2月24日、暗号資産市場は残酷な清算の嵐を経験しました。CoinAnkのデータによると、過去24時間で全ネットの契約爆破損額は3.11億ドルに達し、そのうちロングポジションが2.5億ドルを占め、80%以上の比率を示しています。1日で12.8万以上の投資家が市場に飲み込まれました。この爆破の波は偶然の産物ではなく、世界的なマクロ経済の深層裂変の集約的な表れです。

マクロ経済の観点では、トランプ関税政策2.0が引き金となりました。米国前大統領のトランプは、臨時的に世界的な関税率を15%に引き上げると発表し、世界の貿易パートナーに連鎖反応を引き起こしました。EUは報復措置を取ると警告しています。同時に、米国とイランの対立による戦争リスクが高まり、トランプはイランへの軍事攻撃の可能性が高まっていると述べ、ブレント原油価格は5%以上急騰しました。このような背景の中、リスク資産から資金が加速的に撤退し、金価格は着実に上昇し、2050ドル/オンスを突破しました。一方、ビットコインはナスダック指数と同期して下落し、ビットコインがデジタルゴールドであるという幻想を完全に打ち砕きました。

規制面では東西の分裂が顕著です。米連邦準備制度理事会（FRB）は、信用リスクを銀行規制ルールから恒久的に除外することを検討しており、これにより「扼殺行動2.0」が終わり、銀行と暗号企業の協力における制度的障壁が取り除かれます。一方、中国は八部委が共同で新通知を発表し、現実世界の資産のトークン化に対して厳格な規制枠組みを構築しています。国内での取り締まりと海外への厳格な管理の二つのレッドラインを明確にし、海外金融リスクの国内への伝播を防止しています。

市場のストーリーも崩壊しています。ビットコイン現物ETFは5週連続で資金の純流出を記録し、合計約43億ドルが流出しました。機関投資家の資金もETFを通じて流入し、今度はETFを通じて逃避しています。スタンダードチャータード銀行は、2026年のビットコイン目標価格を15万ドルから20万ドルから10万ドルに引き下げ、Ned Davis Researchは、暗号冬に突入すれば価格が3万1000ドルまで腰折れする可能性を警告しています。さらに注目すべきは、米国におけるビットコインの「ゼロ」検索熱度が過去最高を記録し、歴史的にこの恐慌感のピークは価格の底と一致することが多いです。

未来展望として、6万ドルの心理的防衛線は市場心理のマキシノ防衛線となっており、これを効果的に割り込むと、次の急落が起こり、50,000ドル付近まで下落する可能性があります。今週発表される米国のコアPCE物価指数と、ジェローム・パウエルFRB議長の議会証言が市場の焦点となるでしょう。この不確実性に満ちた時代において、単なる信仰に頼る戦略はすでに通用しません。マクロを理解し、市場を畏れ、リスクをコントロールすることだけが、長い暗号の旅路を安定して進む道です。