2025年初、米国の経済指標が予想外に強く、市場のセンチメントがデジタル資産から離れたことで、暗号市場は大きく揺らぎました。売りは迅速かつ広範囲に及び、ビットコインは重要な水準を下回り、アルトコインはさらに深い損失を被りました。この下落は、連邦準備制度の利下げ期待の大きな変化と同時期に起こり、市場参加者は年内を通じて金融緩和への賭けを急速に縮小しました。## 経済データが市場を驚かせる暗号通貨の調整のきっかけは、米国の経済指標が予想以上に強かったことにあります。労働統計局は、11月の求人件数が8.1百万件に予想外に増加し、7.7百万件への減少予測を大きく上回りました。同時に、ISMサービス購買担当者景気指数も12月に54.1を記録し、エコノミストの予想53.3や前月の52.1を大きく上回りました。特に、支払価格指数は64.4となり、予想の57.5を大きく超え、サービス部門のインフレ圧力が持続していることを示しました。## 債券市場が上昇、デジタル資産は弱含む経済データの強さにより、米国国債が顕著に上昇し、10年物国債利回りは4.68%に上昇、多年ぶりの高水準に迫りました。この動きは、リスク資産としての暗号通貨の魅力を減少させるものでした。欧州取引時間中に約10万1000ドルだったビットコインは、データ発表後に97,800ドルまで急落し、前日の上昇分を帳消しにして、24時間で4%の下落となりました。主要なアルトコインもさらに弱含み、イーサリアムとソラナは6%〜7%下落し、アバランチやチェーンリンクは8%〜9%の大きな損失を記録しました。## デリバティブ市場で過剰なレバレッジが巻き戻される暗号資産価格の急落により、デリバティブ市場では大量のロスカットが発生しました。CoinGlassのデータによると、約3億ドルのロングポジションが清算され、今年最初の大規模なレバレッジ解消となりました。過剰なレバレッジをかけたポジションの巻き戻しは、マクロ経済の状況が悪化すると、市場のセンチメントがいかに素早く変化するかを示しています。## 連邦準備制度の利下げ見通しの変化経済データは、金融政策の方向性に対する投資家の期待を根本的に変えました。市場参加者は、1月の連邦公開市場委員会（FOMC）での利下げの可能性をすでに否定していましたが、強い経済指標によりこの見方が強化されました。週半ばには、3月の会合での緩和の可能性はわずか37%にまで低下し、CME FedWatchの追跡によると、わずか1週間前のほぼ50%から大きく後退しました。さらに先を見据えると、5月の利下げ確率も大きく低下しています。Ballinger Groupのカイル・チャップマンは、投資家は2025年にわずか1回の25ベーシスポイントの利下げしか織り込んでいないと指摘しました。これは、以前の複数回の利下げへの楽観的見通しからの大きな縮小です。## 薄い流動性の中でテクニカルな反発が現れる売りが一段落した後、ビットコインや一部のアルトコインには反発の兆しが見られました。ただし、アナリストはこの反発の持続性について慎重な見方を示しています。LMAX Groupのジョエル・クルーガーは、今回の反発は弱気のポジションと薄い流動性に起因するテクニカルな回復であり、根本的な変化ではないと指摘しました。FalconXのジョシュア・リムは、一部の資金がこのラリーに参加し、ボラティリティの高いアルトコインやオプション戦略に資金を回していると述べました。ビットコインの持続的な上昇には、$72,000と$78,000の重要な抵抗線を突破する必要があります。これらのハードルを確実に超えない限り、暗号市場の構造は短期的に困難な状況にあります。今回の経済データのサプライズは、デジタル資産がマクロ経済や金融政策の期待にどれほど密接に連動しているかを改めて浮き彫りにし、政策不確実性の時期には伝統的な金融市場とともに動く傾向が強まっています。
暗号市場は後退、米国経済指標の好調により$300M 清算が引き起こされる
2025年初、米国の経済指標が予想外に強く、市場のセンチメントがデジタル資産から離れたことで、暗号市場は大きく揺らぎました。売りは迅速かつ広範囲に及び、ビットコインは重要な水準を下回り、アルトコインはさらに深い損失を被りました。この下落は、連邦準備制度の利下げ期待の大きな変化と同時期に起こり、市場参加者は年内を通じて金融緩和への賭けを急速に縮小しました。
経済データが市場を驚かせる
暗号通貨の調整のきっかけは、米国の経済指標が予想以上に強かったことにあります。労働統計局は、11月の求人件数が8.1百万件に予想外に増加し、7.7百万件への減少予測を大きく上回りました。同時に、ISMサービス購買担当者景気指数も12月に54.1を記録し、エコノミストの予想53.3や前月の52.1を大きく上回りました。特に、支払価格指数は64.4となり、予想の57.5を大きく超え、サービス部門のインフレ圧力が持続していることを示しました。
債券市場が上昇、デジタル資産は弱含む
経済データの強さにより、米国国債が顕著に上昇し、10年物国債利回りは4.68%に上昇、多年ぶりの高水準に迫りました。この動きは、リスク資産としての暗号通貨の魅力を減少させるものでした。欧州取引時間中に約10万1000ドルだったビットコインは、データ発表後に97,800ドルまで急落し、前日の上昇分を帳消しにして、24時間で4%の下落となりました。主要なアルトコインもさらに弱含み、イーサリアムとソラナは6%〜7%下落し、アバランチやチェーンリンクは8%〜9%の大きな損失を記録しました。
デリバティブ市場で過剰なレバレッジが巻き戻される
暗号資産価格の急落により、デリバティブ市場では大量のロスカットが発生しました。CoinGlassのデータによると、約3億ドルのロングポジションが清算され、今年最初の大規模なレバレッジ解消となりました。過剰なレバレッジをかけたポジションの巻き戻しは、マクロ経済の状況が悪化すると、市場のセンチメントがいかに素早く変化するかを示しています。
連邦準備制度の利下げ見通しの変化
経済データは、金融政策の方向性に対する投資家の期待を根本的に変えました。市場参加者は、1月の連邦公開市場委員会（FOMC）での利下げの可能性をすでに否定していましたが、強い経済指標によりこの見方が強化されました。週半ばには、3月の会合での緩和の可能性はわずか37%にまで低下し、CME FedWatchの追跡によると、わずか1週間前のほぼ50%から大きく後退しました。さらに先を見据えると、5月の利下げ確率も大きく低下しています。Ballinger Groupのカイル・チャップマンは、投資家は2025年にわずか1回の25ベーシスポイントの利下げしか織り込んでいないと指摘しました。これは、以前の複数回の利下げへの楽観的見通しからの大きな縮小です。
薄い流動性の中でテクニカルな反発が現れる
売りが一段落した後、ビットコインや一部のアルトコインには反発の兆しが見られました。ただし、アナリストはこの反発の持続性について慎重な見方を示しています。LMAX Groupのジョエル・クルーガーは、今回の反発は弱気のポジションと薄い流動性に起因するテクニカルな回復であり、根本的な変化ではないと指摘しました。FalconXのジョシュア・リムは、一部の資金がこのラリーに参加し、ボラティリティの高いアルトコインやオプション戦略に資金を回していると述べました。
ビットコインの持続的な上昇には、$72,000と$78,000の重要な抵抗線を突破する必要があります。これらのハードルを確実に超えない限り、暗号市場の構造は短期的に困難な状況にあります。今回の経済データのサプライズは、デジタル資産がマクロ経済や金融政策の期待にどれほど密接に連動しているかを改めて浮き彫りにし、政策不確実性の時期には伝統的な金融市場とともに動く傾向が強まっています。