暗号通貨市場と株式市場は大きな再編成を経験しています。ドナルド・トランプの11月5日の選挙勝利後、ビットコインと米国株は急激に乖離しましたが、最近の数週間でこれらの伝統的に切り離された資産クラスが再び密接に動き始めています。このビットコインと株式の新たな相関関係は、ますます相互に連結する金融環境を乗り越えるデジタル資産投資家にとって、機会とリスクの両方を示唆しています。トランプ氏の選挙後の最初の乖離は合理的に見えました。ビットコインは、暗号通貨に友好的な政権と共和党の議会支配への期待から急騰しました。一方、S&P 500は他のマクロ経済の懸念から逆風に直面しました。しかし、市場が進化するにつれ、両資産クラスは驚くほど同期して追跡しており、その20日間の相関係数は0.88に達しています。これはほぼ完全な連動を示すレベルです。## マクロ要因が株価を下押ししている理由最近の株式市場の弱さは、主に金融政策の動向に起因しています。米連邦準備制度の12月の決定は、2025年の利下げを2回だけ示唆し、以前の予想から下方修正され、リスク資産全体に不確実性をもたらしました。同時に、米ドル指数（DXY）は約5％上昇し、商品や代替資産に下押し圧力をかけています。Bitwiseのヨーロッパ調査チームによると、これらのマクロの逆流は、二つの資産クラスに異なる圧力をもたらしました。伝統的な株式は引き締め的な政策見通しに苦しみましたが、ビットコインは当初、ドルの強さを相殺する他の追い風に支えられました。Glassnodeの取引所残高データによると、利益確定活動にもかかわらず、取引所のビットコイン保有量は減少を続けており、長期保有者がコインを自己管理に移す意欲を示すパターンとなっています。この乖離は永遠には続きません。マクロの不確実性が続き、株式の弱さが深まるにつれ、ビットコインは選挙以来最も株式市場の動きに追随し始めています。## オンチェーンの強さとマクロの不確実性の交錯今年初めのドル高局面での暗号通貨の回復力は、オンチェーンの要因がマクロ経済の逆風と乖離する可能性を示しました。ビットコインの取引所供給の制約—売却可能なコインの少なさ—は、株式にはない根本的な下値を提供しました。しかし、アナリストは今、これらのオンチェーンの優位性も、より広範な株式の弱さが加速すれば十分でない可能性を警告しています。問題はビットコインのファンダメンタルズが維持されるかどうかではなく、マクロ環境がこれまで価格を支えてきたオンチェーンの追い風を覆すかどうかです。## テクニカルリバウンドか偽のシグナルか？ビットコインは最近、数週間の売り圧力の後に急反発し、$69,000付近に回復しました。これに伴い、イーサリアム、ソラナ、ドージコインなどのアルトコインも同様に反発しています。CoinbaseやCircleなどの暗号関連株もリバウンドに参加しました。しかし、LMAXグループや他の機関投資家の参加者は、この動きの解釈には注意を促しています。この反発は、主にショートカバーや薄い流動性の中でのテクニカルなポジショニングによるものであり、根本的なカタリストによるものではない可能性があります。この違いは非常に重要です。強制的な買いによる反発は、真の需要に支えられた動きの持続性に欠けることがあります。## レジスタンスレベルと今後の展望ビットコインがより建設的なテクニカル構造を確立するには、$72,000や$78,000といった重要なレジスタンスゾーンを持続的に突破し、維持する必要があります。これらのレベルを確実に超えない限り、反発はより広範な下降トレンド内の戦術的な修正にとどまるリスクがあります。機関投資家の取引動向によると、資金はよりボラティリティの高いアルトコインやデリバティブ戦略に回転しています。この行動は、トレーダーが反発を構造的な回復への確信ではなく、戦術的な機会と見なしていることを示唆しています。## 再び高まる相関関係が戦略に与える影響0.88の相関係数は、デジタル資産ポートフォリオにとって根本的な課題を提示しています。ビットコインが株価指数と連動すると、その分散効果—機関投資家の採用の重要なポイント—は大きく低下します。この現実は、投資家が相関が持続するのか、一時的なものなのかを注視する必要があることを意味します。主要な暗号調査会社の市場観測者は、オンチェーンの要因は2025年中頃まで支援を維持し、マクロの悪化が加速しても下値を支える可能性があると指摘しています。しかし、株式との高い相関は、短期的なリスクをもたらすため、投資家は無視できません。このダイナミクスは、マクロの不確実性が続く中で、積極的なポートフォリオ管理と重要なレジスタンス・サポートレベル周辺での慎重なポジショニングを必要とします。
ビットコインと米国株が再び連動：新たな株式相関が暗号資産にもたらすもの
