ウォーレン・バフェットの最後の投資はこの株式でした。オラクルに従って買うべきでしょうか？

シャッターストックのフォトエージェンシーによるウォーレン・バフェットのクローズアップ写真

パティクリット・ボース

2026年2月21日土曜日 午後11時（GMT+9） 6分で読む

この記事について：

BRK.A

NYT

+3.31%

AAPL

+1.54%

BAC

+0.55%

公式の役職に関係なく、ウォーレン・バフェットは投資の世界で今なお重要な存在です。彼はバフェット・ハサウェイ（BRK.A）（BRK.B）のCEOを退任しましたが、最後の数日間で彼は著名な動きを見せました。

彼の中で最も注目を集めるのは、バンク・オブ・アメリカ（BAC）やアップル（AAPL）などの長年のお気に入り銘柄の持ち株を減らしたことかもしれませんが、市場参加者にとってより興味深いのは、レガシー新聞社への投資です。

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_ニューヨーク・タイムズ_について

その歴史は1851年にさかのぼり、最初はペニー新聞として始まりましたが、現在では世界中のニュースや情報を作成、収集、配信、収益化する多プラットフォームのメディアへと成長しています。デジタルと印刷のジャーナリズムを展開し、旗艦紙のほか、デジタルサイトのNYTimes.comやモバイルアプリ、さらにNYT Games、NYT Cooking、Wirecutter（商品レビュー）、The Athletic（スポーツメディア）などのデジタル製品も拡大しています。

時価総額は123億ドルで、NYTの株価は過去1年で59.95%上昇しています。特に、配当利回りは0.97%と控えめですが、配当性向が30%未満であるため、今後の配当増加の余地もあります。

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バフェットは、バフェット・ハサウェイのCEOとして最後の四半期に、国営日刊紙の株を507万株、総額3億5170万ドルで購入しました。

では、なぜバフェットは新聞社に「トースト」と呼ばれるほど否定的だったのに、今や業界の主要企業の一つに数百億ドルを投じて大きな持ち株を築こうとしているのでしょうか？

堅実な財務状況

バフェットは、投資前に企業の財務諸表を綿密に監視していると繰り返し述べており、_The Times_に関してもその点を気に入った可能性があります。印刷新聞の衰退に関する声高な予測がある中でも、同紙は過去10年間で売上と利益をそれぞれ年平均6.10%、18.53%のCAGRで成長させ、デジタルメディア企業としての地位を確立しています。

最新の2025年第4四半期の決算では、売上と利益の両面で予想を上回る結果を出しました。2025年12月期の総売上は8億2300万ドルで、前年同期比10.4%増。最大のセグメントである購読収入は同期間に9.4%増の5億1050万ドルに達しました。特に、デジタル限定の購読収入は13.9%増の3億8150万ドルとさらに伸びており、2026年第1四半期には9%〜11%の増加が見込まれています。

ストーリー続く

一方、利益も前年比11.3%増の0.89ドル／株と堅調に推移し、アナリスト予想の0.88ドルを上回りました。これで同社は9四半期連続の利益超過を記録しています。さらに、これらの9四半期すべてで年間の利益成長を達成しています。

また、キャッシュフローも堅調で、_The Times_は営業活動による純キャッシュフローが前年から42.4%増の5億8450万ドルに達しました。総資金は12億ドルの現金残高を持ち、負債はありません。

重要な運営指標、総加入者数や一ユーザーあたり平均収益（ARPU）も、過去1年でそれぞれ11.8%、0.73%増の1280万人と9.72ドルに達しています。

しかしながら、株価は過大評価の懸念もあり、_The Times_の予想PER、P/S、P/CFはそれぞれ28.19、4.01、22.01で、業界中央値の3.96、1.28、8.16を上回っています。

なぜ良い時代は続くのか？

バフェットは_The Times_に好意的な理由がいくつかあります。特に、彼の信念は、_The Daily_がデジタル時代に適応しているという点です。

_The New York Times_は、伝統的なニュースモデルから「ポートフォリオ駆動型」のデジタル巨大企業へと成功裏に移行しています。2025年のデジタル収益は20億ドルと過去最高を記録し、その成長の中心は「オールアクセスバンドル」です。これにより、加入者の離脱問題を効果的に緩和しています。2025年第4四半期時点で、1280万人の加入者のうち51%以上がバンドルまたは複数製品の利用者です。この戦略的な転換は、デジタル限定のARPUが9.72ドルと安定的に上昇していることからも裏付けられます。高頻度の習慣型商品（Games、NYT Cooking、The Athletic）を統合し、バンドル加入者の生涯価値を高めるエコシステムを構築しています。

2026年には、動画ジャーナリズムへの大規模な進出が予想されており、これを管理側は「新たな大きな観客層のチャンス」と位置付けています。この動きは、若年層や動画重視の層を取り込むことを目的としており、すでに成果を上げています。2025年の最終四半期には、デジタル広告収入が25%増の1億4720万ドルに達し、新しいビジュアル広告フォーマットへの需要の高まりを反映しています。これを支援するために、同社はフラッグシップアプリ内の「Watch」タブで制作を拡大し、2026年第1四半期のデジタル限定購読収入の増加率は14%〜17%と見込まれています。

ただし、いくつかの逆風もあります。最も即時の脅威は、AIを活用した検索概要が読者の好奇心を満たし、リンクをクリックさせずに済ませてしまうリスクです。さらに、2025年後半には運営コストが10%以上増加しており、AI関連の法務費用や高額な動画制作費がその要因です。

アナリストの見解

そのため、ウォール街のアナリストはNYT株に対して「中程度の買い」評価をつけています。ただし、平均目標株価は70.28ドル、高値目標は77ドルであり、株価の再評価が近いことを示唆しています。9人のアナリストのうち、5人が「強気買い」、4人が「ホールド」評価を維持しています。

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掲載時点で、パティクリット・ボースは本記事に記載されたいずれの証券にも直接または間接的に保有していません。本記事の情報とデータはあくまで参考目的です。元の掲載はBarchart.comです。