このレポートはTiger Researchによって作成されており、各ブロックチェーンにはそれぞれのレゴブロックが存在します。Fluentが探求しているのは、すべてのブロックが同じ土台の上に組み合わさったときに何が起こるかということです。重要ポイント性能の軍拡競争は終焉を迎え、次の戦場は仮想マシン間の組み合わせ性になる。Fluentのハイブリッド実行技術は、EVM、SVM、Wasmを同一チェーン上に統合し、クロスチェーンブリッジに完全に依存しない仕組みを実現する。良いブロックチェーンが良いアプリを引き留められるとは限らない。Fluentは自らの信用層「Prints」を構築し、その価値を証明しようとしている。1、性能勝負の終焉と次なる競争の始まりブロックチェーンインフラの競争は、性能—より速く、より安く、高いスループット—を起点としてきた。現在、その競争はほぼ決着がついたと言える。市場にはすでに数十のパブリックチェーンが存在し、極端な金融シナリオを除けば、性能はもはやボトルネックではない。歴史を振り返ると、ブロックチェーンの本当の飛躍は性能によるものではなく、むしろ組み合わせ性に由来する。2020年のDeFiブームはその最たる証拠だ：貸借契約や交換機能が相互に重ね合わされ、流動性マイニングが層を成した。レゴのようにモジュールを組み合わせることこそ、その夏の最大の秘密だった。しかし、この組み合わせ性には見えない壁がある。それは同一仮想マシン内でのみ有効だということだ。EthereumのブロックはSolanaのブロックに埋め込めず、逆もまた然り。この仮想マシン間の壁こそ、Fluentが最初から打破を志した枷だった。2、Fluentの心にあるレゴの土台Fluentは、仮想マシンの境界をなくすことを目的としたプロジェクトで、その核心技術は「ハイブリッド実行」と呼ばれる。異なる仮想マシンのアプリケーションを、同一チェーン上で協調して動かす仕組みだ。例えるなら、Ethereumのブロックは四角いレゴブロック、Solanaのブロックは丸いレゴブロックだ。それぞれに長所はあるが、規格が異なるため、互いに組み合わせることはできない。たとえEthereumの貸借アプリとSolanaの取引アプリを連携させたくても、それぞれの箱に閉じたまま、組み合わせることは不可能だ。そこで、Fluentは規格を統一した土台となる「土台板」を提供する。EthereumのLayer2として、Ethereumのセキュリティ基盤を継承しつつ、実行層では新たな仕組みを採用している。構造的には、ArbitrumやBaseなどのEthereum Layer2と似ているが、実行段階で大きな違いを見せる。唯一の違いは、Fluent内部ではEVM、SVM、Wasmで書かれたコントラクトが共存し、同じ状態を共有できることだ。Wasm（WebAssembly）は、もともとブラウザ上で高性能なプログラムを動かすために設計されており、Rust、C++、TypeScriptなど多様な言語のコードを共通フォーマットに変換できる。FluentはWasmを媒介として、すべてのコントラクトを「rWasm」（軽量版Wasm）と呼ばれる共通フォーマットにコンパイルする。これにより、四角いブロックも丸いブロックも、同じ規格に変換され、土台の上で自由に組み合わせ可能となる。つまり、Solidityで書かれたコントラクトがRustのコントラクトの関数を直接呼び出せるようになる—クロスチェーンブリッジやメッセージリレーを必要とせず、一つの取引内で完結できる。これをFluentは「ハイブリッド実行」と呼ぶ。現在、EVMとWasmのハイブリッド実行はテストネットで稼働中。SVMのサポートも完了し、性能最適化段階にある。3、Printsで語る問題は次の通り：良いチェーンを作れば、優れたアプリが自然と集まるのか？答えはノーだ。Hyperliquidはその好例だ。同チームが自ら構築した永続契約型DEXは、暗号資産界で最も成功した事例の一つとなった。Web3市場において、Hyperliquidの登場前後ではまるで別世界のようだ。