五十年の春秋を一局の棋に例え、馬の歳はまた巡ってくる。風雲の出会いに誰より早く気づく者がいるだろうか。金甲は刃を隠し、夜明けを待つ。2026年、丙午の年。今この時点に立ち返れば、驚くべき偶然が見えてくる。康德拉季耶夫の長波理論によれば、50〜60年周期の経済サイクルの終焉と回復期の始まりがちょうど重なるのだ。これは単なる暦のページめくりではなく、時代の転換点であり、世界の計算能力覇権が再構築され、国際通貨システムの再編が加速し、「十四五」計画が幕を開けている。旧サイクルの終わりと新サイクルの始まりが同時に重なるこの瞬間、2026年は特別な年になる運命にある。多くの人は、米連邦準備制度理事会（FRB）の指導者交代後にタカ派に傾くのではと懸念しているが、私の見立ては逆だ。2026年は依然として世界的な緩和の年である。その理由は三つある。第一に、アメリカは弱いドルなしではやっていけない。米株は高値を維持し、米国債の発行圧力は高まる。2026年11月の中間選挙が迫る中、どんな引き締め策も最後の一押しとなり得る。第二に、AIの軍拡競争には緩和が必要だ。Google、Meta、Amazon、Microsoftの2026年の資本支出は合計で6300億ドルに達し、「ジェネシス計画」や「経済の扉」計画は千億単位の投資を行っている。AIへの投資は、今の米国経済の回復力の核心エンジンであり、誰がFRBの議長になろうとも、この資血管を簡単に断つことはできない。第三に、たとえFRBが前半は様子見を続けても（最初の利下げは6月以降の可能性が高い）、年内には約2回の利下げ余地があり、全体の金利環境は緩やかなままだ。世界の主要機関は、2026年のGDP予測を2025年よりも楽観的に見ており、穏やかな回復が共通認識となっている。環境緩和が金利緩和を促し、経済の回復が基礎的なファンダメンタルズの復活を支える。この論理の連鎖は明確な結論を示す：2026年は原材料の大豊年だ。非鉄金属（銅、アルミニウム、亜鉛、ニッケル）は引き続き活発に動き、化学品などのコモディティ資産も注目に値する。2026年は中国にとっても重みを増す年だ。それは「十四五」のスタートイヤーであり、党の十九大で2035年までに社会主義現代化をほぼ達成すると掲げた。逆算すれば、「十四五」が始まり、「十六五」が終わる中、「十五五」はその間の突破口となる。2026年からは、五年間の大展開と全面的な努力の時代に入る。トレンド一：産業革新による内在的競争の回避「十五五」計画は繰り返し強調するキーワードがある：「産業革新」だ。公式には「世界の政治経済構造が深く調整され、大国間の競争がより複雑かつ激化する中、産業革新は内向きの競争を効果的に回避し、外部からの圧力や封じ込めに対抗するための重要な焦点となる」と述べている。これは何を意味するのか？「8億枚のシャツと一機の飛行機を交換する時代」は遠のきつつある。2025年、関税戦争の中でも中国の貿易黒字は依然として1兆ドルを超え、ハイテク製品の付加価値はさらに高まる。あなたの製品が他者にとって不可欠となり、代替が見つからなくなるとき、通貨の価値は高まる。私の見立てでは、2026年の人民元は穏やかに上昇し、年間を通じて6.5〜6.8の範囲で推移するだろう。これは産業の格上げの必然的な結果だ。トレンド二：内需の強化、「物への投資」から「人への投資」へ2025年の輸出は十分に好調であり、2026年には内需を「支える」必要がある。「十五五」では初めて「物への投資と人への投資を融合させる」方針を打ち出した。かつては道路や工場の建設が「投資」だったが、今後は子育て支援や社会保障の強化、技能訓練なども「人への投資」となる。