アメリカ最高裁判所は先週金曜日にトランプ大統領の関税政策を却下しましたが、波乱は終わっておらず、より緊迫した貿易情勢が続いています。経済学者は、この判決の後続の影響は世界貿易関係を脅かすだけでなく、アメリカ経済にも損失をもたらす可能性が高いと見ています。
現地時間2月20日、アメリカ最高裁判所は6対3の判決で、トランプ大統領が昨年4月に施行された包括的関税を《国際緊急経済権力法》（IEEPA）に基づき実施する法的権限を持たないと判断しました。
しかし、トランプ氏はこれを受け入れず、その後、米国の貿易相手国に対して最大15％の新たな関税を課し、世界的な貿易緊張をさらに高めました。欧州連合（EU）の指導者たちは新たな関税に失望を示し、米国の政策転換が昨年のEUや英国との貿易協定を覆すことになると懸念しています。
経済学者たちは、米国の最新の関税脅威に対する抵抗は、大統領の頻繁に変わる貿易政策に対する深い不満を浮き彫りにし、外国政府が米国との貿易規模を縮小し、企業の拡大や投資、雇用を抑制する可能性を示唆しています。
さらには、この結果が米国経済を弱体化させる可能性も指摘されています。
カナダ王立銀行の米国経済責任者マイク・リードは最新のインタビューで、「これは世界最大の経済大国との貿易のあり方を変え、経済的な影響をもたらすだろう」と述べました。彼が指すのは、最高裁判決と新たな関税措置です。
ムーディーズ・アナリティクスのチーフエコノミスト、マーク・ザンディは、「貿易戦争の混乱は、企業や外国政府が慎重になり、米国経済に『マイナスの影響』をもたらす可能性が高い」と述べています。
彼はインタビューで、「企業は今後何が起こるか分からず、投資や雇用を減らし、拡大も鈍化するだろう。これが米国経済の成長を制約する」と語っています。
また、彼は不確実性が高まる中、外国政府も同様の反応を示し続け、米国から距離を置く動きが加速する可能性があると指摘しています。
「彼らは確かに頭を抱えているだろう」とザンディは言い、「米国経済の管理が悪いとますます感じる人が増え、客観的に見てもその通りだ。状況は少し悪化しており、ますます悪化していると感じる」と述べました。
経済学者たちは、この見方が一部の国々に米国から貿易を他のパートナー国（中国を含む）に移す動きを促す可能性も示唆しています。中国税関のデータによると、昨年12月の中国の輸出額はドル建てで前年同月比6.6％増加し、アナリストの予想を上回り、中国の年間貿易黒字は過去最高を記録しました。
「霧」まだ晴れず
明らかなのは、トランプ氏は最高裁判決に「打ち負かされた」わけではなく、むしろより過激になったようだということです。彼はすでに、1974年の貿易法第122条に基づき、「グローバル輸入関税」を10％の税率で150日間徴収し、最高裁が違法と判断した関税に代わる措置を取ると発表しました。この条項はこれまで一度も使われたことがありませんでした。すぐに彼は、輸入関税の税率を15％に引き上げると宣言しました。
さらに、米国が「国家安全保障」を理由に課す関税や、1962年の貿易拡大法第232条および1974年の貿易法第301条に基づく関税も引き続き有効としています。
ただし、注意すべきは、1974年の貿易法や1962年の貿易拡大法もそれぞれ欠点があり、IEEAの「直接的」な手法には及ばない点です。
《1974年の貿易法》第301条は、米国通商代表部（USTR）に、米国大統領の指示の下、米国企業に差別的または国際貿易協定に違反すると思われる他国の貿易措置に対して関税を課す権限を与え、税率に上限はありません。ただし、手続きが複雑で、調査や外国政府との協議、一般の意見聴取が必要です。
《1962年の貿易拡大法》第232条の利点は、関税の規模に法的制限がなく、調査は米商務省が主導し、政府のコントロールが高いことです。一方、短期間での実施はできず、調査完了後に270日以内に大統領に報告しなければなりません。また、特定の産業に対して適用され、国全体を対象としないため、IEEAほど広範ではありません。
いずれにせよ、今後数年間は米国が外国の貿易相手国に対して関税を課し続ける可能性が高いことを意味します。
一部の楽観的な見方では、投資家や経済学者は現状について過度に心配すべきではないとしています。
花旗グループのエコノミスト、ヴェロニカ・クラークは顧客向けレポートで、「新たな貿易税の導入は、短期的には実質的な関税率やインフレ予測に大きな変化をもたらさないだろう」と述べています。
クラークは、「最終的な第301/232条の関税は、将来的に特定商品の価格に影響を与える可能性はあるが、詳細は依然として不確実だ。10％の第122条関税は実効関税率を3～4ポイント下げる可能性があり、15％の関税は基本的に変わらず（何か変化があれば約1ポイント低下する可能性がある）」と指摘しています。
ザンディも引き続き警告を発しながら、いくつかの点は明らかだとしています。
「米国は世界から孤立しつつあり、世界もまた米国から離れつつある。グローバル化の逆行は経済に重荷をもたらし、最終的には経済の鈍化を招く」と付け加えました。