以前は、チームは補助金を頼りに外部開発者を募り、フラッグシップアプリを作らせていたが、今や新たなパラダイムが静かに形成されている。それは、「自分たちで作り、成果で証明する」ことだ。この流れに乗り、Fluentは「Prints」という信用評価プラットフォームを自ら構築中だ。Printsは、「信用の集約器」として、インターネット上に散らばる信用データを一元化し、誰が信頼できるユーザーかを見極める。要するに、情報金融時代の信用評価プラットフォームであり、複数のプラットフォームからの評価を一つにまとめて一目でわかるようにする。現時点で、PrintsはEthosの信頼スコア、Kaitoのスマートフォロワー情報、Talent Protocolの開発者評価を統合している。単一指標は操作されやすいが、複数の次元を同時に偽造しようとすれば、その難易度は指数関数的に上昇する。ユーザーにとって、PrintsはWeb3の信用履歴書のようなもので、一つのページで自分の信頼性を世界に示すことができる。開発者にとっては、アプリに直接埋め込める信用ツールだ。Printsの上には、Fluentは「Fluent Connect」も構築している。開発者はPrintsの信用データを呼び出し、特定の属性を持つユーザーを選別し、「Perks」機能を通じて早期アクセスやトークン配布を行える。これは、開発者と実ユーザーをマッチングさせる精密なプラットフォームだ。すでに第三者の採用例も見られる。Vena Financeは、Printsの信用データを基にした信用金利メカニズムを導入し、高信用ユーザーにはより有利な借入条件を提供している。サービス開始以来、約4万人の登録ユーザーがおり、APIも開発中だ。ただし、Printsは現状、外部サービスに大きく依存しており、自前の信用信号はまだない。これを補うため、Fluentは内部のフィードバック評価システムを構築し、予測市場のパフォーマンスや収益戦略の履歴、AIエージェントの信用など、多次元のデータを段階的に取り込む計画だ。4、エコシステムの展望Printsはまだ成長段階にあり、完全な信用体系へと進化させるには時間が必要だ。Fluentは待つのではなく、外部開発者の育成を並行して進めている。その一環として、Fluent自身のアクセラレータプログラム「Blended Builders Club（BBC）」を運営している。最初の選抜チームは五つ：Pump Pals：ソーシャル取引プラットフォーム。コミュニティ主導の協力取引を実現。Sprout：自動化収益最適化プラットフォーム。ユーザーのリスク許容度に応じて投資戦略をスマートにマッチング。Buzzing：予測市場プラットフォーム。ユーザーが自ら市場を作り、自由に賭けられる。Yumi Finance：オンチェーン信用インフラ。信用スコアをクレジットカードに埋め込み、先買い後払いを可能に。Blend Money：オンチェーン貯蓄プラットフォーム。ローカル通貨で預金し、システムが自動的に収益戦略や通貨ヘッジを行う。このうち、PumpPals、Sprout、Buzzingはすでにテストネットでのユーザーテストを完了している。特に、Fluentのテストネットの位置付けは従来と異なる。多くのチェーンでは、テストネットは単なるエアドロップや量産の場に過ぎず、ユーザーは無意味な操作を繰り返し、チームは虚偽の需要を誤認しがちだ。しかし、Fluentはテストネットを「フィードバック収集の場」と再定義している。ユーザーの本音が直接開発に届き、製品の改善を促す。高品質なフィードバックを提供したユーザーはPrints上で信用値を積み重ね、後続の特典を優先的に得られる仕組みだ。アプリも一度にすべてをリリースするのではなく、数週間ごとに順次公開し、各チームが十分なフィードバックを得られるよう工夫している。BBC以外にも、エコシステムには多くの新たな動きが出ている。Neronaはオンチェーン資産管理プラットフォームで、モバイルアプリ、暗号カード、ステーブルコインの利回りや貸付機能を一体化している。従来はこれらの機能が散在し、資金は長期間遊休状態だったが、Neronaはそれらを統合し、資金を常に回転させる仕組みを作る。