優れた成長株の特徴は何ですか？それらは通常、顧客にとって否定できない価値を創造する素晴らしい製品やサービスを販売する企業を表しています。例えば、**Apple**が販売する洗練された電子機器や、**A.O. Smith**が販売する地味な給湯器などです。信じられないかもしれませんが、後者は2011年に水技術製品に全力投資して以来、より良い投資となっています。A.O. Smithの株価はその期間に総リターン491%を達成しており、一方でAppleは総リターン「だけ」で322%をもたらしています。これは投資家にとって、成長株を探す場所を見直す良い例です。私たちは最近、3人のモトリー・フールの寄稿者に、今最も注目している成長投資について尋ねました。彼らが**Vanda Pharmaceuticals**（VNDA +40.10%）、**XPO Logistics**（XPO 3.63%）、**HubSpot**（HUBS 5.44%）を選んだ理由をご紹介します。__最新のVanda、XPO、HubSpotの決算説明会のトランスクリプトもご覧ください。__画像出典：Getty Images。動物実験の有無にかかわらず、この成長株は割安です-------------------------------------------------**Maxx Chatsko（Vanda Pharmaceuticals）:** Vanda Pharmaceuticalsの株価は、同社が有望な薬剤候補のtradipitantに対して米食品医薬品局（FDA）が部分的臨床停止を命じたと発表した後、最近急落しました。規制当局は、同薬を用いたヒトを対象とした12週間を超える臨床試験を許可しません。これは、小型の製薬会社が犬、霊長類、またはミニチュアブタにおいて追加の毒性学的研究を行うまでの措置です。このニュースにより、ウォール街のアナリストたちは、gastroparesis（胃排出遅延症）の主要適応症である場合、ピーク年間売上高が9億ドルに達する可能性を見込んでいます。2018年後半の第2相試験では良好な結果を出しており、これによりアナリストたちは期待を高めていました。特に、同疾患に承認された唯一の薬は1979年に市場に出ており、重大かつ不可逆的な副作用に関するブラックボックス警告が付いています。12週間以上の連続使用もできません。これがFDAの慎重な対応の一因と考えられます。部分的臨床停止は薬剤の開発遅延を招く見込みはありませんが、それでもこのニュースは同社の時価総額から7億ドルを削減しました。これはやや驚きです。なぜなら、Vandaは2018年に2つの商用薬フランチャイズの堅実な成長により、ついに黒字化したからです。Vandaは2018年通年の営業利益を2170万ドルと報告し、2017年の1600万ドルの営業損失から改善しました。希少な睡眠障害の治療薬Hetliozは、2018年の売上高が1億1580万ドルと好調で、前年の8980万ドルから増加しています。経営陣は、2019年には約1億4000万ドルの売上を見込み、総売上高は約2億2000万ドルに達すると予想しています。2018年第4四半期と同じ営業利益率を維持できれば、2019年の通年営業利益は3,800万ドルとなり、前年から75%増となります。要するに、商業運営の成功は、Vandaの現在および将来の薬剤開発リスクを大きく軽減します。売上高の5倍、将来利益の28倍で取引されていることを考えると、FDAの部分的臨床停止による最近の動揺は、長期的な視点を持つ投資家にとって魅力的な機会となっています。画像出典：Getty Images。電子商取引は巨大なビジネス--------------------------**Neha Chamaria（XPO Logistics）：** XPO Logisticsの株価は、約3ヶ月前までは数年間好調でした。その後、収益成長の鈍化や、よりひどいことに、同社の財務不正を告発するショートセラーのレポートにより株価が急落しました。この記事執筆時点で、XPOの株価は過去3ヶ月でほぼ25%下落しています。しかし、XPOは業界を上回る成長が期待できる成長ストーリーとして残っています。XPOは、FedExやUnited Parcel Serviceといった競合が支配する激しい業界で運営していますが、特に「ラストマイル配送」において圧倒的なリードを持つことが大きな強みです。ラストマイルは、eコマースのサプライチェーンの中で最も難しい区間であり、最終的な配達や、家電や家具などの重い商品を顧客の自宅で組み立て・設置する作業も含まれます。第3四半期には、XPOのラストマイル収益は前年同期比12%増加し、前月に積極的に拠点ネットワークを拡大しました。XPOは現在、米国内の人口の90%に対して125マイル以内にラストマイルの拠点を持つと主張しており、ほぼ全米に配送サービスを提供できる体制を整えています。