エントラ ASA（ENTOF）2025年第4四半期決算ハイライト：市場環境の中で堅調な財務成績

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木曜日、2026年2月12日 午前12:01 GMT+9 3分で読む

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公開日：2026年2月11日

決算発表の完全な内容については、決算発表の全文をご参照ください。

ポジティブなポイント

不動産管理からの純利益が大幅に増加し、EUR 425百万に達し、前年同期比でEUR 108百万増加。

トロンハイムの主要プロジェクトを完了・売却し、EUR 101百万の利益を得た。

エントラ ASA（ENTOF）は、2025年後半の配当として1,000クローネとEUR 10を提案、堅調な財務成績を反映。

会社の株式の最大0.5%の自己株買いプログラムを開始、企業価値に対する信頼感を示す。

今四半期の純リース収入はEUR 4百万で、警察との9.5年のリース契約など重要な契約が締結された。

ネガティブなポイント

稼働率は40ベーシスポイント低下し93.8%となり、さまざまな要因による今後の変動が予想される。

空室コストの増加と運営費の上昇により、収益性に影響。

オスロ市場では雇用成長が鈍化し、特に民間部門での需要減少が見られる。

既存テナントの退去前に新規リース契約が締結されない場合、空室リスクが高まる可能性。

空室増加と売却による収入減少により、同一物件比での収益にマイナス影響、約10百万ドルの損失。

Q＆Aハイライト

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Q：リース市場の需要や潜在テナントとの交渉状況、空室リスクについて詳しく教えてください。 A：雇用成長はポジティブですが、オスロでは公共部門のテナントがスペースを縮小しており、民間部門は様子見の状態です。ただし、金利引き下げ後はより活発になると予想しています。テナントの関心は市中心部の物件に移っており、当社の物件は価値が高いです。リース手続きには時間がかかり、通常1年以上かかることもあります。今後、空室率は一時的に93%から95%の間で変動する可能性がありますが、最終的には95%以上に回復させる自信があります。2026年の大規模なテナント決定に備えています。

Q：2025年第4四半期の財務ハイライトは何ですか？ A：賃料収入はEUR 787百万に増加し、前年のEUR 767百万から上昇。不動産管理からの純利益はEUR 425百万に達し、EUR 101百万の売却益によるものです。税引前利益はEUR 476百万で、EUR 56百万の純資産変動益を含む。取締役会は1株あたり1.1クローネの配当と株式買い戻しプログラムを提案しました。

Q：エントラ ASAは負債と財務指標をどのように管理していますか？ A：第4四半期には負債指標が改善し、レバレッジ比率は48.8%から48.0%に低下、純負債対EBITDA比率も11.0に減少。EUR 75千万の新たなグリーン無担保債を発行し、銀行ラインを縮小して資金コストを最適化。負債の68%がグリーンファイナンスとなり、さらなる拡大余地もある。総合的な純金融コストは44.31%に低下し、金利は安定した水準を維持する見込み。

Q：今後のエントラ ASAの戦略的優先事項は何ですか？ A：収益性向上のために稼働率を高め、リバージョンポテンシャルを捉えるために選択的なプロジェクト開発と資産回転を進める。資本配分は慎重に行い、バランスシートの強さと資金調達の柔軟性を維持。今後の賃料収入増加はCPI、空室スペースの賃貸、リバージョンの獲得によって推進。

Q：ノルウェー経済はエントラ ASAの運営にどのように影響していますか？ A：ノルウェー経済は堅調で、GDP成長率は1.5%から1.7%と予想される。雇用も安定しているが、オスロでは公共部門の変動により伸びが鈍化。政策金利は4%に引き下げられ、今後さらに引き下げの可能性も。CPIの調整は賃料収入にプラスの影響を与え、賃貸市場は安定した空室率と賃料上昇の見込みを示している。

決算発表の全文については、決算発表の全文をご参照ください。

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