Printsの信用データと組み合わせることで、信用スコアに応じた差別化された金利やサービスを提供できる—これはVena Financeの信用金利メカニズムと類似している。5、Fluentが描く未来像Fluentは現在、三つのことを同時に進めている。一つは、チェーンそのもの。ハイブリッド実行により、EVM、SVM、Wasmアプリケーションが同一チェーン上で自由に組み合わせられる能力を実現。技術的には、EVM-Wasmのハイブリッド実行はテストネットで安定稼働中だが、SVMの統合は最適化段階にあり、三つの仮想マシンが本番環境で円滑に協調できるかは未確定。二つは、Prints。多次元の信用信号を集約し、相互に検証する設計思想は説得力がある。単一指標は操作されやすいが、複数の次元を同時に偽造するのは非常に難しい。ただし、現状では取り込める信号の範囲は限定的で、多くは外部サービスに依存している。Printsが自前の信用信号を獲得し、内部検証の閉ループを形成できるかは、今後の成長次第だ。三つは、エコシステム。BBCは開発者育成を進めており、Vena FinanceやNeronaなども信用と金融条件を連動させる試みを始めている。しかし、多くのプロジェクトはまだ初期段階、あるいは概念段階にとどまる。実際のユーザー増加をどう実現するかは、引き続き注視が必要だ。Fluentはまだ黎明期だが、最初からチェーン、製品、エコシステムを一体化した設計を志向しており、その構想の一端はすでに見えている。早期の実行も一定の成果を上げており、ハイブリッド実行はテストネットで稼働中、Printsを基盤としたサービスも実現しつつある。前回のサイクルでは、多数のL2が次々と登場したが、多くは性能数字だけを誇示し、最終的には誰も気に留めない空虚な存在となった。Fluentがこの運命から脱却し、メインネット公開後にどれだけの実ユーザーとアクティブな活動を獲得できるかが、最も正直な評価となるだろう。
Fluentを徹底解説：すべての仮想マシンをレゴブロックにする方法
このレポートはTiger Researchによって作成されており、各ブロックチェーンにはそれぞれのレゴブロックが存在します。Fluentが探求しているのは、すべてのブロックが同じ土台の上に組み合わさったときに何が起こるかということです。
重要ポイント
性能の軍拡競争は終焉を迎え、次の戦場は仮想マシン間の組み合わせ性になる。
Fluentのハイブリッド実行技術は、EVM、SVM、Wasmを同一チェーン上に統合し、クロスチェーンブリッジに完全に依存しない仕組みを実現する。
良いブロックチェーンが良いアプリを引き留められるとは限らない。Fluentは自らの信用層「Prints」を構築し、その価値を証明しようとしている。
1、性能勝負の終焉と次なる競争の始まり
ブロックチェーンインフラの競争は、性能—より速く、より安く、高いスループット—を起点としてきた。現在、その競争はほぼ決着がついたと言える。市場にはすでに数十のパブリックチェーンが存在し、極端な金融シナリオを除けば、性能はもはやボトルネックではない。
歴史を振り返ると、ブロックチェーンの本当の飛躍は性能によるものではなく、むしろ組み合わせ性に由来する。2020年のDeFiブームはその最たる証拠だ：貸借契約や交換機能が相互に重ね合わされ、流動性マイニングが層を成した。レゴのようにモジュールを組み合わせることこそ、その夏の最大の秘密だった。
しかし、この組み合わせ性には見えない壁がある。それは同一仮想マシン内でのみ有効だということだ。EthereumのブロックはSolanaのブロックに埋め込めず、逆もまた然り。この仮想マシン間の壁こそ、Fluentが最初から打破を志した枷だった。
2、Fluentの心にあるレゴの土台
Fluentは、仮想マシンの境界をなくすことを目的としたプロジェクトで、その核心技術は「ハイブリッド実行」と呼ばれる。異なる仮想マシンのアプリケーションを、同一チェーン上で協調して動かす仕組みだ。