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トランプと最高裁判所の「関税迷宮」対決：世界貿易と米国経済にとって何を意味するのか？
アメリカ最高裁判所は先週金曜日にトランプ大統領の関税政策を却下しましたが、波乱は終わっておらず、より緊迫した貿易情勢が続いています。経済学者は、この判決の後続の影響は世界貿易関係を脅かすだけでなく、アメリカ経済にも損失をもたらす可能性が高いと見ています。
現地時間2月20日、アメリカ最高裁判所は6対3の判決で、トランプ大統領が昨年4月に施行された包括的関税を《国際緊急経済権力法》（IEEPA）に基づき実施する法的権限を持たないと判断しました。
しかし、トランプ氏はこれを受け入れず、その後、米国の貿易相手国に対して最大15％の新たな関税を課し、世界的な貿易緊張をさらに高めました。欧州連合（EU）の指導者たちは新たな関税に失望を示し、米国の政策転換が昨年のEUや英国との貿易協定を覆すことになると懸念しています。
経済学者たちは、米国の最新の関税脅威に対する抵抗は、大統領の頻繁に変わる貿易政策に対する深い不満を浮き彫りにし、外国政府が米国との貿易規模を縮小し、企業の拡大や投資、雇用を抑制する可能性を示唆しています。
さらには、この結果が米国経済を弱体化させる可能性も指摘されています。
カナダ王立銀行の米国経済責任者マイク・リードは最新のインタビューで、「これは世界最大の経済大国との貿易のあり方を変え、経済的な影響をもたらすだろう」と述べました。彼が指すのは、最高裁判決と新たな関税措置です。
ムーディーズ・アナリティクスのチーフエコノミスト、マーク・ザンディは、「貿易戦争の混乱は、企業や外国政府が慎重になり、米国経済に『マイナスの影響』をもたらす可能性が高い」と述べています。
彼はインタビューで、「企業は今後何が起こるか分からず、投資や雇用を減らし、拡大も鈍化するだろう。これが米国経済の成長を制約する」と語っています。
また、彼は不確実性が高まる中、外国政府も同様の反応を示し続け、米国から距離を置く動きが加速する可能性があると指摘しています。
「彼らは確かに頭を抱えているだろう」とザンディは言い、「米国経済の管理が悪いとますます感じる人が増え、客観的に見てもその通りだ。状況は少し悪化しており、ますます悪化していると感じる」と述べました。
経済学者たちは、この見方が一部の国々に米国から貿易を他のパートナー国（中国を含む）に移す動きを促す可能性も示唆しています。中国税関のデータによると、昨年12月の中国の輸出額はドル建てで前年同月比6.6％増加し、アナリストの予想を上回り、中国の年間貿易黒字は過去最高を記録しました。
「霧」まだ晴れず
明らかなのは、トランプ氏は最高裁判決に「打ち負かされた」わけではなく、むしろより過激になったようだということです。彼はすでに、1974年の貿易法第122条に基づき、「グローバル輸入関税」を10％の税率で150日間徴収し、最高裁が違法と判断した関税に代わる措置を取ると発表しました。この条項はこれまで一度も使われたことがありませんでした。すぐに彼は、輸入関税の税率を15％に引き上げると宣言しました。
さらに、米国が「国家安全保障」を理由に課す関税や、1962年の貿易拡大法第232条および1974年の貿易法第301条に基づく関税も引き続き有効としています。
ただし、注意すべきは、1974年の貿易法や1962年の貿易拡大法もそれぞれ欠点があり、IEEAの「直接的」な手法には及ばない点です。
《1974年の貿易法》第301条は、米国通商代表部（USTR）に、米国大統領の指示の下、米国企業に差別的または国際貿易協定に違反すると思われる他国の貿易措置に対して関税を課す権限を与え、税率に上限はありません。ただし、手続きが複雑で、調査や外国政府との協議、一般の意見聴取が必要です。
《1962年の貿易拡大法》第232条の利点は、関税の規模に法的制限がなく、調査は米商務省が主導し、政府のコントロールが高いことです。一方、短期間での実施はできず、調査完了後に270日以内に大統領に報告しなければなりません。また、特定の産業に対して適用され、国全体を対象としないため、IEEAほど広範ではありません。
いずれにせよ、今後数年間は米国が外国の貿易相手国に対して関税を課し続ける可能性が高いことを意味します。
一部の楽観的な見方では、投資家や経済学者は現状について過度に心配すべきではないとしています。
花旗グループのエコノミスト、ヴェロニカ・クラークは顧客向けレポートで、「新たな貿易税の導入は、短期的には実質的な関税率やインフレ予測に大きな変化をもたらさないだろう」と述べています。
クラークは、「最終的な第301/232条の関税は、将来的に特定商品の価格に影響を与える可能性はあるが、詳細は依然として不確実だ。10％の第122条関税は実効関税率を3～4ポイント下げる可能性があり、15％の関税は基本的に変わらず（何か変化があれば約1ポイント低下する可能性がある）」と指摘しています。
ザンディも引き続き警告を発しながら、いくつかの点は明らかだとしています。
「米国は世界から孤立しつつあり、世界もまた米国から離れつつある。グローバル化の逆行は経済に重荷をもたらし、最終的には経済の鈍化を招く」と付け加えました。