投資は人気競争であり、人気が最も高いときに買うのは最も危険です。その時点ですでにすべての好材料や見解が価格に織り込まれており、新たな買い手は現れません。最も安全で、利益潜力が最大の投資は、誰も好まないときに買うことです。時間が経てば、その銘柄が人気を集めると、価格は一方向に動き続けます：上昇です。個人の転換社債のポジション比率は全体の45%未満であり、すでに保有の下限に達しているため、これ以上の縮小は考えていません。徐々にゆっくりと調整しながらポジションを変えています。今週は春節後最後の取引週であり、新年の红包相場があるかどうかを観察しています。昨日の市場全体の動き：前取引日 転換社債上昇 A株上昇 米国株上昇 FTSE A50上昇...転換社債指数は2023年2月13日の2090から2024年2月5日の1753へ下落、その後現在の2803に回復しています。中央値は143.6、温度は96.4度、130元以上の転換社債は298本（前日比16本増）、占比80.5%。110元未満は6本（変動なし）、最低価格は0、最高は22。2月の転換社債は緑色6本、赤色5本。取引額は649億元で、前日比109億元減少、換手率は12.4%、600億元に下落した初日です。転換社債指数は27ポイント上昇し2803ポイントとなり、歴史高値の2805に迫っています。平均価格は168.3、前日比1.8高、中央値のプレミアムは35.9%、前日と変わらず。A株の取引高は22184億元で、前日比2200億元増加。昨日は高く始まり、好調に推移し、最終的に大きく上昇しました。転換社債のセンチメントは依然として非常に高い状態を維持しています。T字戦略やポジション維持も継続中。昨日の山玻は18%の上昇率でトップ。転換社債の取引集中度は低下し、取引量トップ5の品種は全体の取引の29.1%から24.2%へ減少。最大取引量は40億元。多くの品種の活性度は低下し、取引量が1000万元未満の品種は2本（前日と同じ）。市場の品種の占める割合は0.6%、最低取引額は739万元から635万元へ減少。本日の転換社債と市場関連情報：奥佳は最終転換日、利群は満期前最後の取引日：2026年3月26日。嘉元は強制償還、友发、优彩は非強制償還、蓝帆は下修、固德新材は沪深新股【申購】、鸿路は下修会議など。通威股份は麗豪清能の100%株式取得を計画中、株式は停牌。润达医疗は株主が合計で2.99%超の株式を減持予定。航新は実控人が変更。甬矽は年次報告の純利益増加。広聯は株主が4.8%の株式譲渡を検討中。転換情報：興發は6.1億元の転換、嘉元は8,800万元、天箭宏柏は2,700万元、荣23维尔は1,200万元、优彩は1,600万元、凤21は6,800万元、首华は4,100万元、众和は1,800万元の転換を実施。本日、華亞、帝欧、花園、微芯、億田は最短1日で強制償還の可能性あり。洽洽、垒知も最短1日で下修の可能性。本日、新規発行の0新債、申込の1新株、申込の0転換社債があります。注目点は：优彩の非強制償還、-0.3%のディスカウント、開盤時の動き、阿拉の本株大幅上昇と昨日の転換社債の上昇、宏柏、長海、紅墙などのトレンド良好な銘柄の継続観察。科蓝、山石、蓝天なども注目です。情報まとめ：1：トランプの10%関税が世界的に発効、中国と米国はトランプ大統領の訪中について連絡を取り合っています。2：中央銀行は6000億元のMLF操作を実施、12ヶ月連続増額、LPRは9ヶ月間変動なし。3：春節期間の国内旅行者は5.96億人、消費額は8.34億元、いずれも過去最高。4：注目のテーマ：電力網設備（金05、精達、華辰、嘉泽、煜邦）、宇宙光伏（双良、福22、奥维、帝尔、瑞科、天23、隆22）、AI応用（風語、鼎捷、声迅、集智、润达、冠中、姚記、科蓝、思特、普联）、商用宇宙（広聯、再22、華体、神宇、盟升、航宇）、化学工業（百川2、紅墙、錦雞、赫达、恒逸、齐翔2）、半導体（利扬、茂莱、路维、汇成、晶瑞2、安集、陽谷）、光刻膠（晶瑞2、華特、華懋、強力）など。その他、ロボットなどの概念も引き続き注目です。昨日の転換社債は高開高走し、中幅の変動、取引量は減少。今日も小幅上昇が予想され、好調なスタートを維持。テーマ株の炒作も期待できます。全体的に価格とプレミアム率は高く、T字戦略も活用可能です。先週末の銘柄選定（個人の選択記録、投資推奨ではありません）：中央値が高いため、選定基準を緩和。全体の質は前週より向上し、変動能力も考慮。