### 重要なポイント* 大多数の経済学者は、今年のインフレ率は安定または低下すると予測しているが、ある予測者は4％に上昇する可能性があると考えている。* トランプ政権の関税やその他の経済政策は、これまでインフレに中程度の上昇圧力をかけてきたに過ぎないが、経済学者のアダム・ポーゼンは、その効果が予想よりも長くかかっているだけかもしれないと指摘している。インフレは今年冷え込む可能性が高い。そうではないのか？著名な経済学者、ペーターソン国際経済研究所のアダム・ポーゼン所長は、2026年にかけて価格上昇が収まるとの専門家のコンセンサスに反し、年末までにインフレ率が4％に急上昇すると予測している。ほとんどの他の経済学者は、最新のデータである1月の2.4％の年次増加から、いくらかは低下すると予測している。### これが経済に与える影響驚くほど高いインフレは、経済や家庭の予算に深刻なダメージを与えるだろう。なぜなら、まだパンデミック後の価格上昇に適応している最中だからだ。経済の予測は非常に難しいことで知られており、ポーゼンは例外的な存在だ。しかし、彼の予測は非常に現実的な傾向に基づいている。もし彼の予測が正しければ、私たちは望ましくない経済現象の再来を見ることになるかもしれない。ポーゼンは、関税、税制改革、移民規制、連邦準備制度、そして人間の心理が、ほとんどの専門家が予想するよりも早く物価を押し上げる要因になり得ると指摘している。関連教育-----------------インフレ：その意味とインフレ率をコントロールする方法関税とは何か、なぜ重要なのか？企業は、ほとんどの場合、新しい輸入税に対応して価格をゆっくりと引き上げているとポーゼンは指摘している。これは、今後も価格上昇が続き、インフレを刺激する可能性があることを意味している。ポーゼンは、関税が年半ばまでにインフレ率に0.5ポイントの上乗せをもたらすと見積もっている。「歴史的な証拠は、関税の影響は徐々に現れる傾向があり、消費者物価は企業が価格を改訂する遅れとともに上昇するだけであることを示している」と、彼は先月のブログ投稿で書いている。「そのパターンは再び現れている。企業は関税導入前に蓄えた在庫を使い果たしており、経営者は一度に大きく値上げすることには消極的だが、より小さな増加を長期間にわたって行っている。」最高裁判所が金曜日にトランプの関税を無効とした後、状況はさらに複雑になる可能性がある。トランプは週末に15％の「全世界」関税を課した。税シーズンは、インフレをさらに押し上げる可能性もある。トランプの署名した予算法案、「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル法」は税金を引き下げ、消費者支出を促進する可能性が高い。また、IRSの予算も削減され、既存の税法の執行が弱まることになる。これらの効果は、より多くの支出を促し、インフレを加速させる傾向がある。トランプの移民規制強化もインフレを招く可能性がある。農業や在宅医療など、多くの外国出身労働者を雇用する企業は、労働者を引きつけるために賃金を引き上げる必要が出てくるかもしれない。そして、人間の心理も無視できない。パンデミック後の高インフレの急増は、人々の物価上昇に対する期待を永続的に変えてしまった可能性があり、これは自己実現的な予言になり得ると経済学者は考えている。「家庭は、卵、肉、子育て、住宅修理などの顕著な価格上昇を、総合的な統計よりもはるかに鮮明に記憶している」とポーゼンは書いている。「これらの記憶効果は何年も、あるいは世代を超えて持続する。」ポーゼンのインフレ要因リストに共通しているテーマは、それらの効果が一度に経済に影響を与えたのではなく、徐々に積み重なっているということだ。つまり、最近の比較的穏やかなインフレを示す報告に安心感を抱くのは早計かもしれない。ポーゼンの見解はどれほど孤立しているのか？2024年1月のウォール・ストリート・ジャーナルの調査では、72人の経済学者の大多数が、2026年12月までに消費者物価指数（CPI）によるインフレ率が2％以内に収まるか、低下すると予測している。9人は、3％台の低い範囲で上昇すると予測した。唯一の独立予測者であるエイミー・クルーズ・カッツだけが、ポーゼンと同じく大きなインフレの高まりを予測し、CPIインフレ率が年5.3％に加速すると予測している。しかし、ポーゼンが予測するように、トランプの経済政策の影響が一部の専門家が最初に考えたよりも長くかかる可能性もある。ブルッキングス研究所の経済研究ディレクター、ベン・ハリスは木曜日にブログを公開し、トランプの政策が経済を「崩壊させていない」理由について検討した。主な理由の一つは、関税や国外追放のようなショックは、時間をかけてシステム内を伝わるからだ。「これらのショックが持続すれば、その影響は2025年に観察されたものよりもより深刻になる可能性が高い」とハリスは書いている。「米国経済はこれまで耐えてきたが、これらのショックを吸収し続け、緩やかだが持続的な拡大路線を維持できるかどうかは、今後の時間が教えてくれるだろう。」投資家の皆さん、ニュースの情報提供はどうぞご遠慮なく。メールでお知らせください。[email protected]
なぜある著名な経済学者は2026年にインフレ率が4％に急上昇すると予測するのか
