ファッションメーカー、卸売業者、小売業者の**オックスフォード・インダストリーズ**（OXM +5.12％）は、2019年度第2四半期の決算を9月11日の取引終了後に発表します。トミー・バハマ、リリー・プルリッツ、サザンタイドなどの人気ライフスタイルブランドの所有者である同社は、過去12か月間、消費者向け株式投資の環境が厳しいことから株価が約22％下落しました。しかし、「OXM」株は今年度の株価を2％上昇させており、来週の決算次第ではさらなる上昇の可能性もあります。以下では、投資家が今後の3か月間の結果を理解するために重要な数字とテーマを解説します。決算の背景：第1四半期の数字と第2四半期の見通し--------------------------------------------------オックスフォードは、2019年度最初の四半期に一定の勢いを持っていた後、直近の3か月について報告しています。第1四半期の純売上高は前年同期比3％増の2億8200万ドルとなり、1株当たり利益（EPS）は約5％増の1.29ドルに達しました。これらの数字は、以前投資家に提供された予想範囲の上限付近に位置しています。また、比較売上高は2％増加し、オックスフォードの連続9四半期のプラス「比較売上高」を記録しました。第2四半期については、経営陣は投資家に対し、純売上高が3億ドルから3億1000万ドルの範囲になると予想しています。これは、2018年度第2四半期の3億26万ドルと比較されます。1株当たり利益は1.79ドルから1.89ドルの範囲に収まると見込まれ、前年同期の1.61ドルと比較して増加が見込まれます。オックスフォードが第2四半期の目標を達成できれば、通年の利益見通しを維持または引き上げる堅実な立場に立てるはずです。現在、同社は2019年度の純収益を11億3500万ドルから11億5500万ドルと見積もり、2019年のEPSは4.42ドルから4.62ドルを目指しています。画像出典：Getty Images。投資家が注目する主要テーマ----------------------------オックスフォードの期待を上回る能力は、いくつかの戦略的優先事項の成功に大きく依存しています。これらについては6月に詳述しました。まず、店舗の選定は経営陣と投資家の両方にとって非常に重要になっています。衣料品業界におけるオンライン販売の拡大に伴い、無差別に出店した実店舗は売上や集客の面でリスクが高まっています。オックスフォード・インダストリーズは、不動産投資に非常に慎重で、世界中に自社店舗はわずか230店です。同社は、トミー・バハマやリリー・プルリッツの店舗については、高級モールや新しい小売複合施設でのリース契約を好みます。株主は、来週の決算発表時に、店舗の出店数や場所の詳細な見通しを求めるでしょう。また、株主は今後2四半期のオンライン直販計画についても情報を求めています。第3四半期は、季節性の影響でトミー・バハマとリリー・プルリッツのブランドにとって最も売上が少ない時期ですが、第4四半期はオンライン販売やプロモーション活動が活発になり、eコマースは年間総売上の5分の1を占めるまでになっています。最後に、投資家は同社の収益構成に関する重要なトレンドのデータも注視します。ほかのファッションメーカーと同様に、オックスフォード・インダストリーズもマスマーケットの小売業者の変動（やや暗い見通し）に脆弱です。特にモール型チェーンやデパートの売上に依存しています。同社は過去数四半期にわたり卸売のアプローチを刷新し、専門店との関係をより選別的にし、全体的な依存度を減らす努力をしています。具体例として、2017年度の卸売チャネルのデパート売上は総売上の14％を占めていましたが、昨年度は12％に減少し、ほぼ四半期ごとに減少しています。2019年度第1四半期には、デパート売上は全体のわずか10％にとどまりました。この傾向の継続は、投資家にとっては短期的な利益目標の達成と同じくらい重要です。オックスフォードが自社店舗やオンラインチャネルにビジネスをシフトできれば、小売セクターの混乱に対する露出を減らすことができ、長期的な存続性を高めることにつながります。したがって、投資家は9月11日に発表される同社の収益構成に注目すべきです。
