ソフトウェアは10年以上にわたり、市場の成長ストーリーの定番でした。しかし最近では、市場の格下げ対象となっています。
最近のMarketBeatの会話で、Chaikin Analyticsの創設者マーク・チェイキンは、ソフトウェアの売り浴びせは単なる一時的な調整ではなく、投資家は「ディップ買い」を早すぎる段階で行うことに注意すべきだと説明しました。彼のメッセージはシンプルです：たとえ最大のソフトウェアプラットフォームが生き残ったとしても、市場はもはや同じプレミアム評価を与えなくなる可能性があるということです。
同時に、チェイキンはAIブームは依然として健在だと主張しています。これは、AIを動かす技術部分に資金が流れているためであり、投資家が追いかけているソフトウェアアプリそのものではありません。
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チェイキンは不安の原因を認識の大きな変化にさかのぼります。
長年、「ソフトウェアが世界を食いつくす」という考え方が支持されてきました。これは、SaaS企業が粘り強い製品を作り、急速に拡大し、強い利益率を生み出していたからです。今では、ChatGPTやClaudeのようなツールが登場し、投資家は「もしかすると、より多くのソフトウェアが思ったよりも簡単に模倣できるのでは？」と考え始めています。
この恐怖は、大手ソフトウェア企業が消えることを意味しません。チェイキンはむしろ、最も大きく根付いたプラットフォーム、つまりビジネスのワークフローに組み込まれた大規模なインストールベースを持つ企業は生き残る可能性が高いと考えています。ただし、生き残ることが自動的に株価の好調を意味するわけではありません。
彼の見解では、より大きな疑問は、成長期待が冷め、競争が容易になる中で、投資家がこれらの企業に対してどれだけの価値をつけるかです。
まだです。
チェイキンは、今ソフトウェアを買うことを「槍をキャッチする」ことになぞらえました。はい、最終的には回復が可能だと信じています。しかし、投資家が勝者と敗者を自信を持って見極め、AIの脅威が価格設定力をどれだけ変えるかを判断するには、まだ早すぎると考えています。
彼の立場は：市場が安定するのを待ち、アナリストにファンダメンタルズを掘り下げさせ、価格が下落したからといってすぐに急反発が起きると考えないことです。
ソフトウェアが圧力を受けているなら、どこに強さがあるのか？
チェイキンは、AIブームは依然としてデータセンターによって支えられており、データセンターにはチップが必要だと述べています。しかし、チップには大きな脆弱性があります：故障です。熱やストレスによって故障しやすく、ダウンタイムのコストは非常に高いです。
そのため、チェイキンは基本的な技術に注目しています：チップの信頼性、テスト、パッケージング、そして全体の構築を支えるエネルギーインフラに関わる企業です。
彼が注目した3つの銘柄を紹介します。
Onto Innovation（NYSE: ONTO）は、チェイキンのお気に入りのテック銘柄です。ソフトウェアの物語に頼らずにAIの構築に参加できるシンプルな方法を提供しているからです。
この会社は、チップの信頼性をテスト・検証するツールやシステムを製造しています。データセンターの拡大を急ぐ市場では、信頼性は必須であり、あって当然のものとなっています。
また、同社は中型株としての位置付けも気に入っています。これは、現在のメガキャップテックよりも良い投資機会を提供していると彼が考えるサイズ範囲です。一方で、小型株に見られる不安定なファンダメンタルズを避けられる点も魅力です。
チャートの観点から、ONTOは強い上昇トレンドにありながらも、変動が大きいため再エントリーのチャンスを提供していると述べました。彼の好みはダブルトップを追いかけることではなく、調整局面を待つことです。
Amkor Technology（NASDAQ: AMKR）は、似たようなエリアにありますが、少し異なる構成です。
テストサービスに加え、Amkorは外部委託の半導体パッケージングも手掛けており、需要が高まる中で重要な役割を果たしています。
チェイキンは、台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング（NYSE: TSM）の好調な結果に続き、セクター全体が急騰したことに触れました。多くのチップ関連銘柄が一斉に動いたのです。彼がAmkorで気に入ったのは、スパイクと調整の後、株価が再び高値に向かって反発した点です。これは、需要と蓄積が一過性のニュース反応以上に持続可能であることを示唆しています。
彼の大きなポイントは、半導体グループは今、ソフトウェアとは逆の動きをしているということです。崩壊するのではなく、業界の堅調なファンダメンタルズに支えられ、広範な強さを示しています。