重要なポイント
インフレは今年冷え込む可能性が高い。そうではないのか？
著名な経済学者、ペーターソン国際経済研究所のアダム・ポーゼン所長は、2026年にかけて価格上昇が収まるとの専門家のコンセンサスに反し、年末までにインフレ率が4％に急上昇すると予測している。
ほとんどの他の経済学者は、最新のデータである1月の2.4％の年次増加から、いくらかは低下すると予測している。
これが経済に与える影響
驚くほど高いインフレは、経済や家庭の予算に深刻なダメージを与えるだろう。なぜなら、まだパンデミック後の価格上昇に適応している最中だからだ。
経済の予測は非常に難しいことで知られており、ポーゼンは例外的な存在だ。しかし、彼の予測は非常に現実的な傾向に基づいている。もし彼の予測が正しければ、私たちは望ましくない経済現象の再来を見ることになるかもしれない。
ポーゼンは、関税、税制改革、移民規制、連邦準備制度、そして人間の心理が、ほとんどの専門家が予想するよりも早く物価を押し上げる要因になり得ると指摘している。
関連教育
インフレ：その意味とインフレ率をコントロールする方法
関税とは何か、なぜ重要なのか？
企業は、ほとんどの場合、新しい輸入税に対応して価格をゆっくりと引き上げているとポーゼンは指摘している。これは、今後も価格上昇が続き、インフレを刺激する可能性があることを意味している。ポーゼンは、関税が年半ばまでにインフレ率に0.5ポイントの上乗せをもたらすと見積もっている。
「歴史的な証拠は、関税の影響は徐々に現れる傾向があり、消費者物価は企業が価格を改訂する遅れとともに上昇するだけであることを示している」と、彼は先月のブログ投稿で書いている。「そのパターンは再び現れている。企業は関税導入前に蓄えた在庫を使い果たしており、経営者は一度に大きく値上げすることには消極的だが、より小さな増加を長期間にわたって行っている。」
最高裁判所が金曜日にトランプの関税を無効とした後、状況はさらに複雑になる可能性がある。トランプは週末に15％の「全世界」関税を課した。
税シーズンは、インフレをさらに押し上げる可能性もある。トランプの署名した予算法案、「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル法」は税金を引き下げ、消費者支出を促進する可能性が高い。また、IRSの予算も削減され、既存の税法の執行が弱まることになる。これらの効果は、より多くの支出を促し、インフレを加速させる傾向がある。
トランプの移民規制強化もインフレを招く可能性がある。農業や在宅医療など、多くの外国出身労働者を雇用する企業は、労働者を引きつけるために賃金を引き上げる必要が出てくるかもしれない。
そして、人間の心理も無視できない。パンデミック後の高インフレの急増は、人々の物価上昇に対する期待を永続的に変えてしまった可能性があり、これは自己実現的な予言になり得ると経済学者は考えている。
「家庭は、卵、肉、子育て、住宅修理などの顕著な価格上昇を、総合的な統計よりもはるかに鮮明に記憶している」とポーゼンは書いている。「これらの記憶効果は何年も、あるいは世代を超えて持続する。」
ポーゼンのインフレ要因リストに共通しているテーマは、それらの効果が一度に経済に影響を与えたのではなく、徐々に積み重なっているということだ。つまり、最近の比較的穏やかなインフレを示す報告に安心感を抱くのは早計かもしれない。
ポーゼンの見解はどれほど孤立しているのか？
2024年1月のウォール・ストリート・ジャーナルの調査では、72人の経済学者の大多数が、2026年12月までに消費者物価指数（CPI）によるインフレ率が2％以内に収まるか、低下すると予測している。9人は、3％台の低い範囲で上昇すると予測した。唯一の独立予測者であるエイミー・クルーズ・カッツだけが、ポーゼンと同じく大きなインフレの高まりを予測し、CPIインフレ率が年5.3％に加速すると予測している。
しかし、ポーゼンが予測するように、トランプの経済政策の影響が一部の専門家が最初に考えたよりも長くかかる可能性もある。
ブルッキングス研究所の経済研究ディレクター、ベン・ハリスは木曜日にブログを公開し、トランプの政策が経済を「崩壊させていない」理由について検討した。主な理由の一つは、関税や国外追放のようなショックは、時間をかけてシステム内を伝わるからだ。
「これらのショックが持続すれば、その影響は2025年に観察されたものよりもより深刻になる可能性が高い」とハリスは書いている。「米国経済はこれまで耐えてきたが、これらのショックを吸収し続け、緩やかだが持続的な拡大路線を維持できるかどうかは、今後の時間が教えてくれるだろう。」
投資家の皆さん、ニュースの情報提供はどうぞご遠慮なく。メールでお知らせください。
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