コストコの株を買っていない理由と、おそらく一生買わない理由

客観的に言えば、私はコストコホールセール（COST 0.30%）の大ファンです。同社は高品質な商品を低価格で提供し、米国では年間65ドルから始まる会員費用によって、主要都市に住むアメリカ人にこの価値をもたらしています。

さらに、北米以外の地域での展開に成功し、ウォルマートやホームデポのような競合他社が外部進出で失敗した文化的な誤りを避けてきました。

これらの利点にもかかわらず、私はこの株を所有することはおそらくないでしょう。理由は以下の通りです。

画像出典：Getty Images。

なぜ私はコストコの株を避け続けるだろうか

評価額が私がコストコの株を買わない理由です。

この記事執筆時点で、同社のP/E比率は約54です。これは、ウォルマートの45や、現在28倍の利益で売られているアマゾンよりも高い数字です。高成長株であればこの利益倍率を気にしないかもしれませんが、残念ながらコストコはそうではありません。

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NASDAQ：COST

コストコホールセール

本日の変動

(-0.30%) $-2.99

現在の価格

$984.83

主要データポイント

時価総額

$4370億

本日のレンジ

$978.00 - $987.70

52週レンジ

$844.06 - $1067.08

出来高

68K

平均出来高

2.7M

総利益率

12.88%

配当利回り

0.53%

2026会計年度第1四半期（2025年11月23日終了）において、総収益670億ドルは8％増加し、2025年度と同じ成長率を示しました。同様に、純利益20億ドルは11％増加し、2025年度の10％の利益成長をわずかに上回っています。

このような成長は、今後10年間にわたって保有すべき最良の小売株の一つとなる可能性がありますが、利益成長が二桁の割合にしか達しない株にとっては非常に高い評価です。

さらに、コストコの株価は、内部の失策や広範な市場の売りがなければ下落しにくいと考えられます。コストコは長年にわたり一貫して実績を積み重ねており、競合他社を傷つけた重大なミスを避けてきました。

また、もし広範な市場の売りが起きた場合、コストコの株価はおそらくやや安くなるでしょうが、その場合に買いたいと思える他の株も同様に下落する可能性があります。

投資家は「割安」と感じる評価を得るまで長い時間待たなければならないかもしれません。同社のP/E比率は2019年以来30を下回っておらず、最後に20を下回ったのは2010年です。したがって、たとえ景気後退が起きても、コストコが最も魅力的な小売株になる可能性は低いです。

コストコは私の買いリストから外れる

その評価額のため、コストコは私が決して買うことのない高品質な株です。

実店舗の小売業者の中では、国際展開を考慮すると、コストコはおそらく最も成功していると言えるでしょう。残念ながら、その成功の実績は投資家の間でもよく知られており、その結果、適度な成長を遂げる企業にプレミアム評価がついています。

したがって、長期的に保有すべき投資家はそのまま持ち続けるべきですが、新規投資家はより適正な評価で取引されている他の株を探すべきです。