Enphase（NASDAQ: ENPH）は、リストの中で最も「異なる」銘柄であり、チェイキンも認めています。
彼は通常、テックのリバウンドには慎重ですが、Enphaseに注目しています。なぜなら、エネルギー需要がAIのストーリーの中でより大きな役割を果たし始めているからです。データセンターの拡大に伴い、電力コストや代替エネルギーの選択肢が重要になり、新たな市場の可能性を生み出しています。
彼にとって変化したのは、単なるストーリーだけではなく、株の動きです。Enphaseはしばらく強気の指標を示していましたが、市場全体を上回るパフォーマンスはありませんでした。最近、相対的な強さが改善し、「強いグループの中の強い銘柄」としてスクリーニングでフラグが立ちました。
また、決算後に急反応し、その後冷え込みと調整を始めたことも、テクニカル投資家が新たな上昇トレンドの形成を期待してよく見るパターンです。
チェイキンの見解は、テクノロジーは死んでいないというものではありません。リーダーシップの座が変わりつつあるということです。
ソフトウェアには依然として勝者がいるかもしれませんが、彼はまだ底値を見極めようとはしていません。むしろ、資金が流れているのはAIのインフラ部分、すなわちチップの信頼性、テスト、パッケージング、電力に注目しています。
回転の激しい市場の中で、彼のアプローチはシンプルです：槍をキャッチする取引には手を出さず、リーダーのように振る舞うチャートやセクターに集中することです。
その前に、これを聞いてください。
MarketBeatは、ウォール街のトップレーティングの調査アナリストと彼らが推奨する銘柄を毎日追跡しています。MarketBeatは、アナリストたちが静かにクライアントに買い推奨している5つの銘柄を特定しましたが、その中にAmkor Technologyは含まれていません。
現在、Amkor Technologyはアナリストから「ホールド」の評価を受けていますが、トップレベルのアナリストたちはこれらの5銘柄の方がより良い買いと考えています。
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AIは本当にソフトウェアを食いつくしているのか？ウォール街のベテランが否定、その理由は何か
ソフトウェアは10年以上にわたり、市場の成長ストーリーの定番でした。しかし最近では、市場の格下げ対象となっています。
最近のMarketBeatの会話で、Chaikin Analyticsの創設者マーク・チェイキンは、ソフトウェアの売り浴びせは単なる一時的な調整ではなく、投資家は「ディップ買い」を早すぎる段階で行うことに注意すべきだと説明しました。彼のメッセージはシンプルです：たとえ最大のソフトウェアプラットフォームが生き残ったとしても、市場はもはや同じプレミアム評価を与えなくなる可能性があるということです。
同時に、チェイキンはAIブームは依然として健在だと主張しています。これは、AIを動かす技術部分に資金が流れているためであり、投資家が追いかけているソフトウェアアプリそのものではありません。
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なぜソフトウェアが打撃を受けているのか
チェイキンは不安の原因を認識の大きな変化にさかのぼります。
長年、「ソフトウェアが世界を食いつくす」という考え方が支持されてきました。これは、SaaS企業が粘り強い製品を作り、急速に拡大し、強い利益率を生み出していたからです。今では、ChatGPTやClaudeのようなツールが登場し、投資家は「もしかすると、より多くのソフトウェアが思ったよりも簡単に模倣できるのでは？」と考え始めています。
この恐怖は、大手ソフトウェア企業が消えることを意味しません。チェイキンはむしろ、最も大きく根付いたプラットフォーム、つまりビジネスのワークフローに組み込まれた大規模なインストールベースを持つ企業は生き残る可能性が高いと考えています。ただし、生き残ることが自動的に株価の好調を意味するわけではありません。
彼の見解では、より大きな疑問は、成長期待が冷め、競争が容易になる中で、投資家がこれらの企業に対してどれだけの価値をつけるかです。
このディップでソフトウェアを買うつもりはありますか？
まだです。
チェイキンは、今ソフトウェアを買うことを「槍をキャッチする」ことになぞらえました。はい、最終的には回復が可能だと信じています。しかし、投資家が勝者と敗者を自信を持って見極め、AIの脅威が価格設定力をどれだけ変えるかを判断するには、まだ早すぎると考えています。
彼の立場は：市場が安定するのを待ち、アナリストにファンダメンタルズを掘り下げさせ、価格が下落したからといってすぐに急反発が起きると考えないことです。
