「各社は次々とワシントンに殺到し、昨年連邦政府が徴収した数千億ドル（総関税）の還付を取り戻そうと争っている」と、国際政府関係コンサルティング会社ヴォーゲルグループ（Vogel Group）の貿易責任者サミール・カパディア（Samir Kapadia）は、米国ビジネス界の現状をこのように表現している。現在、コストコ（Costco）を含む1,000社以上の米国企業が長蛇の列を作り、支払済みの関税の還付を確実に受け取ることに必死になっている。この全国的な還付ブームは、米国最高裁判所の重い判決によって引き起こされた。2月20日、最高裁は判決を公表し、米国政府が「国際緊急経済権力法」（IEEPA）に基づき課したいわゆる「対等関税」やフェンタニル関税などの関税は違法であると明確に判断した。これを受けて、米国は東部時間2月24日0時1分から、取引相手国に対するこうした関税の徴収を正式に停止する。しかし、法的勝利が不確実性の終わりを意味するわけではない。判決と同じ日に、トランプ大統領は新たな命令に署名すると表明し、1974年貿易法第122条（以下「122条」）に基づき、既存の通常関税に加えて世界中の商品の関税を10%引き上げるとした。その翌日、21日には、トランプはソーシャルメディア上で、これを即座に15%に引き上げると宣言し、今後数か月以内に新たな「合法的」な関税案を発表すると約束した。オックスフォード経済研究所の米国経済学者マイケル・ピアース（Michael Pearce）は、第一財経の記者に対し、「122条」関税は本質的に期限付きであり、その最終的な効力は今後の調整次第だと述べている。彼は、このツールは粗雑であり、最終的にはより持続性のある手段、例えば特定商品に対する232関税や、特定国からの輸入品に対する301関税に取って代わられる可能性が高いとも指摘している。**判決の好材料と還付問題が焦点に**米国のシンクタンク、税務基金会（Tax Foundation）は、IEEPA枠組み下の関税政策により、2025年までに米家庭の平均税負担が約1,000ドル増加したと推計している。もしこの状況が続けば、2026年にはさらに1,300ドル増加すると見ている。米国の政策研究機関、カト研究所（Cato Institute）の貿易政策センター研究員のクラーク・パカード（Clark Packard）は、「この判決は、不明瞭な関税に苦しむ米国民にとって実質的な救済をもたらした」と述べている。彼は、昨年の政策の混乱の中で、関税率がほぼ毎時間変動していたことが、小規模企業にとっては高い関税率そのものと同じくらい破壊的だったと振り返る。経済的影響の観点から、グローバル投資コンサルティング会社BCAリサーチは、記者に送った調査資料の中で、「短期的には米国の連邦税収は減少し、その減少幅は国内総生産（GDP）の0.5%から1%に達する」と指摘している。トランプ政権と共和党は新たな立法による収入増を意図していないため、予算赤字はやや拡大し、国債の利回りには一定の上昇圧力がかかると見られる。米国商工会議所の政策責任者ニール・ブラッドリー（Neil Bradley）は、「最高裁判決は、企業や消費者にとって良いニュースだ」と述べている。「違法に徴収された関税を迅速に還付することは、20万を超える小規模輸入業者にとって重要であり、今年の経済成長を後押しする助けとなるだろう」と語った。しかし、還付は大きな問題となるだろう。米国最高裁判事のカバノー（Samuel Alito）は判決文の中で、数千億ドルの還付は財務省に重大な打撃を与えると明言し、また、政府がこの巨額の資金をどのように返還すべきかについて具体的な指針を示していない。彼は、口頭弁論でも認めたように、この執行過程は「混乱」に発展する可能性が高いと述べている。ペンシルベニア大学ウォートン・スクールの「ウォートン予算モデル」によると、米国政府は輸入業者に対し、1750億ドル超の税金を還付する必要があると推計されている。ピアース氏も第一財経の記者に対し、関税の徴収はほぼ即座に停止されると予想される一方、財務省が還付を行う義務があるかどうかについては、長期にわたる法的争いを引き起こす可能性が高いと述べている。