花旗はこの2つのチップ株を新たな優先株としてリストアップしました

Investing.com - 花旗は最新の決算シーズン後、デュポン（NASDAQ:TXN）と芯源システム（NASDAQ:MPWR）を模擬半導体セクターの最優先買い推奨銘柄に挙げ、同セクターはより有利なサイクル段階に入ったと述べた。

アナリストのAtif Malikは月曜日のリサーチレポートで次のように述べている。「我々はこのセクターが我々のサイクルフレームワークの第2段階にあると考えている。この段階では、製品サイクルや自己改善ストーリーを持つ銘柄が通常、セクターを上回るパフォーマンスを示す。」

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デュポンについて、Malikは毛利率の上昇余地を強調した。資本支出が穏やかになりつつある中、同社はデータセンター関連の研究開発投資を拡大しているためだ。

一方、芯源システムは好意的に見られている。彼は同社が「企業向けデータ販売製品の成長に伴い、業界を超える成長を実現するだろう」と予測している。

花旗はセクター全体に対しても強気の見方を維持している。Malikは、2025年に模擬会社のデータセンター関連売上高が前年比50-70%急増し、模擬およびMCU業界全体の約6%の成長率を大きく上回ると指摘した。彼は、データセンター収益の売上比率が高まるにつれ、このエンドマーケットへのエクスポージャー増加が評価倍率の押し上げ要因となる可能性があると考えている。

このアナリストは次のように記している。「現在、データセンターのエクスポージャーは多くの模擬会社の売上の10数パーセントに過ぎないが、データセンターエンドマーケットの収益が加速し、売上の25%以上を占めるようになれば、このセクターは評価の再見直しを維持できると我々は考えている。」

将来展望として、彼は2026年に模擬会社のデータセンターとAIの収益が前年比約70%増加する可能性があると見ている。

サイクルの観点から、花旗の分析は模擬チップの上昇サイクルにはまだ成長余地があることを示している。現在のサイクルの業界収益は前のピークをわずかに上回る程度で、過去のサイクルの平均拡大水準には届いていない。

したがって、Malikは模擬およびマイクロコントローラーの収益と出荷量が「現状から約30%増加し、上昇サイクルは少なくとももう1年続く可能性がある」と考えている。

エンドマーケットについて、このアナリストは工業需要のトレンドが改善していると見ている。世界の製造業PMIは安定傾向にあり、一方、自動車セクターは引き続き軟調で、特に2026年に中国の自動車生産台数が減少すると予測している。

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