電子商取引は巨大なビジネスであり、XPOのスマート倉庫プラットフォームやXPO Connectといったデジタル貨物市場の取り組みは売上を押し上げるでしょう。XPOの株価は近年堅調に上昇していますが、これは偶然ではありません。2015年から2018年までの間に、XPOは年間平均32%の成長を遂げてきました（2018年度の数字はまもなく公開予定です）。XPOのデータ：YChartsより。たとえ今後5年間の利益成長率がアナリスト予測の38%に届かなくても、同社はeコマースという高潜在産業での地盤と成長施策により、業界を上回る可能性は十分にあります。最近の数ヶ月で株価が大きく下落している今、XPO Logisticsは今買うべき成長株の一つです。画像出典：Getty Images。**HubSpotの成長は順調です**-----------------------------**Chris Neiger（HubSpot）：** HubSpotをご存じない方もいるかもしれませんが、同社はインバウンドマーケティングサービスのスイートを通じて、企業と顧客をつなぐ新しい方法を創り出しています。HubSpotのクラウドベースのツールは、コンテンツ作成、メール送信、潜在顧客の追跡、新規顧客の獲得を可能にし、営業・マーケティング・サービスの各ハブを通じて行います。同社のビジネスモデルはフリーミアム方式であり、企業は一部のサービスを無料で利用でき、気に入れば有料サービスに登録してもらう仕組みです。このアプローチはこれまで非常に成功しています。今月発表された第4四半期の決算では、売上高は前年同期比35%増の1億4400万ドルを記録し、同社の予想範囲を上回りました。非GAAPベースの一株当たり利益も予想を上回り、0.37ドルとなりました。サブスクリプション収入は、HubSpotの売上の柱であり、2018年は37%増加しました。同社は国際展開も積極的に進めており、グローバル売上は前年同期比48%増です。さらに、2018年末時点での顧客数は56,628社と、2017年比36%増となっています。要するに、HubSpotは顧客数を急速に増やしながら、多くの収益を生み出しています。HubSpotの株価は過去1年で69%上昇していますが、まだ成長の余地は大きいです。新たな顧客を獲得し続け、サブスクリプション売上を拡大し、より多くのエンタープライズ向けサービスに進出している今、その成長ストーリーは始まったばかりです。
今すぐ買うべき成長株トップ3
優れた成長株の特徴は何ですか？それらは通常、顧客にとって否定できない価値を創造する素晴らしい製品やサービスを販売する企業を表しています。例えば、Appleが販売する洗練された電子機器や、A.O. Smithが販売する地味な給湯器などです。
信じられないかもしれませんが、後者は2011年に水技術製品に全力投資して以来、より良い投資となっています。A.O. Smithの株価はその期間に総リターン491%を達成しており、一方でAppleは総リターン「だけ」で322%をもたらしています。
これは投資家にとって、成長株を探す場所を見直す良い例です。私たちは最近、3人のモトリー・フールの寄稿者に、今最も注目している成長投資について尋ねました。彼らがVanda Pharmaceuticals（VNDA +40.10%）、XPO Logistics（XPO 3.63%）、HubSpot（HUBS 5.44%）を選んだ理由をご紹介します。
最新のVanda、XPO、HubSpotの決算説明会のトランスクリプトもご覧ください。
画像出典：Getty Images。
動物実験の有無にかかわらず、この成長株は割安です
Maxx Chatsko（Vanda Pharmaceuticals）: Vanda Pharmaceuticalsの株価は、同社が有望な薬剤候補のtradipitantに対して米食品医薬品局（FDA）が部分的臨床停止を命じたと発表した後、最近急落しました。規制当局は、同薬を用いたヒトを対象とした12週間を超える臨床試験を許可しません。これは、小型の製薬会社が犬、霊長類、またはミニチュアブタにおいて追加の毒性学的研究を行うまでの措置です。
このニュースにより、ウォール街のアナリストたちは、gastroparesis（胃排出遅延症）の主要適応症である場合、ピーク年間売上高が9億ドルに達する可能性を見込んでいます。2018年後半の第2相試験では良好な結果を出しており、これによりアナリストたちは期待を高めていました。特に、同疾患に承認された唯一の薬は1979年に市場に出ており、重大かつ不可逆的な副作用に関するブラックボックス警告が付いています。12週間以上の連続使用もできません。これがFDAの慎重な対応の一因と考えられます。
