金は急激な変動局面に入り、史上最高水準からの急落を経て、激しい調整局面を迎えた。スポット金価格は6％超下落し、4,600ドルに達した。この急落は長期的な基本需要の変化によるものではなく、流動性ショックの反映であり、商品、市場株式、暗号資産市場に波及した。今後もこの不安定な状況は、短期的な技術的圧力と長期的な構造的サポートの間の複雑なバランスの中で、金価格の予測に直接影響し続けるだろう。## 危機の深刻化：証拠金要件の引き上げとレバレッジの清算CMEのCOMEX金先物証拠金要件を6％から8％に引き上げた決定が、強制清算の波を引き起こすきっかけとなった。この措置は月曜日の取引終了とともに実施され、高レバレッジの投機筋にとっては、追加資金投入か、迅速なポジション解消の選択を迫るものだった。結果として、純粋に技術的な売りの波が加速し、実体経済の変化よりも市場の構造的ダイナミクスに起因した動きとなった。金はこの危機に、買いポジションの過剰な集中を抱えた状態で突入していた。1月には、投資ファンドや個人投資家からの資金流入が最も多かった資産の一つだったため、市場はネガティブな刺激に非常に敏感になっていた。## 米国金融政策の見通し再評価この下落は、FRBの金融政策の見通しに根本的な再評価をもたらした。投資家は、ウォッチャー・ウッズの見解を再計算し、彼が以前示した「寛容な姿勢」よりも、より慎重な姿勢を取るようになった。2026年に少なくとも2回の利下げを予測し続けているものの、迅速かつ大幅な利下げを示唆しない姿勢は、早期の金融緩和期待を弱めている。ウッズは、FRBのバランスシート拡大に慎重な立場をとり、インフレリスクに注視していることから、金融政策の引き締めが長引くシナリオを支持している。この変化は、利下げシナリオを否定するものではないが、市場の不確実性を高め、流動性に敏感な資産への過剰なポジションを抑制させている。## テクニカル分析：明確な警告サイン月曜日の取引では、金は5600ドルの高値からの崩壊後、重要な技術的ポイントに達した。現在の価格は4557ドルに下落している。これは1月以降最も激しい調整の一つであり、4,400ドルからの上昇局面で埋まっていなかったギャップを埋める動きだった。**勢い指標の大きな変化：**MACDは、完全に勢いの構造を逆転させた。シグナルラインがゼロラインを下回るネガティブなクロスを形成し、長く伸びた赤色のヒストグラムが増加している。これは売り圧力の完全な支配を示し、下降トレンドの継続可能性を高めている。MACDラインとゼロライン間の距離拡大は、下降の勢いが増していることを反映し、主要なサポートエリアに向かっての下落継続を示唆している。相対力指数（RSI）は、極端な買われ過ぎ（80超）から、売り過ぎ（30以下）へと急落した。これは買い勢の枯渇を示し、市場が「新たな価格基準」を模索していることを裏付ける。**重要なサポート・レジスタンスレベル：**レジスタンス：4750ドル、4950ドル、5100ドルサポート：4400ドル、4200ドル、4000ドル## 激しい変動環境下での取引戦略現状では、防御的な姿勢が推奨される。買いは待つべきであり、早期の買いはリスクが高い。最適な戦略は、価格が4750ドル以上に安定するのを待つか、日足の「ハンマー」など明確な反転シグナルが出るのを待つことだ。短期的には、金は依然として激しく揺れ動き、サポートとレジスタンスの間で振幅しながら、構造的な上昇トレンドの回復を待つ展開となる。今後の経済指標の影響要因：**欧州の小売売上高データ：** 弱い結果は景気減速懸念を高め、安全資産への逃避を促す可能性がある。**ユーロ圏の消費者物価指数（CPI）：** インフレ上昇は欧州の金融引き締め期待を高め、ユーロを支援し、金の魅力を抑制する可能性がある。**米国ISM製造業指数：** 予想を下回る結果は景気後退懸念を強め、金を支援する。## 金価格の短期・中期予測最新の予測では、今後も金価格は激しい変動を続けると見られている。直近の下落は、基本的な要因だけでなく、証拠金要件の引き上げによる流動性の低下と、投機的ポジションの清算を促したことによるものだ。変動が続く中、多くの大手金融機関は長期的には楽観的な見方を維持している。ANZ銀行は、2026年までに金が1オンスあたり5000ドルを超えると予測し、安全資産への需要増を背景にしている。世界黄金協会も、経済の不透明感が続く限り、金のヘッジ需要は高まり続けると指摘している。一部のアナリストは、今回の調整は段階的な買い場と捉え、重要な技術的サポートレベルを守ることが上昇トレンドの維持に不可欠だと考えている。ほかには、市場が一時的に調整（コンソリデーション）に入り、米国のインフレデータのさらなる低下とともに、上昇勢いを取り戻す可能性も指摘されている。全体として、金価格の見通しは楽観的だが慎重さも必要だ。短期的な圧力は一時的な調整レベルを形成し続ける一方、地政学的緊張やヘッジ需要の継続、中央銀行の準備金積み増しといった構造的要因が中長期的な支援を提供し続ける。これにより、重要な技術的サポートレベルでの買い場は、追加の調整局面を捉える絶好の機会となるだろう。