「これは争議が絶えず、時間もかかり、運用も難しいだろう。遅れれば遅れるほど、問題は複雑になる」と指摘した。北京の広問弁護士事務所のパートナー、管健は第一財経に対し、米国の関税法と税関・国境警備局の行政規則に基づき、輸入業者は「違法または誤徴収された」関税の還付を申請する権利があるとしながらも、「実務の効率は非常に低い」と述べている。政府が遅延しなければ、郵便による小切手などの行政手続きにより、還付を受け取るまでに通常1〜2年かかるとした。ニューヨークの税関仲介業者スティレ（Salvatore Stile II）も、多くの顧客が還付時期について問い合わせていると述べている。彼は、長期の法的手続きと行政の遅れに直面し、資金繰りの厳しい輸入業者の中には、還付権を割引してヘッジファンドに売却し、即時の現金化を図るケースも出てくるだろうと予測している。**新関税は継続も、中期選挙が制約要因**トランプ政権が「122条」適用で15%の関税を課すことについて、パカードは、「この新関税は、一部の高関税国には緩和措置となるが、その他の国々には重い打撃となる」と分析している。より深刻なリスクは、同条項の有効期限が150日と規定されているものの、政府は理論上、「国際収支緊急事態」を宣言して期限を再設定できるため、時間制限を回避できる点だと指摘している。BCAリサーチは、トランプ氏が貿易制限措置を通じて政治的な面子を取り戻そうとしているが、新たな措置の規模は否決されたIEEPA関税ほど広範囲ではないと見ている。中期選挙前にインフレ抑制を狙うため、これらの措置の範囲は限定的となり、企業の信頼感を一定程度高める可能性がある。クロスボーダーの金融テクノロジー企業エベリー（Ebury）の市場戦略責任者マシュー・ライアン（Matthew Ryan）も同様の見解を示し、「私たちは、トランプ氏が中期選挙前に関税の範囲を積極的に拡大しないと予想している。関税政策は民心を得られず、金融市場にもネガティブな反応を引き起こすためだ。政策は継続し、関税は高水準を維持するだろうが、トランプ2.0以前の水準に戻ることはないだろう。ただし、交渉の進展次第では、適度な調整もあり得る」と述べている。否定できないのは、新たな不確実性の出現だ。米国の弁護士事務所、普衡（Puheng）法律事務所のパートナーであり、米国通商代表部や議会の上級補佐官も務めたエヴェレット・アイゼンスタット（Everett Eissenstat）は、「今後の貿易交渉は、過去1年よりも激しくなるだろう」と予測している。ワシントンのロビイストたちも、最高裁判決がトランプ氏の2月24日（火）の国情演説への圧力を大きく高めるとみている。共和党のロビイスト、マーク・ウィリアムズ（Mark Williams）は、「この判決により、国情演説は必見のテレビ番組となる。今や、ワシントンの全員が注目し、政府の対応を見守っている」と述べている。**貿易相手国の対応**過去1年、米国政府はIEEPA関税を交渉のカードとして複数の経済圏に貿易協定と新たな税率を合意させてきた。しかし、これらの協定は判決により「窮地」に陥っている。スイスに本拠を置く貿易監視機関「グローバル・トレード・アラート」（GTA）の分析によると、貿易加重平均で見ると、IEEPA関税は「122条」関税に置き換えられたことで、各国の運命は大きく異なる。英国、EU、シンガポール、日本、韓国の平均税率は0.4〜2.1ポイント上昇した一方、IEEPAの打撃を最も受けたブラジルは13.6ポイント大きく下落した。カパディアは、「現在、50を超える国と地域が『今も約束を守る必要があるのか』と問いかけている」と述べている。大西洋の向こう側では、欧州委員会が米国側に対し、「判決の完全な透明性のある情報提供」を求め、「協定は協定だ」とし、関税の上昇は昨年8月に合意された15%の上限を超えてはならないと強調している。欧州議会の貿易委員会は、現地時間23日（月）に緊急会議を開催し、トランプの最新の貿易措置について議論する予定だ。