Gate Ventures 毎週暗号市場レビュー（2026年2月23日）

GateBlog

2026-02-24 01:42:08

要点まとめ

米国最高裁判所はトランプ政権時代の関税を違法と判断し、短期的に返金が行われる可能性があり、名目GDPの成長を促進する可能性がある。
今週の重要データには、PPI、工場受注、ケース・シラー住宅価格指数、コンファレンス・ボード消費者信頼感指数、シカゴ連銀全国活動指数、シカゴPMI、ダラス連銀製造業指数などが含まれる。
先週のBTCとETHは比較的堅調に推移（BTCは1.73%下落、ETHは0.42%下落）、ETH/BTC比率は1.3%上昇し0.0287に達した。
ETF資金流出と市場心理の悪化：BTC現物ETFの純流出額は3.1586億ドル、ETH現物ETFの純流出額は1.2337億ドル、恐怖と貪欲指数は12から5（極度の恐怖）に低下。
WLFIはSecuritizeやDarGlobalとの提携によるRWA推進や、Apex GroupとのUSD1ステーブルコイン決済試行を発表後、市場を牽引（+12.2%）。
CMEは5月に24時間取引の暗号資産デリバティブを開始予定。
ビットコイン鉱業企業MARAはAIデータセンター企業Exaionの過半数株式を買収。
スポーツ予測市場のNovigは7500万ドルのシリーズB資金調達を完了し、評価額は5億ドルに達した。

マクロ概観

米国最高裁判所はトランプ政権時代の関税を違法と判断し、短期的に返金が行われる見込み。これにより名目GDPの成長促進が期待される。

米国国際貿易裁判所と連邦巡回控訴裁判所が「トランプ関税」の違法判決を下した後、2026年2月20日に最高裁は、トランプ政権が国際緊急経済権力法（IEEPA）に基づき課した関税は違法と判断した。判決後、トランプ政権は即座に新たな関税政策を発表し、1974年の米国貿易法第122条に基づき、通常の関税に加え世界中の商品の10%の追加関税を課すとした。翌日、トランプはTruth Social上で一部国の関税を15%に引き上げると表明したが、具体的な国名は公表しなかった。

2026年1月時点で、米国政府は約150～170億ドルのIEEPA関税を徴収していると報じられる。最高裁判決により、これら関税の返金権限は下級裁判所に移譲される見込み。輸入業者は個別に申請し、審査を受け、法的・コンプライアンスコストを負担する必要がある。これにより、中小企業は返金手続きに困難を抱える可能性があり、最終的な返金額は徴収した関税の約半分にとどまると見られる。今後2四半期で約半分の返金が完了すれば、2025年のGDPの年率0.5～0.6%に相当する財政刺激となる。関税の返金は「ワン・ビッグ・アンド・ビューティフル・アクト」政策と連動し、短期的に米国の名目GDP成長を後押しする見込み。

今週の重要データには、PPI、工場受注、ケース・シラー住宅価格指数、コンファレンス・ボード消費者信頼感指数、シカゴ連銀全国活動指数、シカゴPMI、ダラス連銀製造業指数などが含まれる。1月のPPIは前年比0.3%の上昇と予想され、12月の0.5%から鈍化。コアPPIも0.3%の上昇と見込まれ、前月の0.7%より低い。(1)

DXY

先週金曜日時点でドル指数は97.789に達し、経済成長の堅調さ、労働市場の安定、関税政策の不確実性を反映している。(2)

米国10年・30年国債利回り

市場は米資産への信頼回復を見せる一方、最高裁判決による不確実性が米国債利回りの上昇を促している。(3)

金

先週の金価格は上昇基調に入り、月内最高値を更新。最高裁の関税判決がリスク回避資産の短期的な変動を引き起こした。(4)

暗号市場概況

1. 主流資産

ビットコイン価格

イーサリアム価格

ETH/BTC比率

先週BTCは1.73%下落、ETHは0.42%下落。BTC現物ETFの純流出は記録的な3.1586億ドル、ETH現物ETFの純流出は1.2337億ドル。(5)

市場心理はさらに悪化し、恐怖と貪欲指数は前週の12から5（極度の恐怖）に低下。併せて、ETH/BTC比率は1.3%上昇し0.0287となった。(6)

