台湾半導体製造（NYSE:TSM）を考えるには遅すぎるのか？ 95％の1年騰落後の今後を見極める

Simply Wall St

火曜日、2026年2月24日 午前8:15（GMT+9） 6分読了

本記事の内容：

TSM

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0981.HK

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台湾半導体製造の現在の株価が妥当かどうか気になっている場合、この記事では市場が今の価値について何を示唆しているのかを解説します。

株価は直近でUS$370.04で取引終了し、7日間で1.0%、30日間で10.5%、年初来で15.8%、1年間で95.1%、過去3年で大きな上昇、過去5年で206.0%のリターンを記録しています。これらの数字が投資家の見込みやリスク感に影響を与える可能性があります。

最近の台湾半導体製造への注目は、世界的なチップ供給の中心的役割や高性能コンピューティング、スマートフォン用チップの地位、産業のキャパシティ、台湾をめぐる地政学的な話題により高まっています。これらのテーマは、企業固有のリスクと半導体業界全体の見通しに引き続き影響を与えています。

Simply Wall Stの6つの評価ポイントによると、台湾半導体製造は過小評価と判断されるのは6点中3点です。次に、さまざまな評価アプローチがこの価格について何を示しているのかを見て、最後にそれらのシグナルを一つの明確な見通しにまとめる方法を紹介します。

台湾半導体製造は過去1年間で95.1％のリターンを達成しました。これが半導体業界の他の企業と比べてどうなのか見てみましょう。

アプローチ1：台湾半導体製造の割引キャッシュフローモデル（DCF）

割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを必要なリターン率で割引くことで、企業の現在価値を推定します。

台湾半導体製造の場合、モデルは直近12か月のフリーキャッシュフロー約NT$900.2億から始まり、アナリストの予測や外挿推定を用いて今後10年間のキャッシュフローを予測します。Simply Wall Stは2段階のフリーキャッシュフロー・エクイティアプローチを採用し、2029年のフリーキャッシュフローをNT$2,858.6億、2035年までの一連の推定値を使用しています。

これらのキャッシュフロー予測に基づき、DCFモデルは1株あたりの内在価値をUS$300.88と推定します。最近の株価US$370.04と比較すると、この方法では約23.0％過大評価されていることになります。

結果：過大評価

私たちの割引キャッシュフロー（DCF）分析は、台湾半導体製造が約23.0％過大評価されている可能性を示唆しています。高品質な割安株56銘柄を見つけるか、自分だけのスクリーナーを作成してより良い投資機会を探しましょう。

ストーリー続く  

TSMのDCF（2026年2月時点）

詳細な評価については、当社の企業レポートの評価セクションをご覧ください。台湾半導体製造の公正価値の算出方法について詳しく解説しています。

アプローチ2：台湾半導体製造の株価対利益（P/E）

台湾半導体製造のような収益性の高い企業にとって、P/E比率は株価と現在の収益を比較する便利な指標です。

「適正」または「普通」のP/Eは、収益の成長速度やリスクの評価によって異なります。高い成長期待や低リスクは高い倍率を支え、成長鈍化やリスク増加は低い倍率を支持します。

台湾半導体製造は現在、約28.7倍のP/Eで取引されています。これは半導体業界の平均約43.0倍や、同業他社の平均約57.4倍を下回っています。表面上、同業他社や業界平均と比較して、株価はより保守的に評価されている可能性があります。

Simply Wall Stの台湾半導体製造の適正比率は41.2倍です。これは、同社の収益成長、利益率、業界、市場価値、リスク特性を考慮した合理的なP/Eの推定値です。これらの企業固有の要素を組み合わせているため、業界や同業他社の平均と単純比較するよりも有益な情報を提供します。