暗号通貨市場と株式市場は大きな再編成を経験しています。ドナルド・トランプの11月5日の選挙勝利後、ビットコインと米国株は急激に乖離しましたが、最近の数週間でこれらの伝統的に切り離された資産クラスが再び密接に動き始めています。このビットコインと株式の新たな相関関係は、ますます相互に連結する金融環境を乗り越えるデジタル資産投資家にとって、機会とリスクの両方を示唆しています。
トランプ氏の選挙後の最初の乖離は合理的に見えました。ビットコインは、暗号通貨に友好的な政権と共和党の議会支配への期待から急騰しました。一方、S&P 500は他のマクロ経済の懸念から逆風に直面しました。しかし、市場が進化するにつれ、両資産クラスは驚くほど同期して追跡しており、その20日間の相関係数は0.88に達しています。これはほぼ完全な連動を示すレベルです。
マクロ要因が株価を下押ししている理由
最近の株式市場の弱さは、主に金融政策の動向に起因しています。米連邦準備制度の12月の決定は、2025年の利下げを2回だけ示唆し、以前の予想から下方修正され、リスク資産全体に不確実性をもたらしました。同時に、米ドル指数（DXY）は約5％上昇し、商品や代替資産に下押し圧力をかけています。
Bitwiseのヨーロッパ調査チームによると、これらのマクロの逆流は、二つの資産クラスに異なる圧力をもたらしました。伝統的な株式は引き締め的な政策見通しに苦しみましたが、ビットコインは当初、ドルの強さを相殺する他の追い風に支えられました。Glassnodeの取引所残高データによると、利益確定活動にもかかわらず、取引所のビットコイン保有量は減少を続けており、長期保有者がコインを自己管理に移す意欲を示すパターンとなっています。
この乖離は永遠には続きません。マクロの不確実性が続き、株式の弱さが深まるにつれ、ビットコインは選挙以来最も株式市場の動きに追随し始めています。
オンチェーンの強さとマクロの不確実性の交錯
今年初めのドル高局面での暗号通貨の回復力は、オンチェーンの要因がマクロ経済の逆風と乖離する可能性を示しました。ビットコインの取引所供給の制約—売却可能なコインの少なさ—は、株式にはない根本的な下値を提供しました。
しかし、アナリストは今、これらのオンチェーンの優位性も、より広範な株式の弱さが加速すれば十分でない可能性を警告しています。問題はビットコインのファンダメンタルズが維持されるかどうかではなく、マクロ環境がこれまで価格を支えてきたオンチェーンの追い風を覆すかどうかです。
テクニカルリバウンドか偽のシグナルか？
ビットコインは最近、数週間の売り圧力の後に急反発し、$69,000付近に回復しました。これに伴い、イーサリアム、ソラナ、ドージコインなどのアルトコインも同様に反発しています。CoinbaseやCircleなどの暗号関連株もリバウンドに参加しました。
しかし、LMAXグループや他の機関投資家の参加者は、この動きの解釈には注意を促しています。この反発は、主にショートカバーや薄い流動性の中でのテクニカルなポジショニングによるものであり、根本的なカタリストによるものではない可能性があります。この違いは非常に重要です。強制的な買いによる反発は、真の需要に支えられた動きの持続性に欠けることがあります。
レジスタンスレベルと今後の展望
ビットコインがより建設的なテクニカル構造を確立するには、$72,000や$78,000といった重要なレジスタンスゾーンを持続的に突破し、維持する必要があります。これらのレベルを確実に超えない限り、反発はより広範な下降トレンド内の戦術的な修正にとどまるリスクがあります。
機関投資家の取引動向によると、資金はよりボラティリティの高いアルトコインやデリバティブ戦略に回転しています。この行動は、トレーダーが反発を構造的な回復への確信ではなく、戦術的な機会と見なしていることを示唆しています。
再び高まる相関関係が戦略に与える影響
0.88の相関係数は、デジタル資産ポートフォリオにとって根本的な課題を提示しています。ビットコインが株価指数と連動すると、その分散効果—機関投資家の採用の重要なポイント—は大きく低下します。この現実は、投資家が相関が持続するのか、一時的なものなのかを注視する必要があることを意味します。
主要な暗号調査会社の市場観測者は、オンチェーンの要因は2025年中頃まで支援を維持し、マクロの悪化が加速しても下値を支える可能性があると指摘しています。しかし、株式との高い相関は、短期的なリスクをもたらすため、投資家は無視できません。このダイナミクスは、マクロの不確実性が続く中で、積極的なポートフォリオ管理と重要なレジスタンス・サポートレベル周辺での慎重なポジショニングを必要とします。