アメリカ最高裁判所は先週金曜日にトランプ大統領の関税政策を却下しましたが、波乱は終わっておらず、より緊迫した貿易情勢が続いています。経済学者の間では、この判決の後続の影響は世界貿易関係を脅かすだけでなく、アメリカ経済にも損失をもたらす可能性があると一般的に考えられています。
現地時間2月20日、アメリカ最高裁判所は6対3の判決で、トランプ大統領が昨年4月に施行された包括的関税を「国際緊急経済権力法」（IEEPA）に基づき実施する法的権限を持たないと認定しました。
しかし、トランプ氏はこれを「受け入れず」、その後、アメリカの貿易相手国に対して最大15％の新たな関税を課し、世界的な貿易緊張をさらに悪化させました。欧州連合（EU）の指導者たちは新たな関税に失望を示し、アメリカの政策転換が昨年EUや英国と締結した貿易協定を覆すことになると懸念しています。
経済学者たちは、アメリカの最新の関税脅威に対する抵抗は、大統領の頻繁な貿易政策に対する深い不満を浮き彫りにし、外国政府がアメリカとの貿易規模を縮小し、企業の拡大や投資、雇用を減少させる可能性を示唆しています。
さらには、この結果がアメリカ経済を弱体化させる可能性も指摘されています。
カナダ王立銀行の米国経済責任者マイク・リードは最新のインタビューで、「これは世界最大の経済大国との貿易のあり方を変え、経済的な影響をもたらすだろう」と述べました。彼が指すのは、最高裁判決と新たな関税措置です。
ムーディーズ・アナリティクスのチーフエコノミスト、マーク・ザンディは、「貿易戦争の混乱は、企業や外国政府の慎重な姿勢を招き、アメリカ経済に『負の影響だけ』をもたらす可能性がある」と述べています。
彼はインタビューで、「企業は今後何が起こるのか分からず、投資や雇用を減らし、拡大も鈍化するだろう。これがアメリカ経済の成長を制約する」と語っています。
この経済学者は続けて、不確実性の高まりにより、外国政府も同様の反応を示し続け、アメリカからの距離を深める可能性があると指摘しました。
「彼らは確かに頭を抱えているだろう」とザンディは言います。「人々はますますアメリカ経済の管理が悪いと感じるようになり、客観的に見てもその通りだ。状況は少し悪化しており、ますます悪化していると感じている。」
経済学者たちは、この見方が一部の国々にアメリカから他の貿易相手国（中国を含む）への貿易移転を促す可能性も示唆しています。中国税関のデータによると、昨年12月の中国の輸出額はドル建てで前年同月比6.6％増加し、アナリストの予測を上回り、中国の年間貿易黒字も過去最高を記録しました。
「霧」まだ晴れず
明らかなのは、トランプ氏は最高裁判決に「打ち負かされた」わけではなく、むしろより過激になったようだということです。彼は以前、1974年貿易法第122条に基づき、「グローバル輸入関税」を10％の税率で150日間徴収し、最高裁判決で違法とされた関税の代替とすると発表しました。この条項はこれまで一度も使われたことがありませんでした。すぐに彼は、その輸入関税の税率を15％に引き上げると宣言しました。
また、トランプ氏は、「国家安全保障」を理由とするすべての関税や、1962年貿易拡大法第232条および1974年貿易法第301条に基づく関税も引き続き有効としています。
ただし、注意すべきは、1974年貿易法や1962年貿易拡大法にはそれぞれ欠点があり、IEEAの「直接性」には及ばないという点です。
《1974年貿易法》第301条は、アメリカ通商代表部（USTR）に、大統領の指示の下、米国企業に対して差別的または国際貿易協定に違反する貿易措置に対して関税を課す権限を与え、税率に上限はありません。ただし、手続きが複雑で、調査や外国政府との協議、一般の意見聴取が必要となる点が欠点です。
《1962年貿易拡大法》第232条の利点は、関税の規模が法律の制約を受けず、調査は米国商務省が主導し、政府のコントロールが高いことです。一方、即時の実施はできず、調査完了後に大統領に報告書を提出する必要があります。また、特定の産業に対してのみ適用され、国全体を対象とするIEEAほど広範ではありません。
いずれにせよ、少なくとも今後数年間は、アメリカは引き続き外国の貿易相手国に関税を課し続ける可能性が高いです。
一部の楽観的な見方では、投資家や経済学者は現状についてあまり過度に心配すべきではないとしています。
花旗グループのエコノミスト、ヴェロニカ・クラークは顧客向けのレポートで、「新たな貿易税の導入は、短期的には実質的な関税率や我々のインフレ予測に大きな変化をもたらさないだろう」と述べています。
クラークは、「最終的な第301/232条の関税は、将来的に特定の商品の価格に影響を与える可能性はあるが、詳細にはかなり不確実性が残る。第122条の10％関税は実効関税率を3〜4ポイント下げる可能性があり、15％の関税は基本的に変わらず（何か変化があれば約1ポイント低下する可能性がある）」と指摘しています。
ザンディも引き続き警告を発しながらも、いくつかの点は明らかだとしています。
「アメリカは世界から孤立しつつあり、世界もまたアメリカから離れつつある。グローバル化の逆行は経済に重荷をもたらし、最終的には経済の鈍化を招く」と付け加えました。
（出典：財聯社）
