アカーBP ASA（AKRBF）2025年第4四半期決算ハイライト：堅調なキャッシュフローと戦略的展望

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木曜日、2026年2月12日 午前12:01 GMT+9 4分読了

本記事について：

AKRBF

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**通年生産量：** 420,000バレル/日と、当初の見通しの上限に達した。

**生産効率：** 96％を達成。

**生産コスト：** 1バレルあたり7.3ドル、ガイダンス通り。

**営業キャッシュフロー：** 約70億ドルの過去最高を記録。

**1株当たり利益：** 2.8ドル、2024年の3.5ドルから減少。

**1株当たり営業キャッシュフロー：** 11ドル、前年の10ドルから増加。

**配当金：** 前年比5％増の1株あたり2.52ドル。

**レバレッジ比率：** 純負債のEBITDAXに対する比率は0.6倍。

**実現した炭化水素価格：** 1バレル当たり平均63ドル。

**運営コスト：** 第4四半期は1バレルあたり7.9ドル、第3四半期の7.6ドルから増加。

**減損損失：** 第4四半期に9億4400万ドル、技術的なのれんに影響。

**実効税率：** 今四半期は137％、減損の影響による。

**純利息負債：** 年末までに60億ドルに増加。

**総利用可能流動性：** 59億ドル、現金または同等物は26億ドル。

**資本支出（CapEx）：** 約70億ドル、7月の見積もりの65億ドルを8％上回る。

**探査および放棄費用：** それぞれ約5億ドルと1億ドル。

**2026年生産見通し：** 370,000〜400,000バレル/日。

**2026年運営費用：** 1バレルあたり約8ドルと予想。

**2026年CapEx見通し：** 62億〜67億ドル。

**2026年探査費用：** 約4億ドルと予想。

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リリース日：2026年2月11日

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ポジティブポイント

アカーBP ASA（AKRBF）は2025年に堅調な営業キャッシュフローを実現し、ポートフォリオ全体で高い生産効率を維持。

ノルウェー大陸棚の3つの最大発見に参加し、約1億バレルの資源を追加。

アカーBP ASA（AKRBF）は、業界をリードするコストと排出量のパフォーマンスを維持し、生産コストは1バレルあたり7.3ドル、排出強度はCO2 2.8キログラム/バレル。

配当金を前年比5％増加させ、株主還元へのコミットメントを示す。

主要な開発プロジェクトは計画通り進行中で、2027年の稼働開始を予定し、将来の生産増加を確保。

ネガティブポイント

アカーBP ASA（AKRBF）は、2024年の1株利益3.5ドルから2025年は2.8ドルに減少。

第4四半期に減損損失9億4400万ドルを計上し、財務結果に影響。

第4四半期の運営コストは1バレルあたり7.9ドルに増加し、メンテナンス活動や生産構成の変化を反映。

ジョハン・スヴェルドルップ油田の成熟期による生産減少が課題。

2025年のCapExは当初見積もりを超え、約7億ドルに達し、プロジェクト拡大と通貨効果による。

 






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Q&Aハイライト

Q：ノルウェー石油局の予測する減少にもかかわらず、アカーBPは2030年代まで生産を維持する計画は？ A：カール・ハースヴィックCEOは、ノルウェー大陸棚の課題に備えていると説明。AIと時間圧縮を活用し、油田開発の効率化を図っている。多くの見込み、発見、初期段階のプロジェクトのバックログがあり、減少管理に役立つ。2027年に開始予定のプロジェクトが他社より優位に立つ。

Q：イグドラシルの最初の油田稼働後の配当見通しと、配当方針の変更は？ A：デイビッド・トルヴィク・トンネCFOは、現行の配当方針は投資期間中に最低5％の増加を目指すと述べた。2028年以降は再評価するが、株主への価値還元を重視。

Q：上場プロジェクトとAIを活用した加速についての最新情報は？ A：カール・ハースヴィックCEOは、上場プロジェクトの調査が始まっており、2026年中にエンジニアリング提供者を選定予定と述べた。AIの役割はオペレーターに向けられるべき。探査キャンペーンはリグの容量配分の関係でウツィラハイ地域に集中。

Q：デジタル化とAIは、特に生産コストにどのように影響しているか？ A：カール・ハースヴィックCEOは、デジタル化とAIが組織の意思決定を迅速化し、効率化を促進していると説明。具体的な節約額は測りにくいが、さまざまな運用指標で最先端のパフォーマンスを目指している。

Q：スカルブ衛星の生産加速が2026年の見通しに与える影響は？ A：デイビッド・トルヴィク・トンネCFOは、スカルブ衛星の2026年への生産加速により、約1〜2％の増加、つまり約5,000〜6,000バレル/日が追加されると指摘。全体のポートフォリオには大きくないが、スカルブ資産にとっては重要。

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