ドルは外国通貨に対して下落し、アジアやヨーロッパの株式は広範に売りに出され、ニューヨーク市場の開幕前にS&P 500先物は0.22％下落しました。投資家は、米国最高裁判所の関税決定とドナルド・トランプ大統領のそれに対する反応の余波が、当初考えられていたよりも複雑になることを徐々に理解し始めています。ゴールドマン・サックスはまた、自社の「リスク志向指標」が最近のピークから後退したと報告しました。その文脈の中で、投資家は再び安全資産の金に逃避し、今朝1.81％上昇しており、新たな最高値に挑戦しようとしています。おすすめ動画最初の印象では、関税の廃止は株式にとって概ね良いことであり、国際貿易をより容易かつ安価にするためです。予想通り、金曜日のS&P 500は0.69％上昇して終わりました。しかし、トランプ氏が新たに10％の関税を提案し、その後考えを変えて15％に引き上げたことで、アナリストたちは、トランプ氏が次に行う可能性のある措置が、「解放日」関税よりもさらに過激であり、確実により複雑になることに気づき始めました。UBSのポール・ドノバンは、「不確実性が戻ってきた」と述べています。BNPのアナリスト、ウィリアム・ブラットンは、トランプ氏の選択肢をまとめたリサーチノートを発表しました。「これらの中には非常に制裁的なものも含まれる可能性があります」と彼は述べています。* 1974年の貿易法第122条は、次の150日間のみ有効で、その後議会の延長が必要です。これは農業、金属、鉱物、化学品、石油、ガス、医薬品、航空機、一部の電子機器、自動車には適用されません。* 第301条の関税は「上限がなく、一度実施されると非常に粘着性が高くなることが証明されており（2018年の中国に課された関税のように）、理論的には米国と貿易協定を結ばない国すべてに適用可能で、より高い関税を盛り込むことができる」とブラットンは書いています。* 第232条の関税も「上限がなく、一度実施されると範囲を拡大できる」とし、トランプ氏はすでにこの法律を使って複数の製品の関税を拡大・引き上げており、特に自動車と自動車部品に対して適用しています。現在も半導体や医薬品についての調査が進行中です。ブラットンは、アジア企業は米国との貿易からますます距離を置く反応を示すと予測しています。「米国の貿易政策はますます複雑化し、ターゲットを絞ったものとなり、関税措置や貿易協定のパッチワークとなるでしょう。…世界経済は引き続き断片化し、米国の貿易流は次第に重要性を失い、アジアの貿易はより地域的な性質を強めていくでしょう」と彼はクライアントに語っています。最高裁判決とトランプ氏の反応により、多くの国が米国との貿易協定の有無を再検討しています。「欧州議会の貿易委員会は火曜日にEU-米国の協定を承認する予定でしたが、委員長のベルント・ランゲは、米国の貿易政策の明確化を求めて延期される可能性が高いと示唆しました。インドも今週予定されていた米国との暫定貿易協定の交渉を延期すると述べています」と、ロイヤル・バンク・オブ・カナダのピーター・シャフリックとチームは伝えています。**今朝の市場のスナップショット：*** **S&P 500**先物は今朝0.22％下落。指数は前回の取引で0.69％上昇して終了。* **STOXXヨーロッパ600**は早朝取引で0.28％下落。* **イギリスのFTSE 100**は早朝取引で変動なし。* **日本の市場**は本日休場。* **中国の市場**は本日休場。* **韓国のKOSPI**は0.65％上昇。* **インドのNIFTY 50**は0.52％上昇。* **ビットコイン**は66,400ドルに下落。**2026年5月19日〜20日にアトランタで開催されるフォーチュン・ワークプレイス・イノベーション・サミットにご参加ください。次なる職場革新の時代が到来し、従来の戦略は書き換えられつつあります。このエリートでハイエナジーなイベントでは、世界の最も革新的なリーダーたちが集まり、AI、人間性、戦略がどのように融合し、再び働き方の未来を再定義するのかを探ります。今すぐ登録してください。
株式市場が売りに押される中、トレーダーたちはトランプ氏が新たな貿易関税に対して「非常に厳しい」選択肢を持っていることに気づき始めている
