主要指数は月曜日の朝に下落していました。最近の関税に関するニュースが市場に不確実性をもたらしているためです。これは、最近数週間で勢いを増しているソフトウェア株の売り崩しに重なっています。投資家が売却を進める中、何かチャンスはあるのでしょうか？結局のところ、このような広範な売りは、質の高い企業が弱い銘柄とともに引き下げられることで、大きな買いの機会を生むこともあります。私が投資家に考えてほしいと思う銘柄の一つは（ただし適度に）この売りの中で買う価値があると思う**アマゾン**（AMZN 2.85%）です。今年に入って、アマゾンの株価は市場全体よりもさらに大きく下落し、約12%の下落となっています。これは、2025年のパフォーマンスがS&P500を下回った後のことです。市場の最近の悲観的な見方にもかかわらず、eコマースとクラウドコンピューティングの巨人であるアマゾンは、四半期ごとに堅調な業績を報告しており、最も近い将来の圧力要因であるAI（人工知能）への投資支出の増加は、一時的なノイズのように見え、実際の問題ではないようです。画像出典：ゲッティイメージズ。堅調な結果、投資圧力にもかかわらず---------------------------------------------既に巨大な規模にもかかわらず、アマゾンは驚くべき成長を続けており、2025年第4四半期の純売上高は前年同期比14%増の2134億ドルとなり、為替調整後は12%増です。また、アマゾンウェブサービス（AWS）の売上高は24%増の356億ドルに達しました。アマゾンの成長ストーリーの重要な部分を担うクラウドコンピューティング事業、AWSは勢いを増しています。第4四半期の売上成長率は前年同期比24%で、2025年度第3四半期の20%から上昇しています。アマゾンの営業利益もこの期間中に増加しました。アマゾンは第4四半期の営業利益を250億ドルと報告し、前年の212億ドルから増加しています。また、経営陣は、四半期中に記録された3つの特別費用を除けば、営業利益は274億ドルだったと述べています。経営陣はまた、収益発表の中で、AWSの成長の加速、広告やサブスクリプションの二桁の堅調な成長、広範なeコマース事業の勢いを強調し、事業全体の堅調さを示しました。フリーキャッシュフローの減少：警戒すべきサインか？---------------------------------------------しかし、報告書の中で最初に目を引いたのは、アマゾンのフリーキャッシュフロー、つまり営業キャッシュフローから資本支出を差し引いた額が前年同期比で大きく減少した点です。過去12か月間で見ると、アマゾンの営業キャッシュフローは20%増の1395億ドルに達しましたが、フリーキャッシュフローは382億ドルから112億ドルに減少しました。アマゾンは、この減少は主に資本支出の前年比507億ドルの増加によるものであり、売却益やインセンティブ収入を差し引いた結果だと述べています。この増加は主に人工知能への投資を反映しています。しかし、これは良い兆候とも見なせます。アマゾンは巨大な成長機会に躓きながらも、それを最大限に活用するために積極的に投資しているのです。「既存の提供物に対する強い需要と、AI、チップ、ロボティクス、低軌道衛星といった重要な機会により」と、アマゾンのCEOアンディ・ジャシーは第4四半期の決算発表で述べています。「2026年にはアマゾン全体で約2000億ドルの資本支出を投資し、長期的な投資収益率も高いと見込んでいます。」リスクは、支出が予想以上に長く高水準を維持し、その結果、利益率やフリーキャッシュフローに反映されるまでに時間がかかることです。実際、アマゾンの2026年第1四半期の見通しはこのトレードオフを示しています。純売上高は1735億ドルから1785億ドルを見込みますが、営業利益は165億ドルから215億ドル、2025年第1四半期の184億ドルと比較しています。展開NASDAQ：AMZN------------アマゾン本日の変動(-2.85%) $-5.99現在の価格$204.12### 主要データポイント時価総額2.3兆ドル当日の範囲$203.11 - $208.3952週範囲$161.38 - $258.60出来高2.4百万株平均出来高47百万株総利益率50.29%この下落が買いのチャンスとなる理由---------------------------------------私がこの市場の売りの中でもアマゾンが魅力的に見える主な理由は、基盤となる事業が十分な利益とキャッシュを生み出しており、非常に大規模なAI構築を資金面で支えつつ、コア事業の成長も続けているからです。アマゾンの2025年第4四半期の結果は、複数の事業エンジンが依然として成長していることを示しています。特に、2025年度第3四半期よりもAWSの成長率が加速しています。リスクはありますが、最近の売り崩しの後、そのリスクはほぼ織り込まれていると考えています。そして、アマゾンの事業の質とキャッシュ創出能力は依然として堅調であり、弱気局面での買いの正当化要因となっています。
