この記事では* GS* UNP* NSC* EAお気に入りの銘柄をフォロー無料登録ニューヨーク証券取引所の床にゴールドマン・サックスのロゴが表示されている（2010年8月11日、水曜日）。 ラミン・タライ | コービス・ヒストリカル | ゼッタイギズ2025年を特徴づけた世界的な合併・買収ブームは、2026年にも続いており、企業はポートフォリオを見直し、人工知能主導の需要が大規模な取引を促進している。しかし、資本の供給が逼迫する中、経営陣はこれまで以上に選択的にならざるを得ない状況だ。昨年初めのトランプ政権の広範な関税措置により一時的に買収や新規上場が停滞したものの、バイン・アンド・カンパニーの年次M&Aレポートによると、2025年の取引総額は40％増の4.9兆ドルに達した。これは記録上2番目の規模で、2021年の5.6兆ドルのピークに次ぐものであり、その年は低金利と活況な株式市場が歴史的な取引熱を生み出した。昨年の取引活動は、中央銀行が金利を引き下げ、評価額が改善し、企業が人工知能への投資を増やしたことで回復した。市場は、借入コストの低下見込みの中、大型取引への意欲を取り戻すウォール街の動きに賭けている。バインの調査によると、300人のM&A幹部のうち80％が、今年も取引活動を維持または拡大すると予測しており、マクロ経済の改善と、エグジットを待つプライベートエクイティやベンチャーキャピタル資産の積み残しが背景にある。> 貿易政策の突然の変化が少ない脅威の変化のパターンに落ち着くにつれ、安心感が信頼に変わり、その後、取り残される恐怖へと変化した。> > ジェイク・ヘンリー> > マッキンゼーのグローバルM&Aプラクティス共同リーダー。ゴールドマン・サックスは、自社の600の企業・金融スポンサークライアントへの調査から、57％が規模と戦略的成長が今年の取引決定の主な推進力になると考えていると明らかにした。「貿易政策の突然の変化が少ない脅威の変化のパターンに落ち着くにつれ、安心感が信頼に変わり、その後、取り残される恐怖へと変化した」とマッキンゼーのM&Aプラクティスのグローバルコリーダー、ジェイク・ヘンリーは述べた。この変化の中心には、地政学的リスク、経済の断片化、世界的な成長の不均衡により、取締役会が事業展開とリスクの見直しを迫られる中、企業がポートフォリオの再評価を積極的に進めていることがある。「業界を超えたリーダーたちは、多くの伝統的なビジネスモデルが過去の成長エンジンの限界に達していることを認識している」と、ベインのグローバルM&Aおよび売却実務担当副社長のスザンヌ・クマールは述べた。「企業は、技術革新、グローバル化後の経済、利益プールの変化といった大きな力に先んじて対応するために、緊急に自らを再発明する必要がある」とクマールは付け加えた。今すぐ視聴動画5:4205:42ゴールドマン・サックス国際共同CEO：ボラティリティは新常態、クライアントは慣れているダボス2026：世界経済フォーラムゴールドマン・サックスは昨年、約40件の取引で総額1.48兆ドルのアドバイスを行い、世界のM&Aランキングでトップに立った。これは、1980年以降のLSEGの記録によると、規模別のメガディールの最も活発な時期だった。それでも、企業は慎重さを保っている。ボストン・コンサルティンググループのM&Aセンチメント指数は、2022年末の低水準から75に回復したが、長期平均の100には遠く及ばず、「改善しつつも慎重な姿勢」を反映している。前月比で高い値は、市場の勢いが加速していることを示し、低い値は減速を示す。数十年ぶりの資金逼迫---------------------取引への意欲は依然強いものの、それを支える裁量資本のプールは歴史的に薄く、経営陣は明確なリターンをもたらす取引のみを追求せざるを得ない状況だ。バインによると、2025年の資本配分のうちM&Aに充てられた割合は30年ぶりの低水準で、企業は配当、株式買い戻し、資本支出、研究開発により多くの資金を振り向けている。「経営陣は、M&Aの道筋や具体的な取引が企業の競争力向上に役立つかどうかを厳しく検証し、ポートフォリオの境界を見直し、所有すべき能力とアクセスすべき能力についてより大きく、より大胆な決断を下す必要がある」とクマールは述べた。今すぐ視聴動画3:2703:272026年はM&Aにとって「非常に良い年」になるとシティズン・コマーシャルバンクのマーク・レーマンが予測資金調達の動き「資本の競争需要が取引のハードルを引き上げる中、規律ある再発明と価値創造が不可欠だ」と彼女は付け加えた。