欧州議会の国際貿易委員長のランゲ（Bernd Lange）は、「欧州連合が『全面的な法的評価』と米国の最新関税に対する明確な約束を得るまで、米欧貿易協定の実施を一時停止することを提案する」と述べている。ドイツのメルツ（Friedrich Merz）首相は、ワシントン訪問を控え、「欧州の立場を調整しながら協議を進める」と強調したが、関税政策の決定権はEUにあり、加盟国ではないとも述べた。ドイツ財務大臣のクリンベル（Lars Klingbeil）も、「欧州は新たな貿易関係の構築や自由貿易協定の締結を通じて、自らの独立性と主権を強化している」と語った。フランスの貿易大臣ニコラ・フォリシエ（Nicolas Forissier）は、ブリュッセルがワシントンに対して反撃を仕掛ける可能性を示唆し、「EU加盟国に対し、『楽観的になりすぎず』、団結して新たな貿易政策に対抗すべきだ」と促した。欧州中央銀行のラガルド（Christine Lagarde）総裁も22日に、「新たな関税計画は『十分な検討』を経て、米国憲法に適合すべきだ」と警告し、商業秩序の再混乱や訴訟の再発を防ぐ必要性を訴えた。スイス連邦経済事務局（SECO）のヘレーネ・ブドリガー・アーティエダ（Helene Budliger Artieda）局長は、「スイスは米国の関税が恒久化する可能性に備える必要がある」と直言した。彼女は、「法律の根拠がどう変わろうとも、米国政府の赤字削減、対等追求、製造業の回帰といった貿易目標は変わらない。各国は長期的な関税の存続を受け入れる必要があるかもしれない」と述べている。アジアでは、韓国産業通商資源部長の金正官（Kim Jung Kwan）が、「韓国は友好的な協議を求め、韓米関税協定の利益が損なわれないよう努める」と表明した。シンガポール貿易産業省のスポークスマンも、「状況を注視しつつ、米側と連絡を取りながら、新たな122条関税の実施や還付手続きについて明確な説明を求めている」と述べている。（出典：第一財経）
数千のアメリカ企業が「税金還付」を待つ中、窮地に立たされる米国の関税戦争は名誉挽回を試みている
「各社は次々とワシントンに殺到し、昨年連邦政府が徴収した数千億ドル（総関税）の還付を取り戻そうと争っている」と、国際政府関係コンサルティング会社ヴォーゲルグループ（Vogel Group）の貿易責任者サミール・カパディア（Samir Kapadia）は、米国ビジネス界の現状をこのように表現している。現在、コストコ（Costco）を含む1,000社以上の米国企業が長蛇の列を作り、支払済みの関税の還付を確実に受け取ることに必死になっている。
この全国的な還付ブームは、米国最高裁判所の重い判決によって引き起こされた。2月20日、最高裁は判決を公表し、米国政府が「国際緊急経済権力法」（IEEPA）に基づき課したいわゆる「対等関税」やフェンタニル関税などの関税は違法であると明確に判断した。これを受けて、米国は東部時間2月24日0時1分から、取引相手国に対するこうした関税の徴収を正式に停止する。
しかし、法的勝利が不確実性の終わりを意味するわけではない。判決と同じ日に、トランプ大統領は新たな命令に署名すると表明し、1974年貿易法第122条（以下「122条」）に基づき、既存の通常関税に加えて世界中の商品の関税を10%引き上げるとした。
その翌日、21日には、トランプはソーシャルメディア上で、これを即座に15%に引き上げると宣言し、今後数か月以内に新たな「合法的」な関税案を発表すると約束した。
オックスフォード経済研究所の米国経済学者マイケル・ピアース（Michael Pearce）は、第一財経の記者に対し、「122条」関税は本質的に期限付きであり、その最終的な効力は今後の調整次第だと述べている。彼は、このツールは粗雑であり、最終的にはより持続性のある手段、例えば特定商品に対する232関税や、特定国からの輸入品に対する301関税に取って代わられる可能性が高いとも指摘している。
判決の好材料と還付問題が焦点に
