大光期貨：米伊情勢緊迫、金は引き続き強含みで推移

2月23日、COMEX金は引き続き震荡上行し、5247.9ドル/オンスで取引を終え、上昇率は3.29％となった。国内のSHFE金は春節のため休場を続けた。
春節期間中、海外の貴金属市場は地政学的リスクの高まりにより強含みとなった。米国が中東に兵力を展開し、イラン核問題の交渉に暗雲が立ち込め、戦争リスクが急速に高まった。同時に、米国商務省が発表した2025年第4四半期のGDP予測（1.4％）は予想を大きく下回り、景気の弱さを示すPMIデータと相まって、「スタグフレーション」懸念が再び浮上した。さらに、米国最高裁判所が2026年2月20日に、トランプ政権による《国際緊急経済権力法》に基づく大規模関税引き上げの違法判決を下したことも、マクロ経済の弱さとリスク回避の動きを強め、金銀価格は休暇の終わりに力強く回復した。今後は、「ドル離れ」や「米連邦準備制度の利下げ」が今年の主要テーマとなり、地政学的リスクの複雑さと持続性が金の弱含みを抑えられない要因となっている。地政学的情勢が依然として不安定な中、短期的には金の価格はやや強気に推移する見込みである。（光大証券）