資金不足の状況は、プライベートキャピタルを取引の中心に押し上げている。プライベートエクイティは遊休資金を投入しようとし、借り手は柔軟性を求めてプライベートクレジットファンドに目を向け、国営ファンドは受動的な支援者ではなくリード投資家としての役割を増している。ゴールドマン・サックスによると、プライベートエクイティは現在、世界のM&A活動の約40％を占めており、約2.1兆ドルと評価されるプライベートクレジット市場のストレス兆候にもかかわらず、同資産クラスは2030年までに2倍以上に拡大し、大規模取引の資金源を広げると予測している。AI資本支出の「スーパーサイクル」----------------------------ブロックバスター取引がAI関連の需要に支えられ、M&Aの復活を促進していると業界レポートは指摘している。バインによると、2025年の取引価値増加の73％以上は、50億ドル超の巨大取引によるものだった。マッキンゼーのヘンリーによると、10億ドル超の取引数は昨年60件に達し、2021年以来の最高水準だという。「2026年もより多くの大型取引が見込まれ、統合と地理的拡大が続く」とヘンリーは述べ、AI関連のサービス提供者が「ビッグディール熱」を牽引しているとした。しかし、AIへの大規模資本投資は、近い将来のM&A活動を抑制する可能性もあると、PwCのグローバル取引産業リーダーのブライアン・レビーは述べた。AIの普及に伴い、デジタルインフラ、エネルギー、半導体、ハードウェア最適化の分野で計算能力の需要が急増している。多くの企業は、技術スタックを構築するよりも買収を選択している。2024年第1四半期から昨年第3四半期までの間に、米国のハイパースケーラーの資本支出は1日あたり平均7億6千万ドルに達したとゴールドマン・サックスは推定している。同銀行は、2030年までにデータセンター容量がさらに65ギガワット増加し、2019年から2024年にかけて追加された量の2倍以上になると予測している。「AIへの投資は、データセンター、エネルギー、その他インフラ、技術開発やカスタマイズに向けられている」とレビーは述べた。「この兆ドル規模の投資は、資本を分散させ、M&A活動を抑制する可能性がある」とした。
AIが取引の熱狂を引き起こす中、世界的なM&Aブームは2026年に向かって進行中 — しかし現金は逼迫してきている
この記事では
お気に入りの銘柄をフォロー無料登録
ニューヨーク証券取引所の床にゴールドマン・サックスのロゴが表示されている（2010年8月11日、水曜日）。
ラミン・タライ | コービス・ヒストリカル | ゼッタイギズ
2025年を特徴づけた世界的な合併・買収ブームは、2026年にも続いており、企業はポートフォリオを見直し、人工知能主導の需要が大規模な取引を促進している。しかし、資本の供給が逼迫する中、経営陣はこれまで以上に選択的にならざるを得ない状況だ。
昨年初めのトランプ政権の広範な関税措置により一時的に買収や新規上場が停滞したものの、バイン・アンド・カンパニーの年次M&Aレポートによると、2025年の取引総額は40％増の4.9兆ドルに達した。
これは記録上2番目の規模で、2021年の5.6兆ドルのピークに次ぐものであり、その年は低金利と活況な株式市場が歴史的な取引熱を生み出した。
昨年の取引活動は、中央銀行が金利を引き下げ、評価額が改善し、企業が人工知能への投資を増やしたことで回復した。
市場は、借入コストの低下見込みの中、大型取引への意欲を取り戻すウォール街の動きに賭けている。
バインの調査によると、300人のM&A幹部のうち80％が、今年も取引活動を維持または拡大すると予測しており、マクロ経済の改善と、エグジットを待つプライベートエクイティやベンチャーキャピタル資産の積み残しが背景にある。
ゴールドマン・サックスは、自社の600の企業・金融スポンサークライアントへの調査から、57％が規模と戦略的成長が今年の取引決定の主な推進力になると考えていると明らかにした。
「貿易政策の突然の変化が少ない脅威の変化のパターンに落ち着くにつれ、安心感が信頼に変わり、その後、取り残される恐怖へと変化した」とマッキンゼーのM&Aプラクティスのグローバルコリーダー、ジェイク・ヘンリーは述べた。
この変化の中心には、地政学的リスク、経済の断片化、世界的な成長の不均衡により、取締役会が事業展開とリスクの見直しを迫られる中、企業がポートフォリオの再評価を積極的に進めていることがある。
