【市場速報】アメリカの債務不履行リスクは制御できるか？クレジットカード、車のローン、住宅ローンを徹底解説！

私たちがお伝えしたいことは：

昨日、アメリカの1月雇用統計が発表されました。1月の非農雇用者数は予想を上回ったものの、2025年度の基準改訂後、雇用増加は従来の58.4万人から18.1万人に縮小し、月平均増加数も4.9万から1.5万に修正され、増加ペースはほぼ停滞しています。これにより、労働市場の弱さが消費意欲を揺るがすのではないかと懸念されています。

一方、延滞率の状況も注目されており、2023年以降、アメリカの個人ローンの延滞（90日以上未払い）の割合は上昇し続けています。特にクレジットカード、車ローン、学生ローンの延滞率の上昇が顕著で、一部家庭の財務負担が徐々に圧迫されていることを示しています。今週発表された最新の数字も、延滞率が高水準を維持していることを示しています。生活費の高騰を背景に、負担軽減（アフォーダブル性）の改善は、2026年の中間選挙において共和党の勝利の鍵となる可能性があります。

本記事では、クレジットカードや車ローン、住宅ローンなどの主要項目について、インフレ危機、関税の衝撃、K型経済の下でのアメリカにおいて、デフォルトリスクがコントロール可能な範囲に留まるかどうかを詳しく考察します。

一、クレジットカードと車ローン：延滞率は高水準だが、改善の兆しも

まず、延滞率が顕著に上昇しているクレジットカードと車ローンに焦点を当て、全体のレバレッジの健全性と延滞率の詳細の二つの観点から議論します。

全体のレバレッジの健全性：民間部門には圧力は見られない

米国の債務問題が騒がれる一方で、債務負担の構造的な圧力は主に政府部門に集中しており、民間部門には大きな負担は見られません。FRBが半年ごとに公表する金融安定性報告書によると、近年、企業と家庭の債務のGDP比率は継続的に低下しており、家庭の債務比率は2000年代以降の最低水準にまで下がっています。また、家庭の債務支出が可処分所得に占める割合も、過去20年近くの低水準を維持しています。これらは、「民間部門のレバレッジは健全な水準にあり、大幅なデレバレッジの必要性は見られない」ことを示しています。

延滞率：早期の改善兆しが見えている

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