定を行うことや、次世代ASICハードウェアへの投資が重要となります。いくつかのマイニングプールや大規模運営は、運用効率の低い小規模ライバルを統合する動きも見られます。

ネットワークのセキュリティの恩恵は明白であり、ハッシュレートが増えるほど攻撃は指数関数的に困難になります。しかし、マイナーの視点から見ると、ゲームは単にマシンを展開して報酬を得ることから、運用の最適化と金融工学の側面へと変化しています。

市場の動きは広範な要因に反応

一方、ビットコインは数週間の売り圧力の後、約68,290ドルまで反発し、イーサリアム、ソラナ、ドージコイン、カルダノなどのアルトコインも同時に反発しています。この上昇は、ファンダメンタルズよりもテクニカルなポジショニングや流動性の薄さによるものと、LMAX Groupの市場観測者は指摘しています。FalconXのアナリストによると、一部のトレーダーのセンチメントは、ボラティリティの高い資産やオプション戦略に向かっており、これは投機的なポジショニングを示すものであり、機関投資家の確信を示すものではありません。

重要なテクニカルレベルは依然として重要です。ビットコインが72,000ドルや78,000ドルを安定して突破できれば、より堅固な上昇トレンドの兆しとなります。それまでは、反発はより広範な調整局面内の戦術的な修正と見なされます。

ハッシュレートの上昇、採掘者の経済圧迫、価格の乱高下が交錯する中、次の半減期に向けてビットコインエコシステムは複雑な背景の中にあります。