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トランプと最高裁判所の「関税迷宮」対決：世界貿易と米国経済にとって何を意味するのか？
アメリカ最高裁判所は先週金曜日にトランプ大統領の関税政策を却下しましたが、波乱は終わっておらず、より緊迫した貿易情勢が続いています。経済学者の間では、この判決の後続の影響は世界貿易関係を脅かすだけでなく、アメリカ経済にも損失をもたらす可能性があると一般的に考えられています。
現地時間2月20日、アメリカ最高裁判所は6対3の判決で、トランプ大統領が昨年4月に施行された包括的関税を「国際緊急経済権力法」（IEEPA）に基づき実施する法的権限を持たないと認定しました。
しかし、トランプ氏はこれを「受け入れず」、その後、アメリカの貿易相手国に対して最大15％の新たな関税を課し、世界的な貿易緊張をさらに悪化させました。欧州連合（EU）の指導者たちは新たな関税に失望を示し、アメリカの政策転換が昨年EUや英国と締結した貿易協定を覆すことになると懸念しています。
経済学者たちは、アメリカの最新の関税脅威に対する抵抗は、大統領の頻繁な貿易政策に対する深い不満を浮き彫りにし、外国政府がアメリカとの貿易規模を縮小し、企業の拡大や投資、雇用を減少させる可能性を示唆しています。
さらには、この結果がアメリカ経済を弱体化させる可能性も指摘されています。
カナダ王立銀行の米国経済責任者マイク・リードは最新のインタビューで、「これは世界最大の経済大国との貿易のあり方を変え、経済的な影響をもたらすだろう」と述べました。彼が指すのは、最高裁判決と新たな関税措置です。
ムーディーズ・アナリティクスのチーフエコノミスト、マーク・ザンディは、「貿易戦争の混乱は、企業や外国政府の慎重な姿勢を招き、アメリカ経済に『負の影響だけ』をもたらす可能性がある」と述べています。
彼はインタビューで、「企業は今後何が起こるのか分からず、投資や雇用を減らし、拡大も鈍化するだろう。これがアメリカ経済の成長を制約する」と語っています。
この経済学者は続けて、不確実性の高まりにより、外国政府も同様の反応を示し続け、アメリカからの距離を深める可能性があると指摘しました。
「彼らは確かに頭を抱えているだろう」とザンディは言います。「人々はますますアメリカ経済の管理が悪いと感じるようになり、客観的に見てもその通りだ。状況は少し悪化しており、ますます悪化していると感じている。」
経済学者たちは、この見方が一部の国々にアメリカから他の貿易相手国（中国を含む）への貿易移転を促す可能性も示唆しています。中国税関のデータによると、昨年12月の中国の輸出額はドル建てで前年同月比6.6％増加し、アナリストの予測を上回り、中国の年間貿易黒字も過去最高を記録しました。
「霧」まだ晴れず
明らかなのは、トランプ氏は最高裁判決に「打ち負かされた」わけではなく、むしろより過激になったようだということです。彼は以前、1974年貿易法第122条に基づき、「グローバル輸入関税」を10％の税率で150日間徴収し、最高裁判決で違法とされた関税の代替とすると発表しました。この条項はこれまで一度も使われたことがありませんでした。すぐに彼は、その輸入関税の税率を15％に引き上げると宣言しました。
また、トランプ氏は、「国家安全保障」を理由とするすべての関税や、1962年貿易拡大法第232条および1974年貿易法第301条に基づく関税も引き続き有効としています。
ただし、注意すべきは、1974年貿易法や1962年貿易拡大法にはそれぞれ欠点があり、IEEAの「直接性」には及ばないという点です。
《1974年貿易法》第301条は、アメリカ通商代表部（USTR）に、大統領の指示の下、米国企業に対して差別的または国際貿易協定に違反する貿易措置に対して関税を課す権限を与え、税率に上限はありません。ただし、手続きが複雑で、調査や外国政府との協議、一般の意見聴取が必要となる点が欠点です。
《1962年貿易拡大法》第232条の利点は、関税の規模が法律の制約を受けず、調査は米国商務省が主導し、政府のコントロールが高いことです。一方、即時の実施はできず、調査完了後に大統領に報告書を提出する必要があります。また、特定の産業に対してのみ適用され、国全体を対象とするIEEAほど広範ではありません。
いずれにせよ、少なくとも今後数年間は、アメリカは引き続き外国の貿易相手国に関税を課し続ける可能性が高いです。
一部の楽観的な見方では、投資家や経済学者は現状についてあまり過度に心配すべきではないとしています。
花旗グループのエコノミスト、ヴェロニカ・クラークは顧客向けのレポートで、「新たな貿易税の導入は、短期的には実質的な関税率や我々のインフレ予測に大きな変化をもたらさないだろう」と述べています。
クラークは、「最終的な第301/232条の関税は、将来的に特定の商品の価格に影響を与える可能性はあるが、詳細にはかなり不確実性が残る。第122条の10％関税は実効関税率を3〜4ポイント下げる可能性があり、15％の関税は基本的に変わらず（何か変化があれば約1ポイント低下する可能性がある）」と指摘しています。
ザンディも引き続き警告を発しながらも、いくつかの点は明らかだとしています。
「アメリカは世界から孤立しつつあり、世界もまたアメリカから離れつつある。グローバル化の逆行は経済に重荷をもたらし、最終的には経済の鈍化を招く」と付け加えました。
（出典：財聯社）