トレーダーは、FRBが来年利上げではなく利下げを続けると賭けている

#马年开工第一帖 米国の先物およびオプション市場のトレーダーたちは、FRBが来年利下げを続けると予想し、賭けている。FRBの政策期待に密接に関連する担保付きオーバーナイトファイナンス金利先物（SOFR）のスプレッドは大きく逆転しており、これはトレーダーたちが金融緩和のサイクルがより長く続くと予想し始めていることを示している。これまでトレーダーたちは、今年末までにFRBが25ベーシスポイントの利下げを2回行った後、2027年に利上げを再開すると見ていた。しかし、人工知能が労働市場に与える影響を巡る議論が激化する中、彼らはこの見通しを再評価し始めている。Brandywine Globalのポートフォリオマネージャー、ジャック・マッキンタイアは、「問題は、人工知能がどのようにインフレを引き起こすかだ。人工知能がインフレをもたらす唯一の可能性は、データセンターの建設とそれに伴うエネルギー需要だ」と述べている。一方、現物市場では、トレーダーたちは米国債の運用方法について自信を失っている。JPモルガンの最新顧客調査（2月23日週まで）によると、中立ポジションの規模は2024年末以来の最高水準に達している。