関税ショックの中で、なぜ金と銀は最も冷静に笑っているのか？

ドナルド・トランプが関税政策を推進すると、世界の資産は再評価され始める。リスク資産の変動が激化する一方で、金と銀は落ち着きを見せる。この反差こそが、安全資産の論理を体現している。関税の引き上げはインフレ圧力を引き起こす可能性があり、同時に経済成長を抑制する。市場は「スタグフレーション懸念」の下で、防御的な資産を選好しがちだ。金はその希少性と世界的な受容度から第一選択となる。銀は安全資産と工業需要の間で弾性拡大効果を形成する。

資金の流れを見ると、安全資産の買いは集中かつ迅速に行われる。機関投資家はポートフォリオにおいて貴金属の比率を高め、政策リスクに対処しようとする。この配置行動は必ずしも持続的ではないが、政策に敏感な期間には特に顕著だ。もちろん、貿易摩擦が緩和されたり、マクロ経済データが堅調であれば、安全資産の需要は後退する可能性もある。貴金属の上昇はリスクヘッジのためであり、経済に対する悲観的見方の表れではない。

気楽に言えば、市場はジェットコースターのようなもので、関税は突然の急カーブだ。金と銀はシートベルトのようなもので——必ずしも最大の利益をもたらすわけではないが、より安定して座っていられる。総じて言えば、金銀の上昇は感情の失調ではなく、市場の理性的な調整だ。政策の不確実性が高まるほど、安全資産の魅力は増す。しかし、本当のトレンドは、マクロ経済と政策の動向が持続的に進展するかどうかにかかっている。#GateAlpha金属交易分享