部分的臨床停止は薬剤の開発遅延を招く見込みはありませんが、それでもこのニュースは同社の時価総額から7億ドルを削減しました。これはやや驚きです。なぜなら、Vandaは2018年に2つの商用薬フランチャイズの堅実な成長により、ついに黒字化したからです。
Vandaは2018年通年の営業利益を2170万ドルと報告し、2017年の1600万ドルの営業損失から改善しました。希少な睡眠障害の治療薬Hetliozは、2018年の売上高が1億1580万ドルと好調で、前年の8980万ドルから増加しています。経営陣は、2019年には約1億4000万ドルの売上を見込み、総売上高は約2億2000万ドルに達すると予想しています。
2018年第4四半期と同じ営業利益率を維持できれば、2019年の通年営業利益は3,800万ドルとなり、前年から75%増となります。
要するに、商業運営の成功は、Vandaの現在および将来の薬剤開発リスクを大きく軽減します。売上高の5倍、将来利益の28倍で取引されていることを考えると、FDAの部分的臨床停止による最近の動揺は、長期的な視点を持つ投資家にとって魅力的な機会となっています。
画像出典：Getty Images。
電子商取引は巨大なビジネス
Neha Chamaria（XPO Logistics）： XPO Logisticsの株価は、約3ヶ月前までは数年間好調でした。その後、収益成長の鈍化や、よりひどいことに、同社の財務不正を告発するショートセラーのレポートにより株価が急落しました。この記事執筆時点で、XPOの株価は過去3ヶ月でほぼ25%下落しています。しかし、XPOは業界を上回る成長が期待できる成長ストーリーとして残っています。
XPOは、FedExやUnited Parcel Serviceといった競合が支配する激しい業界で運営していますが、特に「ラストマイル配送」において圧倒的なリードを持つことが大きな強みです。ラストマイルは、eコマースのサプライチェーンの中で最も難しい区間であり、最終的な配達や、家電や家具などの重い商品を顧客の自宅で組み立て・設置する作業も含まれます。第3四半期には、XPOのラストマイル収益は前年同期比12%増加し、前月に積極的に拠点ネットワークを拡大しました。XPOは現在、米国内の人口の90%に対して125マイル以内にラストマイルの拠点を持つと主張しており、ほぼ全米に配送サービスを提供できる体制を整えています。
電子商取引は巨大なビジネスであり、XPOのスマート倉庫プラットフォームやXPO Connectといったデジタル貨物市場の取り組みは売上を押し上げるでしょう。XPOの株価は近年堅調に上昇していますが、これは偶然ではありません。2015年から2018年までの間に、XPOは年間平均32%の成長を遂げてきました（2018年度の数字はまもなく公開予定です）。
XPOのデータ：YChartsより。
たとえ今後5年間の利益成長率がアナリスト予測の38%に届かなくても、同社はeコマースという高潜在産業での地盤と成長施策により、業界を上回る可能性は十分にあります。最近の数ヶ月で株価が大きく下落している今、XPO Logisticsは今買うべき成長株の一つです。
画像出典：Getty Images。
HubSpotの成長は順調です
Chris Neiger（HubSpot）： HubSpotをご存じない方もいるかもしれませんが、同社はインバウンドマーケティングサービスのスイートを通じて、企業と顧客をつなぐ新しい方法を創り出しています。HubSpotのクラウドベースのツールは、コンテンツ作成、メール送信、潜在顧客の追跡、新規顧客の獲得を可能にし、営業・マーケティング・サービスの各ハブを通じて行います。
同社のビジネスモデルはフリーミアム方式であり、企業は一部のサービスを無料で利用でき、気に入れば有料サービスに登録してもらう仕組みです。このアプローチはこれまで非常に成功しています。今月発表された第4四半期の決算では、売上高は前年同期比35%増の1億4400万ドルを記録し、同社の予想範囲を上回りました。非GAAPベースの一株当たり利益も予想を上回り、0.37ドルとなりました。
サブスクリプション収入は、HubSpotの売上の柱であり、2018年は37%増加しました。同社は国際展開も積極的に進めており、グローバル売上は前年同期比48%増です。さらに、2018年末時点での顧客数は56,628社と、2017年比36%増となっています。要するに、HubSpotは顧客数を急速に増やしながら、多くの収益を生み出しています。
HubSpotの株価は過去1年で69%上昇していますが、まだ成長の余地は大きいです。新たな顧客を獲得し続け、サブスクリプション売上を拡大し、より多くのエンタープライズ向けサービスに進出している今、その成長ストーリーは始まったばかりです。