ブロードコム (AVGO)は5年後にどこにいるのか？

ブロードコム（AVGO 0.48％）の株価は過去5年間で600％以上急騰しました。同社のチップ販売が急増し、大胆な買収を進める中、テクノロジー大手には買いの勢いが殺到しました。しかし、今後5年間で株価はさらに上昇するのでしょうか？

ブロードコムの簡単な歴史

ブロードコムは、2016年に元のブロードコムを買収し、そのブランドを引き継ぐ前はアバゴ（Avago）として知られていました。かつては、モバイル、データセンター、ネットワーキング、ワイヤレス、ストレージ、産業用市場向けのさまざまなチップを販売して収益の大部分を稼いでいました。

画像出典：ゲッティイメージズ。

その後10年にわたり、クラウドソフトウェア大手のVMwareを含むいくつかの大手企業を買収し、インフラストラクチャソフトウェア市場に積極的に進出しました。この拡大により、サイクルの激しい半導体市場から収益源を多様化し、チップとソフトウェアを組み合わせて大規模なデータセンター顧客を囲い込む新たな手段を得ました。

なぜブロードコムの株価は急騰したのか？

最近のブロードコムの成長の多くは、AIアプリケーションを加速させるためのカスタマイズされたアプリケーション特化型集積回路（ASIC）の販売によるものです。Nvidia（NVDA +0.20％）の汎用データセンターGPUとは異なり、NvidiaのGPUはさまざまな顧客やAIタスクに適していますが、ブロードコムのAIアクセラレータは最大のハイパースケーラー向けにカスタマイズされています。

拡大

NASDAQ：AVGO

ブロードコム

本日の変動

(-0.48%) 1.60ドル安

現在の価格

331.05ドル

主要データポイント

時価総額

1.6兆ドル

本日の範囲

330.89ドル - 338.42ドル

52週範囲

138.10ドル - 414.61ドル

出来高

252K

平均出来高

31M

総利益率

64.71％

配当利回り

0.73％

ブロードコムのAIアクセラレータの販売は、Meta（META 1.82％）やGoogle（Alphabet、GOOG 0.61％、GooGL 0.63％）などの大手ハイパースケーラーがカスタムAIチップの開発を加速させる中、急増しています。これらの企業はNvidiaへの依存を減らすために自社のAIチップを開発しています。規模が大きくなるほど、これらのカスタムASICはNvidiaのGPUよりもコスト効率良くAIタスクを処理できる場合もあります。これらのチップは、データセンター向けの光学およびネットワークチップとともにバンドルされています。

2025年度（昨年11月終了）のブロードコムのAIチップ売上は65％増の200億ドルに達し、売上高の31％を占めました。この爆発的な成長は、より循環的でマクロの逆風にさらされやすい非AIチップやインフラソフトウェアの売上の伸びを相殺しました。2027年度末までに、年間AIチップ売上は600億ドルから900億ドルに達すると見込んでいます。

ブロードコムの株価は5年後どこにあるのか？

2025年度から2028年度まで、アナリストはブロードコムの売上高と調整後EBITDA（利息・税金・減価償却前利益）がそれぞれ38％と36％のCAGR（年平均成長率）で成長すると予測しています。時価総額は1.6兆ドルであり、今年の調整後EBITDAの25倍という評価は妥当と見られます。

もしブロードコムがこれらの予測を達成し、2028年度から2031年度まで調整後EBITDAを20％のCAGRで成長させ、最終年度も同じEV/EBITDA倍率で取引され続けるなら、AIブームが続く中、今後5年間で株価はほぼ3倍に上昇する可能性があります。