ドルは外国通貨に対して下落し、アジアやヨーロッパの株式は広範に売りに出され、ニューヨーク市場の開幕前にS&P 500先物は0.22％下落しました。投資家は、米国最高裁判所の関税決定とドナルド・トランプ大統領のそれに対する反応の余波が、当初考えられていたよりも複雑になることを徐々に理解し始めています。
ゴールドマン・サックスはまた、自社の「リスク志向指標」が最近のピークから後退したと報告しました。
その文脈の中で、投資家は再び安全資産の金に逃避し、今朝1.81％上昇しており、新たな最高値に挑戦しようとしています。
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最初の印象では、関税の廃止は株式にとって概ね良いことであり、国際貿易をより容易かつ安価にするためです。予想通り、金曜日のS&P 500は0.69％上昇して終わりました。
しかし、トランプ氏が新たに10％の関税を提案し、その後考えを変えて15％に引き上げたことで、アナリストたちは、トランプ氏が次に行う可能性のある措置が、「解放日」関税よりもさらに過激であり、確実により複雑になることに気づき始めました。
UBSのポール・ドノバンは、「不確実性が戻ってきた」と述べています。
BNPのアナリスト、ウィリアム・ブラットンは、トランプ氏の選択肢をまとめたリサーチノートを発表しました。「これらの中には非常に制裁的なものも含まれる可能性があります」と彼は述べています。
1974年の貿易法第122条は、次の150日間のみ有効で、その後議会の延長が必要です。これは農業、金属、鉱物、化学品、石油、ガス、医薬品、航空機、一部の電子機器、自動車には適用されません。
第301条の関税は「上限がなく、一度実施されると非常に粘着性が高くなることが証明されており（2018年の中国に課された関税のように）、理論的には米国と貿易協定を結ばない国すべてに適用可能で、より高い関税を盛り込むことができる」とブラットンは書いています。
第232条の関税も「上限がなく、一度実施されると範囲を拡大できる」とし、トランプ氏はすでにこの法律を使って複数の製品の関税を拡大・引き上げており、特に自動車と自動車部品に対して適用しています。現在も半導体や医薬品についての調査が進行中です。
ブラットンは、アジア企業は米国との貿易からますます距離を置く反応を示すと予測しています。「米国の貿易政策はますます複雑化し、ターゲットを絞ったものとなり、関税措置や貿易協定のパッチワークとなるでしょう。…世界経済は引き続き断片化し、米国の貿易流は次第に重要性を失い、アジアの貿易はより地域的な性質を強めていくでしょう」と彼はクライアントに語っています。
最高裁判決とトランプ氏の反応により、多くの国が米国との貿易協定の有無を再検討しています。
「欧州議会の貿易委員会は火曜日にEU-米国の協定を承認する予定でしたが、委員長のベルント・ランゲは、米国の貿易政策の明確化を求めて延期される可能性が高いと示唆しました。インドも今週予定されていた米国との暫定貿易協定の交渉を延期すると述べています」と、ロイヤル・バンク・オブ・カナダのピーター・シャフリックとチームは伝えています。
今朝の市場のスナップショット：
S&P 500先物は今朝0.22％下落。指数は前回の取引で0.69％上昇して終了。
STOXXヨーロッパ600は早朝取引で0.28％下落。
イギリスのFTSE 100は早朝取引で変動なし。
日本の市場は本日休場。
中国の市場は本日休場。
韓国のKOSPIは0.65％上昇。
インドのNIFTY 50は0.52％上昇。
ビットコインは66,400ドルに下落。
**2026年5月19日〜20日にアトランタで開催されるフォーチュン・ワークプレイス・イノベーション・サミットにご参加ください。次なる職場革新の時代が到来し、従来の戦略は書き換えられつつあります。このエリートでハイエナジーなイベントでは、世界の最も革新的なリーダーたちが集まり、AI、人間性、戦略がどのように融合し、再び働き方の未来を再定義するのかを探ります。今すぐ登録してください。