これは単なる政策の転換ではなく、数兆ドル規模の消費市場の価値再評価でもある。トレンド三：新たな兆ドル産業の萌芽3月の全国人民代表大会後、「十五五」計画の草案が正式に発表される。明確な成長目標や具体的な数字を掲げる産業は、今後五年間の投資の重点となるだろう。振り返れば、「十四五」では新エネルギー、太陽光、風力、半導体などが注目されたが、当時は多くの人がそれを単なるブームと見ていた。今やそれらは兆規模の産業となった。2026年も同じ物語が繰り返される。マクロの話をした後は、具体的なアクションに落とし込む。一、株式市場：三つの方向性一つは回復の論理だ。世界は緩やかに緩和を続け、経済は穏やかに回復し、基礎資源の需要が増加する。銅、ニッケル、銀、アルミニウム、石油、化学品などが循環しながら動く。二つ目は人民元の上昇論だ。産業革新が為替レートを押し上げ、化学や製紙などの上流原材料に追い風となる。原材料コストの上昇は最終的に消費者に伝わる。消費企業が値上げをすれば、純利益率は向上する見込みだ。この過程は急ではなく、下半期にかけて進むと予想される。三つ目は、「十五五」草案発表後、戦略的に選定された新興産業が年間を通じて投機の主軸となることだ。航空宇宙、量子技術、バイオ製造、水素エネルギー、脳とコンピュータのインターフェース、具現化知能、6Gなどは、もはやSFの概念ではなく、「繭から抜け出す」産業へと進化している。二、銀行理財：収益は依然低位2026年の10年国債の利回りは1.5〜1.8％の範囲で推移し、銀行の理財商品も同程度、上限は約2％だ。堅実な資産配置は問題ないが、過度な期待は禁物だ。三、金：高値での振動とリズムの重要性金は高値を維持する可能性が高いが、上昇幅は楽観できない。1オンス5000ドルの水準は、昨年の倍増相場を再現するのは非常に難しい。支えは依然として存在し、脱ドル化の進行は止まらず、世界の中央銀行による金購入も続いている。地政学的緊張の影も消えず（イラン問題は未解決、ロシア・ウクライナ戦争も継続中）だ。しかし、新たな変数も見逃せない。まず、米国中間選挙による政策の不確実性。次に、世界経済の回復に伴う資金の流出。最後に、多くの利益確定売りが出ることで金価格の上昇圧力が抑えられる可能性だ。2026年に金に投資する際は、リズムを掴むことが肝要だ。高値で売り、安値で買い、良いタイミングを見極めて利益確定を行う。長期の「高値での買い増し」は避けるべきだ。そうしないと高値にとどまってしまう。2026年のチャンスは変化の中に潜み、リスクもまたチャンスとともに訪れる。FRBの政策リズム：最初の利下げは6月以降になる可能性があり、市場は今年前半に「期待外れ」の調整を経験するだろう。米国債の利回り上昇圧力：10年債は年末に向けて約4.3％まで上昇する可能性がある。金の高いボラティリティリスク：20〜30％の下落も牛市では正常範囲だ。地政学的な黒天鵝：ベネズエラの後、イランも危機に瀕しており、何か予期せぬ事態が市場を揺るがす可能性がある。2026年、丙午の年。これは旧サイクルの終わりであり、新たな旅立ちの始まりだ。米連邦準備制度から世界の流動性の変化、マクロ経済の回復から「十五五」計画の構図、AI主導の技術革新、そして金を軸とした通貨のゲーム……これら一つひとつが、この新しい経済サイクルの核心を形作っている。最後に、丁元英の一句で締めくくる。「神は道なり、道は自然なり、如来なり。」世界はあなたの期待通りに動くわけではないが、あなたはその中で自分の居場所を選ぶことができる。馬の年に馬に乗るなら、馬の視界と調教師の忍耐を持て。市場の浮き沈みの中で、リズムを掴み、着実に前進しよう。
2026年の投資全体像：コンドラチェフの波動の転換点で、投資機会を探る
