修真网 自由への道 -2026 損しない

一、四十にして惑わず

26年の春節後、四十歳を過ぎて惑わずの年齢に達した。「四十にして惑わず」どう理解すればいいのか、春節の間ずっとこの問いについて考えていた。四十歳以前は、惑わないとは疑問がないこと、すべてに答えを出せることだと思っていた。しかし、実際に惑わずの年齢になってみると、そうではなく、多くの問題もまだ解き明かせていないことに気づく。四十にして惑わずは、むしろ和解の意味もあるのかもしれない。

内面と和解し、自分を受け入れ、平凡を受け入れる。生まれ育った家庭は選べないことを受け入れ、自分が凡人であることから逃れられないことを認め、子供の才能も平凡であることを受け入れる。

自分に対しては、「生涯学習」を心がける。子供に対しては、「期待を下げ、見返りを求めず、過程を楽しみ、結果を受け入れる」。他人に対しては、無駄な変化を無理に促そうとしない。

外界に対しては、何を追求すべきか、善悪を見極めることが重要だ。やるべきこととやらざるべきことを知る。

やるべきこととは、「正しいことを行う」ことであり、「物事を正しく行う」よりも重要だ。

何が正しいことか？以前はあまり理解していなかったが、去年段永平の動画を見て少し理解できた気がする。それは：誠実さ、理性、長期的な視点を持つことだ。

もし間違ったことをしてしまっても構わない。次回は改善すればいい。誤りを正すには代償が必要だが、その代償は最小限に抑えるべきだ。

やらざることもある。自己改善のためのSTOP DOLINGリストを作ることだ。芒格は言った、「死ぬ場所がわかれば、二度とそこには行かない」。自分のやらざるリストを振り返り、何をしないことにしているのか考えてみよう。

二、過去の投資成績

2017年 70%
2018年 -17%
2019年 57%
2020年 33%
2021年 -24%
2022年 -8%
2023年 -9%
2024年 9%
2025年 28%

記録をつけ始めてから、資金の出入りがありながらも、年平均リターンは10%を少し超える程度だ。2023年以前は、主に大型株に集中投資し、パス依存が強く、リスクも大きかった。万科A、美的置業、中国奥園などに投資した経験もある。幸いにも、個別株の持ち上限を厳守したことで、破綻を免れた。2020年には軍長の『価値投資の名著：中国恒大』を深く研究した。業界が下落局面に入ると、多くの業界の有名投資家たちが姿を消す。株式選択は非常に難しい。すべての会社は最終的に消滅する運命にある。ダウ・ジョーンズの最初の20銘柄のうち、今も存続しているのはゼネラル・エレクトリックだけだ。

資本市場には多くの高手が集まっており、10%のリターンは十分満足できる水準だ。今後も生き残ることを願っている。

三、現在のポートフォリオ戦略

2024年に資水と新規上場株の共著『損しない投資』を読んで、多くの収穫を得た。自分に目標を設定した：年間損しないこと。仕事の性質上、普段は株価を見ず、取引も少ない。現在のポジションと戦略は以下の通り：

1、長期的にTencentなどの大型株を保有
2、広範なETF、配当ETF、消費・医療ETFを保有
3、条件付き注文で転換社債を地雷除去

これらの戦略を各1/3ずつ実行し、2026年には順次転換社債の比率を増やす予定だ。現在、転換社債は高値だが、個別株と比べて底値が非常に明確で、体験も格段に良い。

資産配分の観点から、A株が過熱している場合は、ナスダック100の比率を3%〜5%に調整。

現在、株価指数先物口座を開設するか検討中。IC/IMの貼り付け戦略を学びながら、損失を回避する新たな技術を模索している。新たな損失手法か？

記憶力よりもメモ帳の方が良い。集思録に新たなスレッドを立てて、日常の感想を記録している。