S&PはAlior Bankの株式格付けを引き上げ、リスク状況の改善を示す

Investing.com - 標準普爾グローバルは火曜日にポーランドのAlior Bank S.A.（WSE:ALR）の長期および短期発行体信用格付けを「BB+/B」から「BBB-/A-3」に引き上げました。展望は安定的です。同格付け機関はまた、同銀行の長期および短期の決済相手方格付けを「BBB/A-2」に確認しました。

今回の格上げは、Aliorが2025年に貸出事業の多角化と不良債権の縮小に向けて進展したことを反映しています。投資ポートフォリオはさらに多様化し、抵当権付きローンや中小企業向けローンなどの低リスク商品の比率が増加しています。特に2025年第4四半期において、Aliorは不良債権の縮小に大きく成功し、標準普爾の計算によると年末の不良債権比率は5.7%、2025年第3四半期は6.4%、2024年は6.9%でした。

標準普爾はリスクコストを60-80ベーシスポイントと見積もっており、数年前よりも低い水準を維持しています。これは、同銀行のより厳格な貸出基準とリスクの高い融資比率の低下を反映しています。Aliorは2026年までに不良債権比率を5%以下に抑えることを目標としており、これは株主配当を年間純利益の75%に引き上げるための前提条件です。2025年に基準金利が175ベーシスポイント低下したにもかかわらず、同銀行は純利益を24億ズロチ維持し、収益性を保っています。

標準普爾は、2025年末までに同銀行のリスク調整資本比率が1年前の13.0%から約14.1%に上昇すると予測しています。同格付け機関は、2027年までにリスク調整資本比率が13.0%～14.0%に低下する可能性があると考えており、これは依然として堅調な水準です。標準普爾は、2027年の純利ざ差が約4.8%に低下し、手数料収入が堅調に増加し、運営費も緩やかに増加すると予測しています。基準シナリオでは、2026年と2027年の年間純利益は約20億ズロチに達すると見込まれています。

Aliorの格付けには、最大株主のPowszechny Zaklad Ubezpieczenからのグループ支援も含まれています。2025年6月、PZUはBank Polska Kasa Opieki S.A.と覚書を締結し、後者の親会社が20%の株式を保有していることから、PekaoがPZUを買収する可能性を検討し、ヨーロッパ最大級の金融グループの一つを創設しようとしています。標準普爾は、PZUやPekaoからの特別なグループ支援の可能性が今後も継続し、Aliorの格付けを支えると見ています。

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