暗号市場、強いドルの圧力でビットコインとデジタル資産が下落

暗号通貨市場は、米ドルの堅調さが投資家心理に重くのしかかる中、年末の取引期間に顕著な弱さを示しました。12月下旬には暗号通貨の下落が市場の主なテーマとなり、主要なデジタル資産は、マクロ経済の逆風や市場のポジショニングの変化の中で圧力の兆候を見せました。

米ドルの暗号市場への強力な影響

米ドル指数（DXY）の強さは、ポートフォリオ配分を再形成する重要な要因となり、投資家は従来のドル建て資産へと回帰しています。ビットコインは歴史的にドルと逆相関の関係にあり、ドルが強くなると、BTCやその他の暗号通貨は通常、安全資産とされる米国債や株式に資金が流れるため、下落圧力にさらされます。

最近のドルの上昇は、1月末のドナルド・トランプ次期大統領の就任を前にしており、その際には成長促進策がいくつか打ち出される見込みです。伝統的な市場も苦戦し、アジア株価指数は早期の上昇を反転し、米国株先物も下落を示す中、暗号通貨の下落は加速しました。CoinDesk 20指数は3.5％の下落を記録し、暗号市場全体の時価総額も3％縮小しました。

市場の動向と変化するダイナミクス

年末のポジショニングと流動性の低下により、デジタル資産全体で売り圧力が強まりました。トレーダーは利益確定のために保有を縮小し、これが12月に見られた伝統的な強気の「サンタラリー」効果を妨げました。ビットコインは月間で約4％下落しましたが、四半期全体では47％の大幅な上昇を記録しています。

主要なアルトコインはこの期間、まちまちの耐性を示しました。ソラナ（SOL）は穏やかな下落にとどまりましたが、イーサリアム（ETH）、ドージコイン（DOGE）、バイナンスコイン（BNB）などは市場の弱さを広く反映しました。この下落の勢いは、ドルの強さだけでなく、連邦準備制度の利下げ期待の後退も影響しており、これまでリスク志向を支えてきた要因でした。

テクニカルリバウンドと短期的な安堵感

数週間にわたる売り圧力の後、ビットコインは急激なテクニカルリバウンドを見せ、一時的に69,000ドル付近まで回復しました。この反発はショートスクイーズを引き起こし、ETH、SOL、DOGE、ADAなどの高ボラティリティのアルトコインや、CircleやCoinbaseといった暗号関連株もプラス圏に戻しました。

しかし、アナリストたちはこの上昇を慎重に見ており、LMAXグループのジョエル・クルーガーは、この反発は主に弱気のポジショニングと薄い流動性によるテクニカルな修正であり、根本的な改善によるものではないと指摘しました。FalconXのジョシュア・リムは、一部のファンドが反発を追いかけてボラティリティの高いアルトコインやオプション戦略に資金を回していると述べており、上昇には持続性が乏しいと示唆しています。

持続的な構造的上昇トレンドが形成されるには、ビットコインが72,000ドルと78,000ドルの重要な抵抗線を安定して突破し、維持する必要がありますが、マクロ経済の動向を見極めるトレーダーの間では、そのハードルは依然として不確実です。

政策不透明感の中の長期的楽観論

暗号通貨の下落市場が直面する逆風にもかかわらず、一部の業界関係者は長期的な見通しを楽観的に維持しています。WeFiの共同創設者マクシム・サハロフは、現在の統合パターンにもかかわらず、ビットコインやアルトコインは価格の天井に達していないと主張しました。彼は、最近の売りは根本的な悪化ではなく、市場の反応的な動きによるものだと指摘しています。

サハロフは、連邦準備制度がインフレが2％付近にとどまる中でも、金利を引き上げる準備を進めていることに注目し、この政策変更は2026年にかけて市場のダイナミクスを再形成する可能性があると述べました。さらに、トランプ政権がより好意的な暗号通貨規制を導入すれば、機関投資家の採用が加速し、ビットコインがマクロ経済の変動性から切り離される可能性も示唆しています。

より規制に優しい環境への期待は、現在のマクロ経済の不確実性と対照的であり、12月後半の取引セッションで暗号通貨の下落トレンドを押し下げた即時的な弱気心理に対する一つの反論となっています。