ビットコイン価格はまだ「最終的な浄化の底」には達していないとビットワイズが指摘

ビットコインは暗号資産の冬を生き抜いている。イラスト：ヒラリー・B；出典：シャッターストック

ペドロ・ソリマノ

2026年2月21日土曜日 午前1:21 GMT+9 3分で読む

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ビットコイン投資家は堅実に持ち続けるべきだと、ビットワイズの最高投資責任者マット・ホーガンは述べている。まだ痛みは続くからだ。

「2月5日の出来事は衝撃的だったが、最終的な浄化の底だったとは思えない」とホーガンは2月19日の Blockspace ポッドキャストで語った。「今年中に抜け出すだろうが、まだ深みの中にいる。」

ホーガンは、ビットコインが2月初めに72,000ドルから60,000ドルへと驚くべき下落を見せたことに言及している。その後、主要な暗号資産は安定したが、依然として60,000ドル台で取引されており、2025年10月の史上最高値からほぼ50％下落している。

ビットコインの短期的な見通しは依然として不吉だ。

「大きな揺れ動きは一つか二つあることが多い」とホーガンは付け加えた。「将来的にまたそういった出来事が起きるのを驚きとは思わない。」

最近、ビットコインは「デジタルゴールド」と期待されたよりもリスクオン資産として振る舞っている。最近の地政学的・マクロ経済的混乱に反応し、ビットコインはほぼ50％下落した一方で、金は5,000ドル超の新記録高値をつけて上昇した。銀も急騰した。

実際、この乖離は多くのビットコイン強気派を驚かせ、ビットコインが貴金属の価値下落に伴うトレードの恩恵を受けるという見方を沈めた。

冬は早く来た

多くの市場ウォッチャーは、記録的な10月10日の清算イベントを暗号資産の弱気市場の始まりと早合点したが、ホーガンは冬はもっと早く始まったと考えている。

「10月が明らかだ」とホーガンは言う。「しかし、ビットコインとイーサリアムを除けば、その他の暗号資産は2025年1月のトランプ就任式から崩壊し始めた。」

ソラナ、アプトス、アバランチなどの大手レイヤー1ブロックチェーンは、2025年に70％以上下落し、売りは1月から始まり、そのまま一直線に下落したとホーガンは主張する。

ホーガンによると、機関投資家は遅れて気づき、最終的に10月の190億ドルの清算イベントで売りに出た。これが暗号資産の冬を確定させ、その年に上昇していたトップ2の暗号資産も他のすべてとともに下落した。

4年サイクル

痛みはあったものの、ビットコインの価格動向は驚くべきことではない。多くの暗号資産専門家が「今回は違う」と言っていたとしても。

歴史的に、主要な暗号資産は4年周期のブームとバストを繰り返す。ビットコインの貨幣政策は4年ごとに新規コインの発行を半減させるイベント（ハルビング）を行い、これが投資家を熱狂状態にし、ほぼ垂直に上昇させる。

しかし、その熱狂はすぐに収まり、ビットコインは恐ろしい弱気市場に突入し、時には80％から90％も下落し、投資家が利益確定を行う。

ストーリーは続く  

ホーガンによると、大口投資家の存在は、こうした暴落が過去のものになった可能性を示唆している。

機関投資家の採用により、ビットコインの典型的な80％の下落は50％から60％程度に抑えられる可能性があると彼は述べている。これは、機関投資家と個人投資家が異なるサイクルで動いているためだ。一方が売っているとき、もう一方は買っているかもしれない。

「これが私たちの新しい現実だ」とホーガンは言う。

ペドロ・ソリマノはブエノスアイレスを拠点とする市場記者です。情報提供は__psolimano@dlnews.com__まで。