2. 時価総額

暗号資産の総時価総額

BTCとETHを除く暗号資産の総時価総額

上位10資産を除く暗号資産の総時価総額

先週、暗号資産市場の時価総額は3.49%減少。BTCとETHを除くと1.72%の減少、アルトコイン市場は3.14%の下落となった。

3. 上位30暗号資産の動向

出典：CoinmarketcapとGate Ventures、2025年2月23日時点のデータ

上位30資産の平均下落率は約4.4%。WLFI、XAUt、TRXのみ上昇。

WLFIは12.2%上昇し、短期的な好材料2つに牽引された：i.) SecuritizeやDarGlobalとのRWA提携、最初の取引はトランプ・インターナショナル・ホテル＆リゾート（モルディブ）に関するもの；ii.) Apex GroupがWLFIのUSD1ステーブルコインを資産化ファンドの決済通貨として試験運用し、「リアルアプリケーション＋インフラ」ストーリーを強化。(7)

暗号市場ニュース

1. CMEが5月に全天候型暗号デリバティブ取引を開始予定

CMEグループは5月29日から、暗号先物・オプションをCME Globexプラットフォーム上でほぼ24時間取引可能にし、週に最低2時間のメンテナンス時間を除き、週末や祝日も翌営業日に清算・決済・報告を行う計画。これは米国規制当局による取引時間延長議論と連動し、ナスダック（2026年後半に23/5取引開始予定）やNYSEの類似施策とも同期。後者は複数チェーン決済対応の全天候型トークン化証券プラットフォームを開発中。(8)

2. {1771896937379883}鉱業企業MARAがAIデータセンター企業Exaionの過半数株式を買収

MARA Holdingsは子会社MARA Franceを通じてフランスの計算力インフラ運営企業Exaionの64%株式を買収。AIとクラウドサービス分野への展開を強化し、マイニング経済の圧力に対応。EDF Pulse Venturesは少数株主・顧客のまま、Xavier Niel支援のNJJ CapitalはMARA Franceの10%を保有。新株式分配によりガバナンス構造も変化し、取締役会にはMARA、EDF、NJJの代表が加わる。(9)

3. Voltageがドル決済のビットコインLightningネットワーク企業信用枠を提供開始

Voltageは正式にVoltage Creditを立ち上げ、ドル決済の循環信用枠をLightningネットワークの支払いフローに組み込み。企業は「先払い・後払い」方式の即時Lightning決済を実現し、ドルまたはビットコインで返済可能。資産負債表上の暗号資産保有は不要。信用枠はリアルタイムの支払い量に基づき動的に評価され、静的なBTC担保ではなく、Lightningネットワークの運用資金層を提供。(10)

ベンチャー投資動向

1. スポーツ予測市場のNovigが7500万ドルのシリーズB資金調達を完了、評価額は5億ドル

NovigはPantera Capital主導の7500万ドルのシリーズB資金調達を完了し、評価額は5億ドルに達した。ポイント・ツー・ポイントの予測プラットフォームで、機関投資家に手数料無料のサービスを提供。CFTC登録を目指し、全国展開を計画。調達資金は規制対応、流動性向上、スポーツ特化の取引インフラ整備に充てる。(11)

2. PREDがチェーン上スポーツ予測取引所をローンチ、250万ドルのシードラウンド完了

PREDはBaseチェーン上のスポーツ予測取引所で、高速スポーツイベント取引に特化。従来のブックメーカーや賭博業者と異なり、チェーン上で点対点の決済を行う。シードラウンドで250万ドルを調達し、リードインベスターはAccel。Coinbase Venturesやエンジェル投資家Kevin Kelly II、Petrit Berisha、Tatsuya Saitoも出資。資金は流動性拡充、他スポーツ分野への展開、チェーン上取引インフラ整備に充てる。(12)

3. Unicity Labsが300万ドルのシードラウンドを完了、自律型AIエコシステムの基盤構築へ

Unicity Labsは300万ドルのシード資金を調達し、Unicity Protocolの開発を推進。これは点対点の暗号アーキテクチャで、自律AIエージェントが相手を機械的に発見し、信頼不要の取引を実現する。資金はBlockchange Venturesがリードし、TawasalやOutlier Venturesも出資。取引の実行と検証を分離し、共有台帳のボトルネックを突破、AI経済におけるエージェント間の商取引基盤を目指す。(13)