スウェコAB（STU:7W71）2025年第4四半期決算発表ハイライト：堅調な財務実績を示す…

GuruFocusニュース

2026年2月12日（木）午前0:01 GMT+9 4分読了

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**純売上高：** 2025年は315億SEK、Q4は85億SEKに6%増加。

**オーガニック成長率：** 年間4%、Q4は5%。

**買収による寄与：** 年間純売上高に2%を追加、2025年に13件の買収を実施。

**EBITA：** 2025年は33億SEK、Q4は9.79億SEK、カレンダー効果調整後で7%増。

**EBITAマージン：** Q4は11.5%、年間は10.5%に改善。

**純負債対EBITA比率：** 2025年末時点で0.4倍。

**配当案：** 1株あたりSEK3.70、2024年から12%増。

**営業活動によるキャッシュフロー：** 2025年通年で40億SEK。

**請求比率：** Q4は74.8%に改善。

**Q4の買収：** 4社を新規取得、約600人の専門家を追加。

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リリース日：2026年2月11日

決算発表の完全なトランスクリプトについては、全決算発表のトランスクリプトをご参照ください。

ポジティブなポイント

スウェコAB（STU:7W71）は2025年に純売上高が315億SEKを超え、堅実なオーガニック成長率4%と買収による2%の寄与を達成。

EBITAは12%改善し、EBITAマージンも向上、堅調な財務実績を示す。

スウェコAB（STU:7W71）はM&A活動を加速させ、2025年に13件の新規買収を発表、年間純売上高で20億SEK超、専門家も1,500人以上増加。

純負債対EBITA比率は0.4倍と堅調な財務状況を維持し、今後の市場機会に柔軟に対応可能。

取締役会は1株あたりSEK3.70の配当を提案し、前年から12%増、財務健全性への自信を示す。

ネガティブなポイント

商業ビルおよび不動産セグメントは依然として弱く、これらの需要に影響。

スウェーデンでの統合・再編コストがマージンに影響し、43百万SEKのコストがEBITAマージンに影響。

オランダでは高いM&A活動に伴う運営費増加によりマージン低下。

スウェーデンクローナの強い動きによる為替のマイナス4%の影響で、全体の財務結果に悪影響。

人件費がEBITAに悪影響を与えた一方、請求比率やFTE増加など他の面では改善。

Q＆Aハイライト

Q：フィンランド、デンマーク、ドイツでのポジティブなプロジェクト調整について詳しく教えてください。また、ドイツのERP修正はこれらの調整に関連していますか？ A：ERP修正は別件で、2024年のドイツにおけるERPシステムの統合に関するものです。プロジェクト調整は通常の業務の一部であり、変動の原因となりますが、通常のビジネス活動の一環と考えています。（Jan Allde CFO）

ストーリー続く  

Q：2026年に向けた受注残高について詳しく教えてください。 A：堅調な受注残高を維持しており、強力なプロジェクト獲得と入札活動に支えられています。前四半期と大きな変化はありません。（Asa Bergman CEO）

Q：2026年にProjektengagemangに関する統合コストは増えますか？ A：Q4のSEK35百万の統合コストは最後の大きな費用であり、統合計画は順調に進行中です。2026年にはシナジー効果を期待しています。（Jan Allde CFO）

Q：2026年の料金動向や価格上昇についてどう見ていますか？ A：プロジェクトごとの価格設定と品質の実行に注力しています。EBITAの改善は主に価格上昇によるものであり、今後もこの方向で進めていきます。（Asa Bergman CEO）

Q：2025年の積極的なM&A活動を踏まえ、2026年のM&A戦略はどうしますか？ A：積極的なM&A戦略とパイプラインを持ち、戦略的目標に沿った機会を追求し続け、質の高い統合とコアビジネスへの集中を維持します。（Asa Bergman CEO）

Q：最近の買収は2026年の請求比率に影響しますか？ A：効率化プログラムと買収企業の統合により請求比率の改善を目指しています。Q4の請求比率はすでに買収の影響を反映しており、今後も改善を推進します。（Jan Allde CFO）

Q：中期的にターゲットとする地域はどこですか？ A：建築とエンジニアリングの専門知識を組み合わせることに重点を置き、DACH地域やベネルクスを検討していますが、機会次第です。（Asa Bergman CEO）

Q：Q4のグループコスト増加について説明してください。 A：M&Aの統合コストと、キャプティブ保険会社に関連する期間配分効果によるもので、再発は見込んでいません。（Jan Allde CFO）

決算発表の完全なトランスクリプトについては、全決算発表のトランスクリプトをご参照ください。

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