米国のシンクタンク、税務基金会（Tax Foundation）は、IEEPA枠組み下の関税政策により、2025年までに米家庭の平均税負担が約1,000ドル増加したと推計している。もしこの状況が続けば、2026年にはさらに1,300ドル増加すると見ている。
米国の政策研究機関、カト研究所（Cato Institute）の貿易政策センター研究員のクラーク・パカード（Clark Packard）は、「この判決は、不明瞭な関税に苦しむ米国民にとって実質的な救済をもたらした」と述べている。彼は、昨年の政策の混乱の中で、関税率がほぼ毎時間変動していたことが、小規模企業にとっては高い関税率そのものと同じくらい破壊的だったと振り返る。
経済的影響の観点から、グローバル投資コンサルティング会社BCAリサーチは、記者に送った調査資料の中で、「短期的には米国の連邦税収は減少し、その減少幅は国内総生産（GDP）の0.5%から1%に達する」と指摘している。トランプ政権と共和党は新たな立法による収入増を意図していないため、予算赤字はやや拡大し、国債の利回りには一定の上昇圧力がかかると見られる。
米国商工会議所の政策責任者ニール・ブラッドリー（Neil Bradley）は、「最高裁判決は、企業や消費者にとって良いニュースだ」と述べている。「違法に徴収された関税を迅速に還付することは、20万を超える小規模輸入業者にとって重要であり、今年の経済成長を後押しする助けとなるだろう」と語った。
しかし、還付は大きな問題となるだろう。米国最高裁判事のカバノー（Samuel Alito）は判決文の中で、数千億ドルの還付は財務省に重大な打撃を与えると明言し、また、政府がこの巨額の資金をどのように返還すべきかについて具体的な指針を示していない。彼は、口頭弁論でも認めたように、この執行過程は「混乱」に発展する可能性が高いと述べている。
ペンシルベニア大学ウォートン・スクールの「ウォートン予算モデル」によると、米国政府は輸入業者に対し、1750億ドル超の税金を還付する必要があると推計されている。
ピアース氏も第一財経の記者に対し、関税の徴収はほぼ即座に停止されると予想される一方、財務省が還付を行う義務があるかどうかについては、長期にわたる法的争いを引き起こす可能性が高いと述べている。「これは争議が絶えず、時間もかかり、運用も難しいだろう。遅れれば遅れるほど、問題は複雑になる」と指摘した。
北京の広問弁護士事務所のパートナー、管健は第一財経に対し、米国の関税法と税関・国境警備局の行政規則に基づき、輸入業者は「違法または誤徴収された」関税の還付を申請する権利があるとしながらも、「実務の効率は非常に低い」と述べている。政府が遅延しなければ、郵便による小切手などの行政手続きにより、還付を受け取るまでに通常1〜2年かかるとした。
ニューヨークの税関仲介業者スティレ（Salvatore Stile II）も、多くの顧客が還付時期について問い合わせていると述べている。彼は、長期の法的手続きと行政の遅れに直面し、資金繰りの厳しい輸入業者の中には、還付権を割引してヘッジファンドに売却し、即時の現金化を図るケースも出てくるだろうと予測している。
新関税は継続も、中期選挙が制約要因
トランプ政権が「122条」適用で15%の関税を課すことについて、パカードは、「この新関税は、一部の高関税国には緩和措置となるが、その他の国々には重い打撃となる」と分析している。より深刻なリスクは、同条項の有効期限が150日と規定されているものの、政府は理論上、「国際収支緊急事態」を宣言して期限を再設定できるため、時間制限を回避できる点だと指摘している。
BCAリサーチは、トランプ氏が貿易制限措置を通じて政治的な面子を取り戻そうとしているが、新たな措置の規模は否決されたIEEPA関税ほど広範囲ではないと見ている。中期選挙前にインフレ抑制を狙うため、これらの措置の範囲は限定的となり、企業の信頼感を一定程度高める可能性がある。
