Circleはナショナル・トラスト・バンクのステータスを求めています

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完全なカストディアル管理権獲得を目指して

ステーブルコイン発行企業のサークルは、米国通貨監督庁（OCC）に対し、全国信託銀行の認可申請を行いました。これにより、米国の金融システムにより深く組み込まれる一歩となります。承認されれば、「ファーストナショナルデジタルカレンシーバンク、N.A.」という信託機関を設立し、法定通貨の準備金と暗号資産の両方を機関投資家向けに保管できるようになります。

この動きは、サークルの上場からわずか数週間後に行われており、インフラと規制体制のさらなる整備を目指す同社の意欲を示しています。現在、サークルのUSDC準備金はBNYメロンやブラックロックなどの第三者保管者によって管理されています。

インフラ依存からインフラ所有へ

全国認可の信託銀行となることで、サークルは資産保護のために外部パートナーに頼る必要がなくなります。これには、ステーブルコインの準備金だけでなく、デジタル債券や合成株式などのトークン化資産も含まれる可能性があります。

信託銀行モデルは、サークルを連邦銀行規制当局の直接監督下に置き、運営の枠組みを明確にします。これにより、米国がステーブルコインに関する正式な法案を導入に近づく中、規制の枠組みが整います。

規制調整か戦略的ヘッジか？

申請のタイミングは、ワシントンでのドル建てステーブルコインに対する規制の動きの高まりと一致しています。複数の立法案が、両党の支持を得て、準備金基準、ライセンス制度、支払いを目的とした暗号トークンの開示要件を法制化しようとしています。

サークルにとって、信託銀行の設立は、今後のコンプライアンス義務を簡素化し、規制の防壁を築くことにつながります。また、米国が最終的にステーブルコインの発行を保険付き預金口座や信託認可のある機関に限定した場合に備えたヘッジともなり得ます。

大局：ステーブルコインとドル戦略

戦略的に見ると、サークルの申請はより広範な変化を示しています。ステーブルコインはもはや金融システムの端にある存在ではなく、ドルベースの支払いと決済のインフラとして試験されており、従来デジタル資産を避けてきた機関も関与しています。

信託認可は完全な商業銀行のライセンスと同等ではありませんが、FDICの保険を必要とせずに一部のカストディ機能を提供します。サークルにとって、この構造は柔軟性を保ちつつ、従来の銀行の資本要件に縛られないメリットがあります。

今後の展望

承認は保証されていません。OCCは過去に暗号銀行認可に慎重な姿勢を示してきました。特に、消費者保護とリスク管理を重視する方針の下です。ただし、同庁は、厳格な運用・コンプライアンス基準を満たす限り、デジタル資産企業が信託モデルを通じて連邦監督を求めることを認める余地を残しています。

承認されれば、ファーストナショナルデジタルカレンシーバンクは、伝統的金融と暗号インフラの融合の一歩となります。また、サークルは米国の銀行システムに直接規制の足場を得た数少ないフィンテック企業の一つとなるでしょう。