五十年の春秋を一局の棋に例え、馬の歳はまた巡ってくる。
風雲の出会いに誰より早く気づく者がいるだろうか。金甲は刃を隠し、夜明けを待つ。
2026年、丙午の年。今この時点に立ち返れば、驚くべき偶然が見えてくる。康德拉季耶夫の長波理論によれば、50〜60年周期の経済サイクルの終焉と回復期の始まりがちょうど重なるのだ。これは単なる暦のページめくりではなく、時代の転換点であり、世界の計算能力覇権が再構築され、国際通貨システムの再編が加速し、「十四五」計画が幕を開けている。旧サイクルの終わりと新サイクルの始まりが同時に重なるこの瞬間、2026年は特別な年になる運命にある。
多くの人は、米連邦準備制度理事会（FRB）の指導者交代後にタカ派に傾くのではと懸念しているが、私の見立ては逆だ。2026年は依然として世界的な緩和の年である。
その理由は三つある。
第一に、アメリカは弱いドルなしではやっていけない。米株は高値を維持し、米国債の発行圧力は高まる。2026年11月の中間選挙が迫る中、どんな引き締め策も最後の一押しとなり得る。
第二に、AIの軍拡競争には緩和が必要だ。Google、Meta、Amazon、Microsoftの2026年の資本支出は合計で6300億ドルに達し、「ジェネシス計画」や「経済の扉」計画は千億単位の投資を行っている。AIへの投資は、今の米国経済の回復力の核心エンジンであり、誰がFRBの議長になろうとも、この資血管を簡単に断つことはできない。
第三に、たとえFRBが前半は様子見を続けても（最初の利下げは6月以降の可能性が高い）、年内には約2回の利下げ余地があり、全体の金利環境は緩やかなままだ。
世界の主要機関は、2026年のGDP予測を2025年よりも楽観的に見ており、穏やかな回復が共通認識となっている。環境緩和が金利緩和を促し、経済の回復が基礎的なファンダメンタルズの復活を支える。この論理の連鎖は明確な結論を示す：2026年は原材料の大豊年だ。
非鉄金属（銅、アルミニウム、亜鉛、ニッケル）は引き続き活発に動き、化学品などのコモディティ資産も注目に値する。
2026年は中国にとっても重みを増す年だ。
それは「十四五」のスタートイヤーであり、党の十九大で2035年までに社会主義現代化をほぼ達成すると掲げた。逆算すれば、「十四五」が始まり、「十六五」が終わる中、「十五五」はその間の突破口となる。
2026年からは、五年間の大展開と全面的な努力の時代に入る。
トレンド一：産業革新による内在的競争の回避
「十五五」計画は繰り返し強調するキーワードがある：「産業革新」だ。公式には「世界の政治経済構造が深く調整され、大国間の競争がより複雑かつ激化する中、産業革新は内向きの競争を効果的に回避し、外部からの圧力や封じ込めに対抗するための重要な焦点となる」と述べている。
これは何を意味するのか？「8億枚のシャツと一機の飛行機を交換する時代」は遠のきつつある。2025年、関税戦争の中でも中国の貿易黒字は依然として1兆ドルを超え、ハイテク製品の付加価値はさらに高まる。あなたの製品が他者にとって不可欠となり、代替が見つからなくなるとき、通貨の価値は高まる。私の見立てでは、2026年の人民元は穏やかに上昇し、年間を通じて6.5〜6.8の範囲で推移するだろう。これは産業の格上げの必然的な結果だ。
トレンド二：内需の強化、「物への投資」から「人への投資」へ
2025年の輸出は十分に好調であり、2026年には内需を「支える」必要がある。「十五五」では初めて「物への投資と人への投資を融合させる」方針を打ち出した。かつては道路や工場の建設が「投資」だったが、今後は子育て支援や社会保障の強化、技能訓練なども「人への投資」となる。これは単なる政策の転換ではなく、数兆ドル規模の消費市場の価値再評価でもある。
