人工知能（AI）革命はアメリカ経済のルールを書き換えつつありますが、消費者の繁栄の黄金時代をもたらすのではなく、膨大で資源を大量に消費するインフラブームを引き起こしており、日常の労働者が取り残される可能性があります。おすすめ動画* * *モルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントの新たに公開された戦略レポートによると、市場は「GenAI-capex駆動」の時代に入り、これは消費主導の成長から投資主導の「再工業化ルネサンス」への稀な転換を示しています。ですが、これは従来の技術革新—インターネット、パーソナルコンピュータ、モバイル端末など—とは大きく異なります。現在の生成AI（GenAI）の波は、「まだ明らかに消費者中心ではない」とモルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントのチーフ投資責任者リサ・シャレットは述べています。むしろ、この構築は巨大な計算需要を支えるために物理的な世界に深く根ざしています。シャレットのチームは、データセンター関連の投資がすでに2025年の年間GDP成長の驚異的な25％を占めており、予測される実質GDP成長の何倍にも拡大していると指摘しています。この巨大な規模は兆ドル規模の投資を必要とし、不動産、建設、電力・電気生成、工業用金属などの実物市場に波及します。これにより、「投資が消費を上回る経済の再調整の中で、成長の原動力となる多年度の期間」が到来していると同社は主張しています。人間について------------------このインフラ整備は産業指標にとっては追い風ですが、人間の見通しは著しく楽観できません。モルガン・スタンレーは、GenAIの普及による「労働市場への変革的リスク」を警告しています。レポートは、米国の消費者の見通しを最終的には「特筆すべきものではない」とし、「低迷した消費者心理、雇用不安、3.6％の貯蓄率の低さ、増加する借金と信用不履行」を重荷として挙げています。さらに、同社は、仕事市場の停滞、高齢化、人口増加の鈍化により、消費の伸びは鈍化し、「K字型経済ダイナミクス」により格差が拡大し続けると予測しています。これは、過去5年間に金融Twitterから現実に飛び出したミームで、富裕層と労働者階級が「V字」や「U字」ではなく、「K」の分岐線を描く経済回復を示しています。興味深いことに、この新たなパラダイムは、テック巨人たちにとっても厳しい現実を突きつけています。長年、米国株指数は「資産軽量で継続的収益モデル」を持つテクノロジー企業に支配されてきました。これらはほぼゼロの限界費用と拡大し続けるマージンを享受していました。しかし、GenAI革命は根本的に異なります。これは「資金を大量に必要とする研究開発の軍拡競争」であり、限界費用経済を持つため、技術企業が加入者を増やすたびに、貴重な「計算」能力に膨大な支出をしなければなりません。その結果、かつて資産軽量だったこれらの企業は、「資本集約型でキャッシュフローを大量に必要とするビジネス」へと変貌しています。モルガン・スタンレーは、これらのハイパースケーラーにとって、「利益率の拡大に基づく複数倍の時代は終わりつつある」と断言しています。バンク・オブ・アメリカのリサーチ責任者サビタ・スブラマニアンも、資産軽量モデルからの移行について同様の警告を発しており、シリコンバレーの幹部たちも、AIがテック業界の利益のグレイビートレインを終わらせ、ほとんどのコーディング作業を自動化した可能性に目覚めつつあります。最終的に、モルガン・スタンレーの2026年以降のビジョンは、深い経済の再調整を示しています。GenAI革命は消費者のユートピアをもたらすわけではありませんが、世界的な資本支出主導のインフラブームを加速させています。重機、電力網、データセンターが支配する時代であり、少なくとも現時点では、AIブームは人間よりもコンピュータにとってはるかに良いものとなっています。このストーリーについて、フォーチュン誌の記者は生成AIを調査ツールとして使用しました。編集者が公開前に情報の正確性を確認しています。**2026年5月19日〜20日にアトランタで開催されるフォーチュン職場革新サミットにご参加ください。**次の時代の職場革新が始まっています—古い戦略は書き換えられつつあります。このエリートでエネルギッシュなイベントでは、世界の最も革新的なリーダーたちが集まり、AI、人間性、戦略がどのように融合し、再び未来の働き方を再定義するのかを探ります。今すぐ登録してください。
モルガン・スタンレーは、AI経済の稀な「再産業化ルネサンス」を称賛している—しかし、それは人間よりもコンピューターにとって良いものだ