引き続き後市を見据え、低価格・小型の銘柄を選び、概念豊富で活発な銘柄を中心に配置。あくまで分散投資のための参考です。1：約130元の小規模（3億以内）転換社債：佳力、丝路など。2：150元以内の2億以内の微小規模銘柄（下落リスク少、プレミアムを引き上げやすい、上限高、下落少、強制償還回避）：艾录、海波など。3：低価格・低プレミアム、価格145前後、プレミアム30前後、存続期間0.5-5.5年の波動に強い銘柄：天壕、金埔、皖天、強力、万顺2、超声、星球、万讯、蓝天など。4：低価格・攻撃型、約150元、一定の利益比を保証、5億以内、プレミアム20前後：恒锋、丰山など。5：純粋攻撃型、プレミアム率15前後、約160元、規模4億、2週間以内の強制償還回避：該当なし。6：防御型、プレミアム率は70%前後、下修に頼らず、10億以内の規模、利回り-3前後、多様な概念を含む：志邦、共同、科思、百畅、芯能、浙建など。7：比較的活発で概念豊富、価格はあまり高くなく、弾性もある145前後の銘柄：科蓝、山石、力合、晶瑞2、宏柏、易瑞、金田、宏微、長海、威唐、美诺、铭利など。8：債性の高い銘柄、空倉を避けたい場合は試す価値あり：申昊、富瀚、洁特、立高、健帆、寿22、康医、李子、裕兴など。現在の状況では、強制償還の圧力が顕著であり、上限も限定的なため、高価な銘柄はなるべく避ける方針です。全体戦略は深追いせず、分散しながら波動を取り、地鼠戦略のように広く攻めること。深さよりも幅を重視し、リスクを防ぎつつ平均リターンを追求します。条件付き注文やグリッド注文も併用し、波動を最大限に活用。単一銘柄への偏りを避け、すべての選定は個人の経験に基づくものであり、投資推奨ではありません。投資にはリスクが伴うため、慎重に行動してください。転換社債を扱う際は初心を忘れず、今のところ散户にとって非常に良い銘柄です。投資はマラソンであり、正道を守り、投機的な心を遠ざけることが真理です。すべての行為は夢幻泡影の如く、露のように電光の如く、観じるべきです。所住せず、心を生じさせることなく。水滴は微細でも、やがて大器を満たします。
2026-2-25 転換社債 ポートフォリオ調整
投資は人気競争であり、人気が最も高いときに買うのは最も危険です。その時点ですでにすべての好材料や見解が価格に織り込まれており、新たな買い手は現れません。
最も安全で、利益潜力が最大の投資は、誰も好まないときに買うことです。時間が経てば、その銘柄が人気を集めると、価格は一方向に動き続けます：上昇です。
個人の転換社債のポジション比率は全体の45%未満であり、すでに保有の下限に達しているため、これ以上の縮小は考えていません。徐々にゆっくりと調整しながらポジションを変えています。今週は春節後最後の取引週であり、新年の红包相場があるかどうかを観察しています。
昨日の市場全体の動き：
前取引日 転換社債上昇 A株上昇 米国株上昇 FTSE A50上昇…
転換社債指数は2023年2月13日の2090から2024年2月5日の1753へ下落、その後現在の2803に回復しています。中央値は143.6、温度は96.4度、130元以上の転換社債は298本（前日比16本増）、占比80.5%。110元未満は6本（変動なし）、最低価格は0、最高は22。2月の転換社債は緑色6本、赤色5本。取引額は649億元で、前日比109億元減少、換手率は12.4%、600億元に下落した初日です。転換社債指数は27ポイント上昇し2803ポイントとなり、歴史高値の2805に迫っています。平均価格は168.3、前日比1.8高、中央値のプレミアムは35.9%、前日と変わらず。A株の取引高は22184億元で、前日比2200億元増加。
昨日は高く始まり、好調に推移し、最終的に大きく上昇しました。転換社債のセンチメントは依然として非常に高い状態を維持しています。T字戦略やポジション維持も継続中。
昨日の山玻は18%の上昇率でトップ。転換社債の取引集中度は低下し、取引量トップ5の品種は全体の取引の29.1%から24.2%へ減少。最大取引量は40億元。多くの品種の活性度は低下し、取引量が1000万元未満の品種は2本（前日と同じ）。市場の品種の占める割合は0.6%、最低取引額は739万元から635万元へ減少。
本日の転換社債と市場関連情報：
奥佳は最終転換日、利群は満期前最後の取引日：2026年3月26日。嘉元は強制償還、友发、优彩は非強制償還、蓝帆は下修、固德新材は沪深新股【申購】、鸿路は下修会議など。