現在のP/E28.7倍と適正比率41.2倍を比較すると、この株は割安と判断されます。

結果：割安

NYSE：TSMのP/E比率（2026年2月時点）

P/E比率は一つの物語を語りますが、実際のチャンスは他にあるかもしれません。レガシー企業に投資を始めましょう。創業者主導のトップ22企業を紹介します。

判断力を高める：台湾半導体製造のストーリーを選ぼう

以前触れたように、評価を理解するより良い方法があります。それが「ナラティブ」です。これは、台湾半導体製造の将来の収益、利益、マージンに対する見通しを予測と結びつけ、それを公正価値に反映させるシンプルな方法です。

Simply Wall Stのコミュニティページでは、ナラティブは使いやすく、新しいニュースや決算が入ると自動的に更新されます。これにより、リアルタイムで想定した公正価値が現在の株価に対して魅力的かどうかを確認でき、買い、保有、売却の判断に役立ちます。

例えば、プラットフォーム上の台湾半導体製造のナラティブの一つは、公正価値を約US$55と見積もっています。一方、もう一つはUS$635に近い値です。この幅広い範囲は、異なる投資家が同じ企業を見て、リスクを評価し、成長やマージンの仮定を変えながら、非常に異なるが明確に説明された公正価値に到達できることを示しています。

ただし、台湾半導体製造については、次の2つの主要なナラティブのプレビューを用意しています。

🐂 台湾半導体製造の強気シナリオ

このナラティブの公正価値：US$400.00／株

示唆される価格差：最近のUS$370.04より約7.5％高い

収益成長仮定：76.64％

TSMCをグローバルAI経済の中心的柱とみなし、高性能コンピューティングやAIアクセラレータに高いエクスポージャーを持ち、大手テックやクラウド企業を含む広範な顧客基盤を持つと評価。

高い利益率、強固な信用格付け、台湾、米国、日本、ヨーロッパでの大規模な資本支出計画、内部資源からの成長資金調達に注力。

台湾をめぐる地政学的緊張、海外工場の効率性、通貨の影響、顧客集中リスクなどの主要リスクを指摘しつつも、これらは広範な競争優位の中で管理可能と見なす。

🐻 台湾半導体製造の弱気シナリオ

このナラティブの公正価値：US$118.40／株

示唆される価格差：この公正価値より約212.6％高いUS$370.04の株価と比較

収益成長仮定：23.21％

TSMCを高品質なチップファウンドリーと位置付け、業界の支援トレンドを評価しつつも、株価が成長や配当の楽観的仮定をすでに織り込んでいるか疑問視。

地政学リスク、少数の先進設備サプライヤーへの依存、台湾拠点の生産の重要性を強調しつつ、海外での生産能力多様化の努力も認める。

中程度の収益成長と収益性仮定、長期的なP/E倍率を用いて、公正価値を現在の市場価格より大きく下回る水準に設定。

プラットフォーム上には、台湾半導体製造に関する8つのナラティブが公開されており、そのうち6つは割安と見なしており、2つはより慎重または過大評価と示唆しています。ご自身の期待とこれらを比較したい場合は、これらの概要から始めて、収益、マージン、リスクの仮定に合わせてナラティブを作成または調整できます。

数字がどのようにして市場を形成するストーリーになるのか気になりますか？コミュニティナラティブを探索しましょう。

台湾半導体製造のストーリーにもっと関心がありますか？コミュニティに参加して、他の意見も見てみましょう！

NYSE:TSM 1年株価チャート

この文章はSimply Wall Stによる一般的な解説です。私たちは過去のデータとアナリスト予測に基づき、公正中立な方法でコメントを提供しています。この記事は投資助言を意図したものではありません。 株式の売買推奨や、あなたの投資目的・財務状況を考慮したものではありません。長期的な視点に立ったファンダメンタルデータに基づく分析を心がけています。最新の株価や企業の重要発表、定性的な資料を必ずしも反映していない場合があります。Simply Wall Stは、取り上げた株式に関して一切のポジションを持ちません。

この記事で取り上げた企業はTSMです。

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