モルガン・スタンレー、ガーミン（GRMN）の格付けを引き上げ、目標株価を195ドルから252ドルに引き上げ

サジル・ヌーラン

2026年2月25日（水）午前11:29（GMT+9） 2分で読む

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GRMN

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2月19日、モルガン・スタンレーはガーミン（NYSE:GRMN）の格付けをアンダーウェイトからイコールウェイトに引き上げ、目標株価を195ドルから252ドルに引き上げました。同社は、以前のネガティブな見通しがほぼ実現したと述べ、2026年の収益とマージンのガイダンスが予想より強いことを好材料としています。これは保守的と見なされ、投資家のセンチメント改善のきっかけとなっています。

同社は2025年度の連結売上高を72億4600万ドルと報告し、前年比15％増の過去最高を記録しました。第4四半期の売上高は21億2500万ドルで、前年比17％増、初めて2億ドルを超えました。2025年の調整後1株当たり利益（EPS）は8.56ドルで、前年比16％増。第4四半期の調整後EPSは2.79ドル、こちらも16％増です。ガーミン（NYSE:GRMN）は、2025年末時点で約41億ドルの現金と有価証券を保有し、約14億ドルのフリーキャッシュフローを生み出しました。同社は1株あたり4.20ドルの年間配当を提案し、17％の増加を示しました。また、5億ドルの自社株買いプログラムを承認しています。2026年の見通しとして、管理陣は売上高約79億ドル、粗利益率約58.5％、営業利益率約25.5％、営業利益は初めて20億ドル超を見込み、調整後EPSは約9.35ドルと予測しています。このガイダンスには、メモリーコストの上昇や関税の影響が織り込まれていますが、好調な製品ミックスやサプライチェーンの改善により相殺される見込みです。堅調な売上成長、収益性の維持、資本還元の拡大により、ガーミンは多様なエンドマーケットを通じて利益を複利で拡大できるとしています。

ガーミン（NYSE:GRMN）は、1989年に設立され、カンザス州オラシーに本社を置き、ウェアラブル技術、GPS、通信機器を専門とし、消費者向け、航空、海洋、フィットネス市場に向けてIoT対応製品を提供しています。

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