例えるなら、Ethereumのブロックは四角いレゴブロック、Solanaのブロックは丸いレゴブロックだ。それぞれに長所はあるが、規格が異なるため、互いに組み合わせることはできない。たとえEthereumの貸借アプリとSolanaの取引アプリを連携させたくても、それぞれの箱に閉じたまま、組み合わせることは不可能だ。
そこで、Fluentは規格を統一した土台となる「土台板」を提供する。EthereumのLayer2として、Ethereumのセキュリティ基盤を継承しつつ、実行層では新たな仕組みを採用している。構造的には、ArbitrumやBaseなどのEthereum Layer2と似ているが、実行段階で大きな違いを見せる。
唯一の違いは、Fluent内部ではEVM、SVM、Wasmで書かれたコントラクトが共存し、同じ状態を共有できることだ。Wasm（WebAssembly）は、もともとブラウザ上で高性能なプログラムを動かすために設計されており、Rust、C++、TypeScriptなど多様な言語のコードを共通フォーマットに変換できる。
FluentはWasmを媒介として、すべてのコントラクトを「rWasm」（軽量版Wasm）と呼ばれる共通フォーマットにコンパイルする。これにより、四角いブロックも丸いブロックも、同じ規格に変換され、土台の上で自由に組み合わせ可能となる。つまり、Solidityで書かれたコントラクトがRustのコントラクトの関数を直接呼び出せるようになる—クロスチェーンブリッジやメッセージリレーを必要とせず、一つの取引内で完結できる。これをFluentは「ハイブリッド実行」と呼ぶ。
現在、EVMとWasmのハイブリッド実行はテストネットで稼働中。SVMのサポートも完了し、性能最適化段階にある。
3、Printsで語る
問題は次の通り：良いチェーンを作れば、優れたアプリが自然と集まるのか？
答えはノーだ。
Hyperliquidはその好例だ。同チームが自ら構築した永続契約型DEXは、暗号資産界で最も成功した事例の一つとなった。Web3市場において、Hyperliquidの登場前後ではまるで別世界のようだ。以前は、チームは補助金を頼りに外部開発者を募り、フラッグシップアプリを作らせていたが、今や新たなパラダイムが静かに形成されている。それは、「自分たちで作り、成果で証明する」ことだ。
この流れに乗り、Fluentは「Prints」という信用評価プラットフォームを自ら構築中だ。Printsは、「信用の集約器」として、インターネット上に散らばる信用データを一元化し、誰が信頼できるユーザーかを見極める。要するに、情報金融時代の信用評価プラットフォームであり、複数のプラットフォームからの評価を一つにまとめて一目でわかるようにする。
現時点で、PrintsはEthosの信頼スコア、Kaitoのスマートフォロワー情報、Talent Protocolの開発者評価を統合している。単一指標は操作されやすいが、複数の次元を同時に偽造しようとすれば、その難易度は指数関数的に上昇する。
ユーザーにとって、PrintsはWeb3の信用履歴書のようなもので、一つのページで自分の信頼性を世界に示すことができる。開発者にとっては、アプリに直接埋め込める信用ツールだ。
Printsの上には、Fluentは「Fluent Connect」も構築している。開発者はPrintsの信用データを呼び出し、特定の属性を持つユーザーを選別し、「Perks」機能を通じて早期アクセスやトークン配布を行える。これは、開発者と実ユーザーをマッチングさせる精密なプラットフォームだ。
すでに第三者の採用例も見られる。Vena Financeは、Printsの信用データを基にした信用金利メカニズムを導入し、高信用ユーザーにはより有利な借入条件を提供している。サービス開始以来、約4万人の登録ユーザーがおり、APIも開発中だ。
ただし、Printsは現状、外部サービスに大きく依存しており、自前の信用信号はまだない。これを補うため、Fluentは内部のフィードバック評価システムを構築し、予測市場のパフォーマンスや収益戦略の履歴、AIエージェントの信用など、多次元のデータを段階的に取り込む計画だ。
4、エコシステムの展望