代わりに、勢いが移った場所
ソフトウェアが圧力を受けているなら、どこに強さがあるのか？
チェイキンは、AIブームは依然としてデータセンターによって支えられており、データセンターにはチップが必要だと述べています。しかし、チップには大きな脆弱性があります：故障です。熱やストレスによって故障しやすく、ダウンタイムのコストは非常に高いです。
そのため、チェイキンは基本的な技術に注目しています：チップの信頼性、テスト、パッケージング、そして全体の構築を支えるエネルギーインフラに関わる企業です。
彼が注目した3つの銘柄を紹介します。
Onto Innovation（NYSE: ONTO）は、チェイキンのお気に入りのテック銘柄です。ソフトウェアの物語に頼らずにAIの構築に参加できるシンプルな方法を提供しているからです。
この会社は、チップの信頼性をテスト・検証するツールやシステムを製造しています。データセンターの拡大を急ぐ市場では、信頼性は必須であり、あって当然のものとなっています。
また、同社は中型株としての位置付けも気に入っています。これは、現在のメガキャップテックよりも良い投資機会を提供していると彼が考えるサイズ範囲です。一方で、小型株に見られる不安定なファンダメンタルズを避けられる点も魅力です。
チャートの観点から、ONTOは強い上昇トレンドにありながらも、変動が大きいため再エントリーのチャンスを提供していると述べました。彼の好みはダブルトップを追いかけることではなく、調整局面を待つことです。
Amkor Technology（NASDAQ: AMKR）は、似たようなエリアにありますが、少し異なる構成です。
テストサービスに加え、Amkorは外部委託の半導体パッケージングも手掛けており、需要が高まる中で重要な役割を果たしています。
チェイキンは、台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング（NYSE: TSM）の好調な結果に続き、セクター全体が急騰したことに触れました。多くのチップ関連銘柄が一斉に動いたのです。彼がAmkorで気に入ったのは、スパイクと調整の後、株価が再び高値に向かって反発した点です。これは、需要と蓄積が一過性のニュース反応以上に持続可能であることを示唆しています。
彼の大きなポイントは、半導体グループは今、ソフトウェアとは逆の動きをしているということです。崩壊するのではなく、業界の堅調なファンダメンタルズに支えられ、広範な強さを示しています。
Enphase（NASDAQ: ENPH）は、リストの中で最も「異なる」銘柄であり、チェイキンも認めています。
彼は通常、テックのリバウンドには慎重ですが、Enphaseに注目しています。なぜなら、エネルギー需要がAIのストーリーの中でより大きな役割を果たし始めているからです。データセンターの拡大に伴い、電力コストや代替エネルギーの選択肢が重要になり、新たな市場の可能性を生み出しています。
彼にとって変化したのは、単なるストーリーだけではなく、株の動きです。Enphaseはしばらく強気の指標を示していましたが、市場全体を上回るパフォーマンスはありませんでした。最近、相対的な強さが改善し、「強いグループの中の強い銘柄」としてスクリーニングでフラグが立ちました。
また、決算後に急反応し、その後冷え込みと調整を始めたことも、テクニカル投資家が新たな上昇トレンドの形成を期待してよく見るパターンです。
まとめ
チェイキンの見解は、テクノロジーは死んでいないというものではありません。リーダーシップの座が変わりつつあるということです。
ソフトウェアには依然として勝者がいるかもしれませんが、彼はまだ底値を見極めようとはしていません。むしろ、資金が流れているのはAIのインフラ部分、すなわちチップの信頼性、テスト、パッケージング、電力に注目しています。
回転の激しい市場の中で、彼のアプローチはシンプルです：槍をキャッチする取引には手を出さず、リーダーのように振る舞うチャートやセクターに集中することです。
今すぐAmkor Technologyに$1,000投資すべきか？
その前に、これを聞いてください。
MarketBeatは、ウォール街のトップレーティングの調査アナリストと彼らが推奨する銘柄を毎日追跡しています。MarketBeatは、アナリストたちが静かにクライアントに買い推奨している5つの銘柄を特定しましたが、その中にAmkor Technologyは含まれていません。
現在、Amkor Technologyはアナリストから「ホールド」の評価を受けていますが、トップレベルのアナリストたちはこれらの5銘柄の方がより良い買いと考えています。
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