通威股份は麗豪清能の100%株式取得を計画中、株式は停牌。润达医疗は株主が合計で2.99%超の株式を減持予定。航新は実控人が変更。甬矽は年次報告の純利益増加。広聯は株主が4.8%の株式譲渡を検討中。
転換情報：
興發は6.1億元の転換、嘉元は8,800万元、天箭宏柏は2,700万元、荣23维尔は1,200万元、优彩は1,600万元、凤21は6,800万元、首华は4,100万元、众和は1,800万元の転換を実施。
本日、華亞、帝欧、花園、微芯、億田は最短1日で強制償還の可能性あり。洽洽、垒知も最短1日で下修の可能性。
本日、新規発行の0新債、申込の1新株、申込の0転換社債があります。注目点は：优彩の非強制償還、-0.3%のディスカウント、開盤時の動き、阿拉の本株大幅上昇と昨日の転換社債の上昇、宏柏、長海、紅墙などのトレンド良好な銘柄の継続観察。科蓝、山石、蓝天なども注目です。
情報まとめ： 1：トランプの10%関税が世界的に発効、中国と米国はトランプ大統領の訪中について連絡を取り合っています。 2：中央銀行は6000億元のMLF操作を実施、12ヶ月連続増額、LPRは9ヶ月間変動なし。 3：春節期間の国内旅行者は5.96億人、消費額は8.34億元、いずれも過去最高。 4：注目のテーマ：電力網設備（金05、精達、華辰、嘉泽、煜邦）、宇宙光伏（双良、福22、奥维、帝尔、瑞科、天23、隆22）、AI応用（風語、鼎捷、声迅、集智、润达、冠中、姚記、科蓝、思特、普联）、商用宇宙（広聯、再22、華体、神宇、盟升、航宇）、化学工業（百川2、紅墙、錦雞、赫达、恒逸、齐翔2）、半導体（利扬、茂莱、路维、汇成、晶瑞2、安集、陽谷）、光刻膠（晶瑞2、華特、華懋、強力）など。その他、ロボットなどの概念も引き続き注目です。
昨日の転換社債は高開高走し、中幅の変動、取引量は減少。今日も小幅上昇が予想され、好調なスタートを維持。テーマ株の炒作も期待できます。全体的に価格とプレミアム率は高く、T字戦略も活用可能です。
先週末の銘柄選定（個人の選択記録、投資推奨ではありません）： 中央値が高いため、選定基準を緩和。全体の質は前週より向上し、変動能力も考慮。引き続き後市を見据え、低価格・小型の銘柄を選び、概念豊富で活発な銘柄を中心に配置。あくまで分散投資のための参考です。
1：約130元の小規模（3億以内）転換社債： 佳力、丝路など。
2：150元以内の2億以内の微小規模銘柄（下落リスク少、プレミアムを引き上げやすい、上限高、下落少、強制償還回避）： 艾录、海波など。
3：低価格・低プレミアム、価格145前後、プレミアム30前後、存続期間0.5-5.5年の波動に強い銘柄： 天壕、金埔、皖天、強力、万顺2、超声、星球、万讯、蓝天など。
4：低価格・攻撃型、約150元、一定の利益比を保証、5億以内、プレミアム20前後： 恒锋、丰山など。
5：純粋攻撃型、プレミアム率15前後、約160元、規模4億、2週間以内の強制償還回避： 該当なし。
6：防御型、プレミアム率は70%前後、下修に頼らず、10億以内の規模、利回り-3前後、多様な概念を含む： 志邦、共同、科思、百畅、芯能、浙建など。
7：比較的活発で概念豊富、価格はあまり高くなく、弾性もある145前後の銘柄： 科蓝、山石、力合、晶瑞2、宏柏、易瑞、金田、宏微、長海、威唐、美诺、铭利など。
8：債性の高い銘柄、空倉を避けたい場合は試す価値あり： 申昊、富瀚、洁特、立高、健帆、寿22、康医、李子、裕兴など。
現在の状況では、強制償還の圧力が顕著であり、上限も限定的なため、高価な銘柄はなるべく避ける方針です。
全体戦略は深追いせず、分散しながら波動を取り、地鼠戦略のように広く攻めること。深さよりも幅を重視し、リスクを防ぎつつ平均リターンを追求します。条件付き注文やグリッド注文も併用し、波動を最大限に活用。単一銘柄への偏りを避け、すべての選定は個人の経験に基づくものであり、投資推奨ではありません。投資にはリスクが伴うため、慎重に行動してください。
転換社債を扱う際は初心を忘れず、今のところ散户にとって非常に良い銘柄です。投資はマラソンであり、正道を守り、投機的な心を遠ざけることが真理です。すべての行為は夢幻泡影の如く、露のように電光の如く、観じるべきです。所住せず、心を生じさせることなく。水滴は微細でも、やがて大器を満たします。