2017年末に糖尿病治療薬として最初に承認された**ノボノルディスク**（NVO 2.13%）のGLP-1薬オゼンピックは、2021年頃に体重減少に特化したバージョンのウェゴビーが追加されるまで、本格的に普及しませんでした。ノボノルディスクの株価もこれに伴い、その年に約60％上昇しました。2022年にはオゼンピックの勢いが増し、同社の売上成長率は18％に達しました（ただし、ノボノルディスクは生産能力への投資により純利益には9％しか寄与しませんでした）。2023年には売上高が35％急増し、利益も55％爆発的に増加しましたが、2024年に**イーライリリー**（LLY 1.34%）がゼプバウンドやマウジョロを投入すると、株価はつまずきました。ノボノルディスクの株にとっては、その後ほとんど下り坂が続いています。株価は2024年にピークの約142ドルを超えた後、リリーが市場シェアを奪い始めた頃から下落し始め、先週の取引終了時点では約47ドルで取引されており、ピークから67％下落しています。しかし、別の視点から見ると、オゼンピックブームが始まった5年前と比べて、価格はほとんど変わっていません。投資家は今、体重を減らす新しい方法を発明した企業の株を買い、持ち続け、もしかすると一生売らないという第二のチャンスを得たのです。私自身も、この機会を利用しようと真剣に考えています。画像提供：Getty Images。オゼンピック：錠剤タイプも登場----------------------------私がノボノルディスクの株に特に期待している理由の一つは、少なくとも一つの点で、歴史が繰り返されているように見えるからです。5年前、同社はGLP-1ブームを巻き起こし、イーライリリーが登場するまで市場を独占していました。今、ノボノルディスクは再び市場の大部分を握っており、注射タイプのウェゴビーとオゼンピックから新たな錠剤型に移行しています。米食品医薬品局（FDA）は昨年12月にウェゴビーの経口薬を承認し、先月にはオゼンピックの経口薬も承認されました。イーライリリーが自社のGLP-1錠剤で追いつくにはどれくらいかかるでしょうか？正直なところ、そう長くはかからないでしょう。リリーは賢い企業です。すでにマウジョロやゼプバウンドが利益にどれだけ貢献できるかを見ており、針を使うことに関わらず成功を収めています。今や、ウェゴビーが錠剤として服用できることによる成功を目の当たりにしているのです。リリーは自社の錠剤を市場に出すのに長く待たないでしょう。実際、今年の第2四半期にはマウジョロの錠剤承認を得るFDAの決定も予想されています。それで構いません。事前に警告を受けていれば備えもできるし、ノボノルディスクもこの映画を以前に見たことがあります。リリーが追いかけてきていることを知っています。そして、注射タイプでの第一ラウンドを失った後、ノボノルディスクは経口GLP-1薬の市場シェアを守るためにより一層努力することは間違いありません。拡大NYSE：NVO---------ノボノルディスク本日の変動(-2.13%) $-1.03現在の価格$47.42### 主要データポイント時価総額$1600億本日のレンジ$47.03 - $47.7552週レンジ$43.08 - $93.80出来高890万株平均出来高2100万株総利益率80.90%配当利回り3.64%投資家へのメッセージ-----------------------------投資家にとって一番のポイントは、評価額がほぼ一巡した今、ノボノルディスクの株はフリーキャッシュフロー（FCF）に対する株価比率が市場平均以下の23未満で取引されていることです。今後5年間、FCFは年率17.5％で成長すると予測されており、さらにノボノルディスクは現在、3.8％の高配当利回りも提供しています。今こそ株を買い、決して売らない絶好のタイミングです。
私がノボノルディスクを買い続ける肥満関連株として真剣に検討している理由の一つ
2017年末に糖尿病治療薬として最初に承認されたノボノルディスク（NVO 2.13%）のGLP-1薬オゼンピックは、2021年頃に体重減少に特化したバージョンのウェゴビーが追加されるまで、本格的に普及しませんでした。ノボノルディスクの株価もこれに伴い、その年に約60％上昇しました。
2022年にはオゼンピックの勢いが増し、同社の売上成長率は18％に達しました（ただし、ノボノルディスクは生産能力への投資により純利益には9％しか寄与しませんでした）。2023年には売上高が35％急増し、利益も55％爆発的に増加しましたが、2024年にイーライリリー（LLY 1.34%）がゼプバウンドやマウジョロを投入すると、株価はつまずきました。
ノボノルディスクの株にとっては、その後ほとんど下り坂が続いています。株価は2024年にピークの約142ドルを超えた後、リリーが市場シェアを奪い始めた頃から下落し始め、先週の取引終了時点では約47ドルで取引されており、ピークから67％下落しています。
しかし、別の視点から見ると、オゼンピックブームが始まった5年前と比べて、価格はほとんど変わっていません。投資家は今、体重を減らす新しい方法を発明した企業の株を買い、持ち続け、もしかすると一生売らないという第二のチャンスを得たのです。
私自身も、この機会を利用しようと真剣に考えています。
画像提供：Getty Images。
オゼンピック：錠剤タイプも登場
私がノボノルディスクの株に特に期待している理由の一つは、少なくとも一つの点で、歴史が繰り返されているように見えるからです。
5年前、同社はGLP-1ブームを巻き起こし、イーライリリーが登場するまで市場を独占していました。今、ノボノルディスクは再び市場の大部分を握っており、注射タイプのウェゴビーとオゼンピックから新たな錠剤型に移行しています。米食品医薬品局（FDA）は昨年12月にウェゴビーの経口薬を承認し、先月にはオゼンピックの経口薬も承認されました。
イーライリリーが自社のGLP-1錠剤で追いつくにはどれくらいかかるでしょうか？正直なところ、そう長くはかからないでしょう。リリーは賢い企業です。すでにマウジョロやゼプバウンドが利益にどれだけ貢献できるかを見ており、針を使うことに関わらず成功を収めています。今や、ウェゴビーが錠剤として服用できることによる成功を目の当たりにしているのです。リリーは自社の錠剤を市場に出すのに長く待たないでしょう。実際、今年の第2四半期にはマウジョロの錠剤承認を得るFDAの決定も予想されています。
それで構いません。事前に警告を受けていれば備えもできるし、ノボノルディスクもこの映画を以前に見たことがあります。リリーが追いかけてきていることを知っています。そして、注射タイプでの第一ラウンドを失った後、ノボノルディスクは経口GLP-1薬の市場シェアを守るためにより一層努力することは間違いありません。
拡大
NYSE：NVO
ノボノルディスク
本日の変動
(-2.13%) $-1.03
現在の価格
$47.42
主要データポイント
時価総額
$1600億
本日のレンジ
$47.03 - $47.75
52週レンジ
$43.08 - $93.80
出来高
890万株
平均出来高
2100万株
総利益率
80.90%
配当利回り
3.64%
投資家へのメッセージ
投資家にとって一番のポイントは、評価額がほぼ一巡した今、ノボノルディスクの株はフリーキャッシュフロー（FCF）に対する株価比率が市場平均以下の23未満で取引されていることです。今後5年間、FCFは年率17.5％で成長すると予測されており、さらにノボノルディスクは現在、3.8％の高配当利回りも提供しています。今こそ株を買い、決して売らない絶好のタイミングです。