トレンド三：新たな兆ドル産業の萌芽
3月の全国人民代表大会後、「十五五」計画の草案が正式に発表される。明確な成長目標や具体的な数字を掲げる産業は、今後五年間の投資の重点となるだろう。振り返れば、「十四五」では新エネルギー、太陽光、風力、半導体などが注目されたが、当時は多くの人がそれを単なるブームと見ていた。今やそれらは兆規模の産業となった。2026年も同じ物語が繰り返される。
マクロの話をした後は、具体的なアクションに落とし込む。
一、株式市場：三つの方向性
一つは回復の論理だ。世界は緩やかに緩和を続け、経済は穏やかに回復し、基礎資源の需要が増加する。銅、ニッケル、銀、アルミニウム、石油、化学品などが循環しながら動く。
二つ目は人民元の上昇論だ。産業革新が為替レートを押し上げ、化学や製紙などの上流原材料に追い風となる。原材料コストの上昇は最終的に消費者に伝わる。消費企業が値上げをすれば、純利益率は向上する見込みだ。この過程は急ではなく、下半期にかけて進むと予想される。
三つ目は、「十五五」草案発表後、戦略的に選定された新興産業が年間を通じて投機の主軸となることだ。航空宇宙、量子技術、バイオ製造、水素エネルギー、脳とコンピュータのインターフェース、具現化知能、6Gなどは、もはやSFの概念ではなく、「繭から抜け出す」産業へと進化している。
二、銀行理財：収益は依然低位
2026年の10年国債の利回りは1.5〜1.8％の範囲で推移し、銀行の理財商品も同程度、上限は約2％だ。堅実な資産配置は問題ないが、過度な期待は禁物だ。
三、金：高値での振動とリズムの重要性
金は高値を維持する可能性が高いが、上昇幅は楽観できない。1オンス5000ドルの水準は、昨年の倍増相場を再現するのは非常に難しい。
支えは依然として存在し、脱ドル化の進行は止まらず、世界の中央銀行による金購入も続いている。地政学的緊張の影も消えず（イラン問題は未解決、ロシア・ウクライナ戦争も継続中）だ。
しかし、新たな変数も見逃せない。まず、米国中間選挙による政策の不確実性。次に、世界経済の回復に伴う資金の流出。最後に、多くの利益確定売りが出ることで金価格の上昇圧力が抑えられる可能性だ。
2026年に金に投資する際は、リズムを掴むことが肝要だ。高値で売り、安値で買い、良いタイミングを見極めて利益確定を行う。長期の「高値での買い増し」は避けるべきだ。そうしないと高値にとどまってしまう。
2026年のチャンスは変化の中に潜み、リスクもまたチャンスとともに訪れる。
FRBの政策リズム：最初の利下げは6月以降になる可能性があり、市場は今年前半に「期待外れ」の調整を経験するだろう。
米国債の利回り上昇圧力：10年債は年末に向けて約4.3％まで上昇する可能性がある。
金の高いボラティリティリスク：20〜30％の下落も牛市では正常範囲だ。
地政学的な黒天鵝：ベネズエラの後、イランも危機に瀕しており、何か予期せぬ事態が市場を揺るがす可能性がある。
2026年、丙午の年。これは旧サイクルの終わりであり、新たな旅立ちの始まりだ。
米連邦準備制度から世界の流動性の変化、マクロ経済の回復から「十五五」計画の構図、AI主導の技術革新、そして金を軸とした通貨のゲーム……これら一つひとつが、この新しい経済サイクルの核心を形作っている。
最後に、丁元英の一句で締めくくる。「神は道なり、道は自然なり、如来なり。」
世界はあなたの期待通りに動くわけではないが、あなたはその中で自分の居場所を選ぶことができる。
馬の年に馬に乗るなら、馬の視界と調教師の忍耐を持て。市場の浮き沈みの中で、リズムを掴み、着実に前進しよう。