「業界を超えたリーダーたちは、多くの伝統的なビジネスモデルが過去の成長エンジンの限界に達していることを認識している」と、ベインのグローバルM&Aおよび売却実務担当副社長のスザンヌ・クマールは述べた。
「企業は、技術革新、グローバル化後の経済、利益プールの変化といった大きな力に先んじて対応するために、緊急に自らを再発明する必要がある」とクマールは付け加えた。
今すぐ視聴
動画5:4205:42
ゴールドマン・サックス国際共同CEO：ボラティリティは新常態、クライアントは慣れている
ダボス2026：世界経済フォーラム
ゴールドマン・サックスは昨年、約40件の取引で総額1.48兆ドルのアドバイスを行い、世界のM&Aランキングでトップに立った。これは、1980年以降のLSEGの記録によると、規模別のメガディールの最も活発な時期だった。
それでも、企業は慎重さを保っている。ボストン・コンサルティンググループのM&Aセンチメント指数は、2022年末の低水準から75に回復したが、長期平均の100には遠く及ばず、「改善しつつも慎重な姿勢」を反映している。前月比で高い値は、市場の勢いが加速していることを示し、低い値は減速を示す。
数十年ぶりの資金逼迫
取引への意欲は依然強いものの、それを支える裁量資本のプールは歴史的に薄く、経営陣は明確なリターンをもたらす取引のみを追求せざるを得ない状況だ。
バインによると、2025年の資本配分のうちM&Aに充てられた割合は30年ぶりの低水準で、企業は配当、株式買い戻し、資本支出、研究開発により多くの資金を振り向けている。
「経営陣は、M&Aの道筋や具体的な取引が企業の競争力向上に役立つかどうかを厳しく検証し、ポートフォリオの境界を見直し、所有すべき能力とアクセスすべき能力についてより大きく、より大胆な決断を下す必要がある」とクマールは述べた。
今すぐ視聴
動画3:2703:27
2026年はM&Aにとって「非常に良い年」になるとシティズン・コマーシャルバンクのマーク・レーマンが予測
資金調達の動き
「資本の競争需要が取引のハードルを引き上げる中、規律ある再発明と価値創造が不可欠だ」と彼女は付け加えた。
資金不足の状況は、プライベートキャピタルを取引の中心に押し上げている。プライベートエクイティは遊休資金を投入しようとし、借り手は柔軟性を求めてプライベートクレジットファンドに目を向け、国営ファンドは受動的な支援者ではなくリード投資家としての役割を増している。
ゴールドマン・サックスによると、プライベートエクイティは現在、世界のM&A活動の約40％を占めており、約2.1兆ドルと評価されるプライベートクレジット市場のストレス兆候にもかかわらず、同資産クラスは2030年までに2倍以上に拡大し、大規模取引の資金源を広げると予測している。
AI資本支出の「スーパーサイクル」
ブロックバスター取引がAI関連の需要に支えられ、M&Aの復活を促進していると業界レポートは指摘している。
バインによると、2025年の取引価値増加の73％以上は、50億ドル超の巨大取引によるものだった。
マッキンゼーのヘンリーによると、10億ドル超の取引数は昨年60件に達し、2021年以来の最高水準だという。
「2026年もより多くの大型取引が見込まれ、統合と地理的拡大が続く」とヘンリーは述べ、AI関連のサービス提供者が「ビッグディール熱」を牽引しているとした。
しかし、AIへの大規模資本投資は、近い将来のM&A活動を抑制する可能性もあると、PwCのグローバル取引産業リーダーのブライアン・レビーは述べた。
AIの普及に伴い、デジタルインフラ、エネルギー、半導体、ハードウェア最適化の分野で計算能力の需要が急増している。多くの企業は、技術スタックを構築するよりも買収を選択している。
2024年第1四半期から昨年第3四半期までの間に、米国のハイパースケーラーの資本支出は1日あたり平均7億6千万ドルに達したとゴールドマン・サックスは推定している。
同銀行は、2030年までにデータセンター容量がさらに65ギガワット増加し、2019年から2024年にかけて追加された量の2倍以上になると予測している。
「AIへの投資は、データセンター、エネルギー、その他インフラ、技術開発やカスタマイズに向けられている」とレビーは述べた。
「この兆ドル規模の投資は、資本を分散させ、M&A活動を抑制する可能性がある」とした。