株価が下落する中、買うべき1つの銘柄
主要指数は月曜日の朝に下落していました。最近の関税に関するニュースが市場に不確実性をもたらしているためです。これは、最近数週間で勢いを増しているソフトウェア株の売り崩しに重なっています。投資家が売却を進める中、何かチャンスはあるのでしょうか？結局のところ、このような広範な売りは、質の高い企業が弱い銘柄とともに引き下げられることで、大きな買いの機会を生むこともあります。
私が投資家に考えてほしいと思う銘柄の一つは（ただし適度に）この売りの中で買う価値があると思うアマゾン（AMZN 2.85%）です。今年に入って、アマゾンの株価は市場全体よりもさらに大きく下落し、約12%の下落となっています。これは、2025年のパフォーマンスがS&P500を下回った後のことです。
市場の最近の悲観的な見方にもかかわらず、eコマースとクラウドコンピューティングの巨人であるアマゾンは、四半期ごとに堅調な業績を報告しており、最も近い将来の圧力要因であるAI（人工知能）への投資支出の増加は、一時的なノイズのように見え、実際の問題ではないようです。
画像出典：ゲッティイメージズ。
堅調な結果、投資圧力にもかかわらず
既に巨大な規模にもかかわらず、アマゾンは驚くべき成長を続けており、2025年第4四半期の純売上高は前年同期比14%増の2134億ドルとなり、為替調整後は12%増です。また、アマゾンウェブサービス（AWS）の売上高は24%増の356億ドルに達しました。
アマゾンの成長ストーリーの重要な部分を担うクラウドコンピューティング事業、AWSは勢いを増しています。第4四半期の売上成長率は前年同期比24%で、2025年度第3四半期の20%から上昇しています。
アマゾンの営業利益もこの期間中に増加しました。アマゾンは第4四半期の営業利益を250億ドルと報告し、前年の212億ドルから増加しています。また、経営陣は、四半期中に記録された3つの特別費用を除けば、営業利益は274億ドルだったと述べています。
経営陣はまた、収益発表の中で、AWSの成長の加速、広告やサブスクリプションの二桁の堅調な成長、広範なeコマース事業の勢いを強調し、事業全体の堅調さを示しました。
フリーキャッシュフローの減少：警戒すべきサインか？
しかし、報告書の中で最初に目を引いたのは、アマゾンのフリーキャッシュフロー、つまり営業キャッシュフローから資本支出を差し引いた額が前年同期比で大きく減少した点です。
過去12か月間で見ると、アマゾンの営業キャッシュフローは20%増の1395億ドルに達しましたが、フリーキャッシュフローは382億ドルから112億ドルに減少しました。アマゾンは、この減少は主に資本支出の前年比507億ドルの増加によるものであり、売却益やインセンティブ収入を差し引いた結果だと述べています。この増加は主に人工知能への投資を反映しています。
しかし、これは良い兆候とも見なせます。アマゾンは巨大な成長機会に躓きながらも、それを最大限に活用するために積極的に投資しているのです。
「既存の提供物に対する強い需要と、AI、チップ、ロボティクス、低軌道衛星といった重要な機会により」と、アマゾンのCEOアンディ・ジャシーは第4四半期の決算発表で述べています。「2026年にはアマゾン全体で約2000億ドルの資本支出を投資し、長期的な投資収益率も高いと見込んでいます。」
リスクは、支出が予想以上に長く高水準を維持し、その結果、利益率やフリーキャッシュフローに反映されるまでに時間がかかることです。実際、アマゾンの2026年第1四半期の見通しはこのトレードオフを示しています。純売上高は1735億ドルから1785億ドルを見込みますが、営業利益は165億ドルから215億ドル、2025年第1四半期の184億ドルと比較しています。
展開
NASDAQ：AMZN
アマゾン
本日の変動
(-2.85%) $-5.99
現在の価格
$204.12
主要データポイント
時価総額
2.3兆ドル
当日の範囲
$203.11 - $208.39
52週範囲
$161.38 - $258.60
出来高
2.4百万株
平均出来高
47百万株
総利益率
50.29%
この下落が買いのチャンスとなる理由
私がこの市場の売りの中でもアマゾンが魅力的に見える主な理由は、基盤となる事業が十分な利益とキャッシュを生み出しており、非常に大規模なAI構築を資金面で支えつつ、コア事業の成長も続けているからです。
アマゾンの2025年第4四半期の結果は、複数の事業エンジンが依然として成長していることを示しています。特に、2025年度第3四半期よりもAWSの成長率が加速しています。リスクはありますが、最近の売り崩しの後、そのリスクはほぼ織り込まれていると考えています。そして、アマゾンの事業の質とキャッシュ創出能力は依然として堅調であり、弱気局面での買いの正当化要因となっています。