瑞银は中国のテクノロジー株に好感を示し、最近の調整後に投資の機会が現れると見ています

Investing.com- 瑞银分析师表示,在近期板块回调后,他们正在增加对中国科技股的配置,强劲的盈利表现、具有吸引力的估值以及人工智能的进步将在2026年带来回报。

该券商表示,中国科技板块将在2026年受益于资本支出增加和人工智能能力的提升。

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瑞银は、中国のテクノロジー大手は現在、資本支出に対する投資が米国の同業者のわずか一部に過ぎないと述べており、現地の超大規模企業が今後の決算期に支出拡大を発表すると予想しています。

「米国の投資家は最近、資本支出の加速に対して否定的な見方をし始めていますが、私たちは中国が引き続き資本支出増加に取り組む企業を評価する投資サイクルにあると考えています」と瑞银のアナリストは述べています。

中国のテクノロジーセクター、特に香港上場の株式は、10月の高値から約20％下落しました。これは、米国の人工知能支出の過剰拡大への懸念が広がったためです。最近では、人工知能が従来のソフトウェアを革新するとの懸念も高まっており、特にスタートアップ企業のAnthropicが一連の新しいAIツールを発表したことが影響しています。

しかし、その一方で、智谱、MiniMax、Deepseekなどの中国の小規模AIスタートアップ企業が、近数ヶ月で一連の最先端AIモデルを発表し、中国の長期的なAI展望に対する楽観的なムードを刺激しています。

「私たちは、2026年に中国でより活発なAIの進展が見られると予想しています。より強力な基盤モデルや革新的な応用が期待されます」と瑞银のアナリストは述べています。

瑞银は、テンセントホールディングスのポートフォリオ内の比重を3ポイント引き上げ、ビリビリ、看准、美団、网易、好未来をそれぞれ1ポイント増やしました。一方、唯品会の保有比率を3ポイント削減し、新東方を2ポイント縮小、アリババ、快手科技、小米もわずかに縮小しました。

また、瑞银は中国のゲームセクターに対してもより積極的な立場を取り、市場のAIによる革新への懸念は過剰だと考えています。このセクターの株価は2026年初頭に圧力を受けました。これは、Googleがインタラクティブな仮想世界を構築するための世界モデル「Project Genie」を発表し、参入障壁の低下による競争激化への懸念が高まったためです。

同行はこの見解に反論し、強力なユーザー理解能力、運営能力、知的財産の蓄積は、小規模な開発者が簡単に模倣できない重要な優位性であると述べています。同行は、トップクラスのゲーム会社はAIのトレンドから恩恵を受ける可能性が高く、逆に損害を被ることはないとしています。

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