AI懸念の高まり、関税戦争リスクの再燃により、金融株とソフトウェア株が米国株を押し下げ、金は4日連続で上昇し、銀先物は一時8％近く上昇した。

2026-02-24 01:15:48

今週月曜日、米国株式市場は二重の打撃を受けた。「2028年6月の調査報告書」とAnthropicの新製品による新たなユースケースが、市場に人工知能が従来のビジネスモデルに与える衝撃への懸念を強めた。昨年、多くの関税が最高裁判所によって無効とされた後、トランプ大統領は関税戦争のリスクを再燃させた。ビットコインなどの暗号資産は米国株のリスク資産の売りに追随し、安全資産への逃避ムードが高まり、米国債価格は反発、金は4日連続で上昇した。

主要3指数は月曜日の取引中に1%以上下落し、終値ではダウ平均が最も下げ、小型株指数のラッセル2000はS&Pやナスダックを上回る下落率を記録した。

Citrini Researchが先週末に発表した架空の調査報告書が月曜日の市場心理を刺激した。この報告書は、AI技術が雇用やテクノロジー企業に及ぼす潜在的リスクを詳細に述べており、2028年までにAIがホワイトカラーの大規模失業、消費支出の減少、ソフトウェア関連の貸し倒れ、経済縮小を引き起こすと仮定している。報告書の発表後、配送、決済、ソフトウェア株が軒並み下落し、金融セクターがS&Pをリードして下落した。

代替資産運用会社などのプライベートクレジット機関は大きく下落した。

Fourier Asset Managementの最高投資責任者Orlando Gemesは、「今日のプライベートクレジットに見られる危険信号は、2007年の状況と驚くほど類似している」と警告した。彼は、貸付機関の保護策の悪化や複雑な流動性条項が、「投資家が保有していると考える資産と、実際に退出できる資産との間のミスマッチを隠している」と指摘した。

ソフトウェア株は大きく打撃を受け、ソフトウェアETFのIGVはほぼ4.8%下落し、2年以上ぶりの安値を更新した。今月は2008年以来最悪の月間パフォーマンスとなる見込みだ。IBMはAI恐慌の最新の被害者となった。Anthropicは、Claude Code製品に新たなプログラミング機能を導入し、商用プログラミング言語COBOLの研究分析作業の自動化を実現した。IBMの株価は約13%下落し、2000年以来最大の日次下落となった。

IBMの株価は2025年4月のトランプ大統領がいわゆる対等関税を発表した月以来の安値に落ち込んだ。

中央テレビによると、先週金曜日に米国最高裁判所が大規模関税政策の「越権」を判断した当日、トランプは輸入関税を10%引き上げると発表し、翌日にはこの新たなグローバル関税率を15%に引き上げた。トランプは今週月曜日に、最高裁判決を利用して「トリックを仕掛けようとする」国々にはより高い関税とより深刻な結果が待っていると警告した。それにもかかわらず、欧州連合は欧米の貿易協定の承認を一時停止し、米欧間の経済関係の不確実性を高めている。

米国上院の民主党議員は、トランプ政権に対し、徴収した関税の超過1000億ドル超を返還させる法案を提出し、トランプと議会の対立を激化させ、不確実性を増している。関税に敏感な小売株は全面的に下落した。

米国の貿易政策の不確実性とイラン情勢の緊迫化により、投資家はより安全な資産に資金を移し、金は日内で2%以上上昇、4営業日連続で上昇し、合計7%以上上昇した。金先物は一時3%以上上昇し、銀はより激しく上昇、期銀は一時8%近く上昇した。

ドルは最高裁判決発表後、連日下落した。マクグレゴール・グローバル外為・金利戦略担当のThierry Wizmanは、「関税戦争自体が米国の不確実性の源泉であり、米国を中心とした不確実性はドルにとって不利だ」と指摘した。最高裁判決は、トランプが未公開のより合法的な手段で関税戦争を再開する可能性を示唆し、不確実性を高めている。

国際原油は月曜日に反発を失った。投資家は、今週予定されている米イランの第3ラウンド交渉の展望と米国の貿易政策の不確実性の影響を見極めている。

主要3指数は少なくとも約1%下落し、Anthropicの新製品がプログラミング言語を脅かし、ソフトウェア株のIBMは2000年以来最大の下落を記録した。金融セクターは3%以上下落し、S&Pをリードした。資産運用会社は大きく下落し、KKRは約9%下落、激しいヘッジファンドの標的となったクレジットファンドのBlue Owlは3%以上下落。関税に敏感な小売株も全面的に下落し、ネットセキュリティ株は先週金曜日のAnthropicの新ツールの脅威後に続落した。

米国株式指標：

S&P500指数は1.04%下落し、6837.75ポイント。

ダウ平均は821.91ポイント下落し、1.66%の下落率で、48804.06ポイント。

ナスダックは1.13%下落し、22627.273ポイント。

ナスダック100指数は1.21%下落し、24708.942ポイント。

ラッセル2000は1.61%下落し、2620.99ポイント。

米国株式業種ETF：

銀行業と地域銀行ETFはともに4%以上下落、金融とネット株ETFは3%以上下落、テクノロジーETFは1%以上下落。

S&P500の主要セクターは、月曜日に5つが下落。金融は3.3%以上下落、非必需消費財は2%以上下落、IT、工業、通信は1%以上下落。上昇したのは必需消費財（1.5%）、医療（1%超）、公益事業（0.7%超）、エネルギー（0.6%）、不動産と素材（0.2%近く）。