クロスボーダーの金融テクノロジー企業エベリー（Ebury）の市場戦略責任者マシュー・ライアン（Matthew Ryan）も同様の見解を示し、「私たちは、トランプ氏が中期選挙前に関税の範囲を積極的に拡大しないと予想している。関税政策は民心を得られず、金融市場にもネガティブな反応を引き起こすためだ。政策は継続し、関税は高水準を維持するだろうが、トランプ2.0以前の水準に戻ることはないだろう。ただし、交渉の進展次第では、適度な調整もあり得る」と述べている。
否定できないのは、新たな不確実性の出現だ。米国の弁護士事務所、普衡（Puheng）法律事務所のパートナーであり、米国通商代表部や議会の上級補佐官も務めたエヴェレット・アイゼンスタット（Everett Eissenstat）は、「今後の貿易交渉は、過去1年よりも激しくなるだろう」と予測している。
ワシントンのロビイストたちも、最高裁判決がトランプ氏の2月24日（火）の国情演説への圧力を大きく高めるとみている。共和党のロビイスト、マーク・ウィリアムズ（Mark Williams）は、「この判決により、国情演説は必見のテレビ番組となる。今や、ワシントンの全員が注目し、政府の対応を見守っている」と述べている。
貿易相手国の対応
過去1年、米国政府はIEEPA関税を交渉のカードとして複数の経済圏に貿易協定と新たな税率を合意させてきた。しかし、これらの協定は判決により「窮地」に陥っている。スイスに本拠を置く貿易監視機関「グローバル・トレード・アラート」（GTA）の分析によると、貿易加重平均で見ると、IEEPA関税は「122条」関税に置き換えられたことで、各国の運命は大きく異なる。英国、EU、シンガポール、日本、韓国の平均税率は0.4〜2.1ポイント上昇した一方、IEEPAの打撃を最も受けたブラジルは13.6ポイント大きく下落した。
カパディアは、「現在、50を超える国と地域が『今も約束を守る必要があるのか』と問いかけている」と述べている。
大西洋の向こう側では、欧州委員会が米国側に対し、「判決の完全な透明性のある情報提供」を求め、「協定は協定だ」とし、関税の上昇は昨年8月に合意された15%の上限を超えてはならないと強調している。欧州議会の貿易委員会は、現地時間23日（月）に緊急会議を開催し、トランプの最新の貿易措置について議論する予定だ。欧州議会の国際貿易委員長のランゲ（Bernd Lange）は、「欧州連合が『全面的な法的評価』と米国の最新関税に対する明確な約束を得るまで、米欧貿易協定の実施を一時停止することを提案する」と述べている。
ドイツのメルツ（Friedrich Merz）首相は、ワシントン訪問を控え、「欧州の立場を調整しながら協議を進める」と強調したが、関税政策の決定権はEUにあり、加盟国ではないとも述べた。ドイツ財務大臣のクリンベル（Lars Klingbeil）も、「欧州は新たな貿易関係の構築や自由貿易協定の締結を通じて、自らの独立性と主権を強化している」と語った。フランスの貿易大臣ニコラ・フォリシエ（Nicolas Forissier）は、ブリュッセルがワシントンに対して反撃を仕掛ける可能性を示唆し、「EU加盟国に対し、『楽観的になりすぎず』、団結して新たな貿易政策に対抗すべきだ」と促した。欧州中央銀行のラガルド（Christine Lagarde）総裁も22日に、「新たな関税計画は『十分な検討』を経て、米国憲法に適合すべきだ」と警告し、商業秩序の再混乱や訴訟の再発を防ぐ必要性を訴えた。
スイス連邦経済事務局（SECO）のヘレーネ・ブドリガー・アーティエダ（Helene Budliger Artieda）局長は、「スイスは米国の関税が恒久化する可能性に備える必要がある」と直言した。彼女は、「法律の根拠がどう変わろうとも、米国政府の赤字削減、対等追求、製造業の回帰といった貿易目標は変わらない。各国は長期的な関税の存続を受け入れる必要があるかもしれない」と述べている。
アジアでは、韓国産業通商資源部長の金正官（Kim Jung Kwan）が、「韓国は友好的な協議を求め、韓米関税協定の利益が損なわれないよう努める」と表明した。シンガポール貿易産業省のスポークスマンも、「状況を注視しつつ、米側と連絡を取りながら、新たな122条関税の実施や還付手続きについて明確な説明を求めている」と述べている。
（出典：第一財経）