人工知能（AI）革命はアメリカ経済のルールを書き換えつつありますが、消費者の繁栄の黄金時代をもたらすのではなく、膨大で資源を大量に消費するインフラブームを引き起こしており、日常の労働者が取り残される可能性があります。
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モルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントの新たに公開された戦略レポートによると、市場は「GenAI-capex駆動」の時代に入り、これは消費主導の成長から投資主導の「再工業化ルネサンス」への稀な転換を示しています。ですが、これは従来の技術革新—インターネット、パーソナルコンピュータ、モバイル端末など—とは大きく異なります。
現在の生成AI（GenAI）の波は、「まだ明らかに消費者中心ではない」とモルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントのチーフ投資責任者リサ・シャレットは述べています。むしろ、この構築は巨大な計算需要を支えるために物理的な世界に深く根ざしています。
シャレットのチームは、データセンター関連の投資がすでに2025年の年間GDP成長の驚異的な25％を占めており、予測される実質GDP成長の何倍にも拡大していると指摘しています。この巨大な規模は兆ドル規模の投資を必要とし、不動産、建設、電力・電気生成、工業用金属などの実物市場に波及します。これにより、「投資が消費を上回る経済の再調整の中で、成長の原動力となる多年度の期間」が到来していると同社は主張しています。
人間について
このインフラ整備は産業指標にとっては追い風ですが、人間の見通しは著しく楽観できません。モルガン・スタンレーは、GenAIの普及による「労働市場への変革的リスク」を警告しています。
レポートは、米国の消費者の見通しを最終的には「特筆すべきものではない」とし、「低迷した消費者心理、雇用不安、3.6％の貯蓄率の低さ、増加する借金と信用不履行」を重荷として挙げています。さらに、同社は、仕事市場の停滞、高齢化、人口増加の鈍化により、消費の伸びは鈍化し、「K字型経済ダイナミクス」により格差が拡大し続けると予測しています。これは、過去5年間に金融Twitterから現実に飛び出したミームで、富裕層と労働者階級が「V字」や「U字」ではなく、「K」の分岐線を描く経済回復を示しています。
興味深いことに、この新たなパラダイムは、テック巨人たちにとっても厳しい現実を突きつけています。長年、米国株指数は「資産軽量で継続的収益モデル」を持つテクノロジー企業に支配されてきました。これらはほぼゼロの限界費用と拡大し続けるマージンを享受していました。しかし、GenAI革命は根本的に異なります。これは「資金を大量に必要とする研究開発の軍拡競争」であり、限界費用経済を持つため、技術企業が加入者を増やすたびに、貴重な「計算」能力に膨大な支出をしなければなりません。
その結果、かつて資産軽量だったこれらの企業は、「資本集約型でキャッシュフローを大量に必要とするビジネス」へと変貌しています。モルガン・スタンレーは、これらのハイパースケーラーにとって、「利益率の拡大に基づく複数倍の時代は終わりつつある」と断言しています。
バンク・オブ・アメリカのリサーチ責任者サビタ・スブラマニアンも、資産軽量モデルからの移行について同様の警告を発しており、シリコンバレーの幹部たちも、AIがテック業界の利益のグレイビートレインを終わらせ、ほとんどのコーディング作業を自動化した可能性に目覚めつつあります。
最終的に、モルガン・スタンレーの2026年以降のビジョンは、深い経済の再調整を示しています。GenAI革命は消費者のユートピアをもたらすわけではありませんが、世界的な資本支出主導のインフラブームを加速させています。重機、電力網、データセンターが支配する時代であり、少なくとも現時点では、AIブームは人間よりもコンピュータにとってはるかに良いものとなっています。
このストーリーについて、フォーチュン誌の記者は生成AIを調査ツールとして使用しました。編集者が公開前に情報の正確性を確認しています。
**2026年5月19日〜20日にアトランタで開催されるフォーチュン職場革新サミットにご参加ください。**次の時代の職場革新が始まっています—古い戦略は書き換えられつつあります。このエリートでエネルギッシュなイベントでは、世界の最も革新的なリーダーたちが集まり、AI、人間性、戦略がどのように融合し、再び未来の働き方を再定義するのかを探ります。今すぐ登録してください。