テクノロジー7大巨頭：

米国テクノロジー7大株指数は0.96%下落し、195.77ポイント。

マイクロソフトは3.21%下落、テスラ、Meta、アマゾンは最大2.91%下落、グーグルAは1.11%下落、アップルは0.60%上昇、NVIDIAは0.91%上昇。

金融株：

ダウ構成銘柄の中で、アメリカン・エキスプレスは7.2%下落、JPMは4.2%以上下落、ゴールドマン・サックスは約3.3%下落。

資産運用会社では、KKRは約8.9%下落、Blue Owlは3.3%下落、ブラックストーンは2.2%下落。

フィラデルフィア証券取引所のKBW銀行指数は4.40%下落し、161.73ポイント。ダウジョーンズのKBW地域銀行指数は4.27%下落し、132.90ポイント。

金融株は月曜日に大きく下落

ソフトウェア株：

IBMは13.2%近く下落し、2000年10月以来最大の下落率を記録、ダウ構成銘柄の中で最も下げた。Salesforceは3.8%近く下落。

IBMは2000年以来最大の日次下落

Jefferiesによる格付け引き下げを受けた複数のソフトウェア株（Monday.com、Freshworks、Workday）は、それぞれ7.2%、7.8%、6.2%下落。

月曜日のソフトウェア株は総じて大きく下落

トランプの関税引き上げの影響を受けた小売株：

Wayfair（W）は約9.8%下落、American Eagle（AEO）は6.4%近く下落、GAPは6%、Victoria’s Secret（VSCO）は5.4%以上下落、Lululemon（LULU）は4.9%、Abercrombie（ANF）は3.9%超下落、Nike（NKE）は3.5%下落。

ネットセキュリティ株：

CrowdStrikeは9.9%近く下落、Zscalerは10.3%、Oktaは6.4%、Cloudflareは9.6%下落。Global XネットセキュリティETF（BUG）は約5%下落。

半導体株：

フィラデルフィア半導体指数は0.57%下落し、8213.457ポイント。

AMDは1.8%近く下落、高通は1.7%以上下落、Broadcomは0.7%近く下落、TSMCの米国株は0.2%近く下落。ストレージチップ株ではWestern Digitalは1.8%近く下落、Micronは1.7%近く下落、Seagateは0.9%下落、一方、SanDiskは2.5%以上上昇。

中国概念株：

ナスダック・チャイナ指数は0.95%下落し、7478.41ポイント。

NetEaseは1.8%近く下落、Baiduは1.4%下落、Alibabaは1.1%近く下落、一方、NIOは4%以上上昇。

エネルギー株：

最高裁判決後、気候変動に関する訴訟を阻止しようとした米国のエクソンモービル（XOM）は2.4%近く上昇、Suncor Energy（SU）は1%近く上昇。

変動の大きい個別銘柄：

臨床試験でノボノルディスクよりも減量効果が高いと示された礼来（LLY）は4.9%近く上昇。

ジェリド・サイエンスに78億ドルで買収されたArcellx（ACLX）は77.4%上昇。

製品Anktivaの昨年の純売上高が前年比700%増加し、肺癌治療分野での承認も得た免疫療法企業ImmunityBio（IBRX）は13%上昇。

米東海岸の豪雪の影響で、United Airlines（UAL）、American Airlines（AAL）、Delta Air Lines（DAL）はそれぞれ5.2%、4.9%、3.7%下落。これらに影響を受け、AI恐慌の影響も受けた「米版Meituan」DoorDash（DASH）は6.6%下落。

欧州の主要株価指数は史上最高値から下落。試験結果により、礼来の減量薬の効果がノボノルディスクに及ばず、ノボノルディスクは16%以上下落、デンマーク株価指数も7%以上下落した。

欧州株価指数：

ユーロストックス600指数は0.45%下落し、627.70ポイント。先週金曜日の反発最高値を下回った。

ユーロストックス600のセクター別：

医療は1.4%近く下落。デンマーク上場の最大時価総額薬品企業ノボノルディスクは16.5%以上下落。これは、三期臨床試験REDEFINE 4で、ノボノルディスクの複合薬CagriSemaの減量効果が競合のテルポペプチドに及ばなかったため。前者は48週間後に20.2%の減量、後者は23.6%。

基礎資源セクターは約1%上昇。構成銘柄のポーランド銅業グループは3.3%以上上昇。石油・ガスセクターは0.7%以上上昇し、米国最高裁がエクソンモービルとSuncor Energyの上訴を受理したことが追い風。

主要欧州国の株価指数：

ノボノルディスクの影響で、デンマークのOMXコペンハーゲン20指数は7.2%下落し、最も下落。先週金曜日に反発したドイツ、フランス、イギリスの株価指数は下落し、イギリス株は先週金曜日の最高値を割り込み、イタリアとスペインの株価は連続上昇を続けた。

トランプ関税の不確実性により投資家はリスク回避、米国債価格は反発し、10年物米国債利回りは3ヶ月ぶりの低水準に迫る。

米国債：

米国10年国債の利回りは欧州株式市場中に4.09%近くまで上昇し、最高値を更新。米国株式市場前の取引では4.07%付近で安定したが、その後下落し、昼には4.02%を割り、2025年11月末以来の安値に迫った。債券市場の終盤には約4.03%となり、日中約5ベーシスポイント低下。先週金曜日の反発後に再び下落した。

2年国債の利回りは米国株前に3.48%を突破し最高値を記録、その後全体的に下落し、昼には3.44%を割り、2月12日以来の安値に。債券市場の終盤には約3.44%、日中約4ベーシスポイント低下。先週金曜日に再び上昇基調に戻った後に下落。