オックスフォード・インダストリーズの決算発表時に予想されること
ファッションメーカー、卸売業者、小売業者のオックスフォード・インダストリーズ（OXM +5.12％）は、2019年度第2四半期の決算を9月11日の取引終了後に発表します。トミー・バハマ、リリー・プルリッツ、サザンタイドなどの人気ライフスタイルブランドの所有者である同社は、過去12か月間、消費者向け株式投資の環境が厳しいことから株価が約22％下落しました。しかし、「OXM」株は今年度の株価を2％上昇させており、来週の決算次第ではさらなる上昇の可能性もあります。以下では、投資家が今後の3か月間の結果を理解するために重要な数字とテーマを解説します。
決算の背景：第1四半期の数字と第2四半期の見通し
オックスフォードは、2019年度最初の四半期に一定の勢いを持っていた後、直近の3か月について報告しています。第1四半期の純売上高は前年同期比3％増の2億8200万ドルとなり、1株当たり利益（EPS）は約5％増の1.29ドルに達しました。これらの数字は、以前投資家に提供された予想範囲の上限付近に位置しています。また、比較売上高は2％増加し、オックスフォードの連続9四半期のプラス「比較売上高」を記録しました。
第2四半期については、経営陣は投資家に対し、純売上高が3億ドルから3億1000万ドルの範囲になると予想しています。これは、2018年度第2四半期の3億26万ドルと比較されます。1株当たり利益は1.79ドルから1.89ドルの範囲に収まると見込まれ、前年同期の1.61ドルと比較して増加が見込まれます。
オックスフォードが第2四半期の目標を達成できれば、通年の利益見通しを維持または引き上げる堅実な立場に立てるはずです。現在、同社は2019年度の純収益を11億3500万ドルから11億5500万ドルと見積もり、2019年のEPSは4.42ドルから4.62ドルを目指しています。
画像出典：Getty Images。
投資家が注目する主要テーマ
オックスフォードの期待を上回る能力は、いくつかの戦略的優先事項の成功に大きく依存しています。これらについては6月に詳述しました。まず、店舗の選定は経営陣と投資家の両方にとって非常に重要になっています。衣料品業界におけるオンライン販売の拡大に伴い、無差別に出店した実店舗は売上や集客の面でリスクが高まっています。
オックスフォード・インダストリーズは、不動産投資に非常に慎重で、世界中に自社店舗はわずか230店です。同社は、トミー・バハマやリリー・プルリッツの店舗については、高級モールや新しい小売複合施設でのリース契約を好みます。株主は、来週の決算発表時に、店舗の出店数や場所の詳細な見通しを求めるでしょう。
また、株主は今後2四半期のオンライン直販計画についても情報を求めています。第3四半期は、季節性の影響でトミー・バハマとリリー・プルリッツのブランドにとって最も売上が少ない時期ですが、第4四半期はオンライン販売やプロモーション活動が活発になり、eコマースは年間総売上の5分の1を占めるまでになっています。
最後に、投資家は同社の収益構成に関する重要なトレンドのデータも注視します。ほかのファッションメーカーと同様に、オックスフォード・インダストリーズもマスマーケットの小売業者の変動（やや暗い見通し）に脆弱です。特にモール型チェーンやデパートの売上に依存しています。同社は過去数四半期にわたり卸売のアプローチを刷新し、専門店との関係をより選別的にし、全体的な依存度を減らす努力をしています。
具体例として、2017年度の卸売チャネルのデパート売上は総売上の14％を占めていましたが、昨年度は12％に減少し、ほぼ四半期ごとに減少しています。2019年度第1四半期には、デパート売上は全体のわずか10％にとどまりました。
この傾向の継続は、投資家にとっては短期的な利益目標の達成と同じくらい重要です。オックスフォードが自社店舗やオンラインチャネルにビジネスをシフトできれば、小売セクターの混乱に対する露出を減らすことができ、長期的な存続性を高めることにつながります。したがって、投資家は9月11日に発表される同社の収益構成に注目すべきです。