洪水の混乱と金融懸念の中での金価格の予測
金は急激な変動局面に入り、史上最高水準からの急落を経て、激しい調整局面を迎えた。スポット金価格は6％超下落し、4,600ドルに達した。この急落は長期的な基本需要の変化によるものではなく、流動性ショックの反映であり、商品、市場株式、暗号資産市場に波及した。今後もこの不安定な状況は、短期的な技術的圧力と長期的な構造的サポートの間の複雑なバランスの中で、金価格の予測に直接影響し続けるだろう。
危機の深刻化：証拠金要件の引き上げとレバレッジの清算
CMEのCOMEX金先物証拠金要件を6％から8％に引き上げた決定が、強制清算の波を引き起こすきっかけとなった。この措置は月曜日の取引終了とともに実施され、高レバレッジの投機筋にとっては、追加資金投入か、迅速なポジション解消の選択を迫るものだった。
結果として、純粋に技術的な売りの波が加速し、実体経済の変化よりも市場の構造的ダイナミクスに起因した動きとなった。金はこの危機に、買いポジションの過剰な集中を抱えた状態で突入していた。1月には、投資ファンドや個人投資家からの資金流入が最も多かった資産の一つだったため、市場はネガティブな刺激に非常に敏感になっていた。
米国金融政策の見通し再評価
この下落は、FRBの金融政策の見通しに根本的な再評価をもたらした。投資家は、ウォッチャー・ウッズの見解を再計算し、彼が以前示した「寛容な姿勢」よりも、より慎重な姿勢を取るようになった。
2026年に少なくとも2回の利下げを予測し続けているものの、迅速かつ大幅な利下げを示唆しない姿勢は、早期の金融緩和期待を弱めている。ウッズは、FRBのバランスシート拡大に慎重な立場をとり、インフレリスクに注視していることから、金融政策の引き締めが長引くシナリオを支持している。この変化は、利下げシナリオを否定するものではないが、市場の不確実性を高め、流動性に敏感な資産への過剰なポジションを抑制させている。
テクニカル分析：明確な警告サイン
月曜日の取引では、金は5600ドルの高値からの崩壊後、重要な技術的ポイントに達した。現在の価格は4557ドルに下落している。これは1月以降最も激しい調整の一つであり、4,400ドルからの上昇局面で埋まっていなかったギャップを埋める動きだった。
勢い指標の大きな変化：
MACDは、完全に勢いの構造を逆転させた。シグナルラインがゼロラインを下回るネガティブなクロスを形成し、長く伸びた赤色のヒストグラムが増加している。これは売り圧力の完全な支配を示し、下降トレンドの継続可能性を高めている。MACDラインとゼロライン間の距離拡大は、下降の勢いが増していることを反映し、主要なサポートエリアに向かっての下落継続を示唆している。
相対力指数（RSI）は、極端な買われ過ぎ（80超）から、売り過ぎ（30以下）へと急落した。これは買い勢の枯渇を示し、市場が「新たな価格基準」を模索していることを裏付ける。
重要なサポート・レジスタンスレベル：
レジスタンス：4750ドル、4950ドル、5100ドル
サポート：4400ドル、4200ドル、4000ドル
激しい変動環境下での取引戦略
現状では、防御的な姿勢が推奨される。買いは待つべきであり、早期の買いはリスクが高い。
最適な戦略は、価格が4750ドル以上に安定するのを待つか、日足の「ハンマー」など明確な反転シグナルが出るのを待つことだ。短期的には、金は依然として激しく揺れ動き、サポートとレジスタンスの間で振幅しながら、構造的な上昇トレンドの回復を待つ展開となる。
今後の経済指標の影響要因：
欧州の小売売上高データ： 弱い結果は景気減速懸念を高め、安全資産への逃避を促す可能性がある。
ユーロ圏の消費者物価指数（CPI）： インフレ上昇は欧州の金融引き締め期待を高め、ユーロを支援し、金の魅力を抑制する可能性がある。
米国ISM製造業指数： 予想を下回る結果は景気後退懸念を強め、金を支援する。
金価格の短期・中期予測
最新の予測では、今後も金価格は激しい変動を続けると見られている。直近の下落は、基本的な要因だけでなく、証拠金要件の引き上げによる流動性の低下と、投機的ポジションの清算を促したことによるものだ。
変動が続く中、多くの大手金融機関は長期的には楽観的な見方を維持している。ANZ銀行は、2026年までに金が1オンスあたり5000ドルを超えると予測し、安全資産への需要増を背景にしている。世界黄金協会も、経済の不透明感が続く限り、金のヘッジ需要は高まり続けると指摘している。
一部のアナリストは、今回の調整は段階的な買い場と捉え、重要な技術的サポートレベルを守ることが上昇トレンドの維持に不可欠だと考えている。ほかには、市場が一時的に調整（コンソリデーション）に入り、米国のインフレデータのさらなる低下とともに、上昇勢いを取り戻す可能性も指摘されている。
全体として、金価格の見通しは楽観的だが慎重さも必要だ。短期的な圧力は一時的な調整レベルを形成し続ける一方、地政学的緊張やヘッジ需要の継続、中央銀行の準備金積み増しといった構造的要因が中長期的な支援を提供し続ける。これにより、重要な技術的サポートレベルでの買い場は、追加の調整局面を捉える絶好の機会となるだろう。