Printsはまだ成長段階にあり、完全な信用体系へと進化させるには時間が必要だ。Fluentは待つのではなく、外部開発者の育成を並行して進めている。その一環として、Fluent自身のアクセラレータプログラム「Blended Builders Club（BBC）」を運営している。
最初の選抜チームは五つ：
Pump Pals：ソーシャル取引プラットフォーム。コミュニティ主導の協力取引を実現。
Sprout：自動化収益最適化プラットフォーム。ユーザーのリスク許容度に応じて投資戦略をスマートにマッチング。
Buzzing：予測市場プラットフォーム。ユーザーが自ら市場を作り、自由に賭けられる。
Yumi Finance：オンチェーン信用インフラ。信用スコアをクレジットカードに埋め込み、先買い後払いを可能に。
Blend Money：オンチェーン貯蓄プラットフォーム。ローカル通貨で預金し、システムが自動的に収益戦略や通貨ヘッジを行う。
このうち、PumpPals、Sprout、Buzzingはすでにテストネットでのユーザーテストを完了している。特に、Fluentのテストネットの位置付けは従来と異なる。多くのチェーンでは、テストネットは単なるエアドロップや量産の場に過ぎず、ユーザーは無意味な操作を繰り返し、チームは虚偽の需要を誤認しがちだ。
しかし、Fluentはテストネットを「フィードバック収集の場」と再定義している。ユーザーの本音が直接開発に届き、製品の改善を促す。高品質なフィードバックを提供したユーザーはPrints上で信用値を積み重ね、後続の特典を優先的に得られる仕組みだ。アプリも一度にすべてをリリースするのではなく、数週間ごとに順次公開し、各チームが十分なフィードバックを得られるよう工夫している。
BBC以外にも、エコシステムには多くの新たな動きが出ている。Neronaはオンチェーン資産管理プラットフォームで、モバイルアプリ、暗号カード、ステーブルコインの利回りや貸付機能を一体化している。従来はこれらの機能が散在し、資金は長期間遊休状態だったが、Neronaはそれらを統合し、資金を常に回転させる仕組みを作る。Printsの信用データと組み合わせることで、信用スコアに応じた差別化された金利やサービスを提供できる—これはVena Financeの信用金利メカニズムと類似している。
5、Fluentが描く未来像
Fluentは現在、三つのことを同時に進めている。
一つは、チェーンそのもの。ハイブリッド実行により、EVM、SVM、Wasmアプリケーションが同一チェーン上で自由に組み合わせられる能力を実現。技術的には、EVM-Wasmのハイブリッド実行はテストネットで安定稼働中だが、SVMの統合は最適化段階にあり、三つの仮想マシンが本番環境で円滑に協調できるかは未確定。
二つは、Prints。多次元の信用信号を集約し、相互に検証する設計思想は説得力がある。単一指標は操作されやすいが、複数の次元を同時に偽造するのは非常に難しい。ただし、現状では取り込める信号の範囲は限定的で、多くは外部サービスに依存している。Printsが自前の信用信号を獲得し、内部検証の閉ループを形成できるかは、今後の成長次第だ。
三つは、エコシステム。BBCは開発者育成を進めており、Vena FinanceやNeronaなども信用と金融条件を連動させる試みを始めている。しかし、多くのプロジェクトはまだ初期段階、あるいは概念段階にとどまる。実際のユーザー増加をどう実現するかは、引き続き注視が必要だ。
Fluentはまだ黎明期だが、最初からチェーン、製品、エコシステムを一体化した設計を志向しており、その構想の一端はすでに見えている。早期の実行も一定の成果を上げており、ハイブリッド実行はテストネットで稼働中、Printsを基盤としたサービスも実現しつつある。
前回のサイクルでは、多数のL2が次々と登場したが、多くは性能数字だけを誇示し、最終的には誰も気に留めない空虚な存在となった。Fluentがこの運命から脱却し、メインネット公開後にどれだけの実ユーザーとアクティブな活動を獲得できるかが、最も正直な評価となるだろう。