関税政策の不確実性が市場を覆い、現物金は5170ドルに上昇し、韓国株は高く寄り付き、原油価格は下落しています。

アジア取引時間帯の早朝、韓国ソウル総合指数は1.6％高で寄り付き、ドルと米国株先物はともに下落し、投資家は米国資産のより高いリスクプレミアムを見込んでいる。

韓国ソウル総合指数は1.6％高で寄り付き、S&P500先物は0.4％下落、ドル指数は0.2％下落した。日本の祝日のためアジアの現物市場の債券取引は休止されたが、米国国債先物は下落した。金と銀は上昇し、原油価格は下落、投資家は米国とイランの核合意成立の可能性も評価している。アジア株式指数は0.5％上昇し、主にハイテク株の上昇が牽引した。

中央テレビの報道によると、米国最高裁判所は20日、米国政府の大規模関税政策の「越権」判決を下した後、トランプ米大統領は直ちに新たな行政命令を発表し、2026年2月24日以降、すべての国・地域からの商品の輸入に10％の関税を課すと宣言した。21日、トランプ氏はこの「グローバル輸入関税」の税率を10％から15％に引き上げたと発表した。貿易政策の不透明さは世界経済の見通しに影を落とし、市場のボラティリティを高止まりさせている。

• 韓国ソウル総合指数は上昇幅を2％に拡大。日本株は祝日のため休場。
• USD/JPYは0.5％下落し154.27に。
• 米国10年国債利回りはわずかに下落し4.082％に。
• 現物金は5170ドル/オンスを超え、日内で1.3％上昇。
• 現物銀は87ドルの節目を超え、87.11ドル/オンスで取引され、日内でほぼ3％上昇。
• WTI原油先物は約1％安で寄り付き、その後下げ幅を縮めて0.65％安の65.75ドル/バレルに。

政策の不確実性がドルに衝撃

ゴールドマン・サックスの戦略家カマクシャヤ・トリヴェディらは、調査報告書の中で、ドルの全面的な下落は、判決による政策の不確実性の新たな注入を反映している可能性があると指摘している。「政策の不確実性はドルにとって特に重要な要素であり、投資家やビジネス活動に悪影響を及ぼす可能性がある。関税がどちらの方向に大きく変動しても、ドルは価値を下げるだろう。」

ATグローバル・マーケッツのチーフ・マーケットアナリスト、ニック・トゥワダールは次のように述べている。「私たちはトランプ氏について多くの経験を積んでおり、彼が簡単に引き下がるとは考えていない。不確実性の増加と、トランプ氏の次の行動に関する疑問が、関税引き下げや潜在的なリターンの積極的な要素を覆い隠している。」

月曜日の早朝の市場動向は、投資家が米国資産のより高いリスクプレミアムを見込んでいることを示しており、米国の貿易政策の不透明さが世界経済の見通しに影を落としている可能性を示唆している。

先週の市場動向振り返り

金曜日、S&P500指数は0.7％上昇し、1月9日以来の最高週次パフォーマンスを記録した。最高裁判決による関税の楽観的な見通しが、米国とイランの緊張激化に対する懸念を打ち消した。新興市場を追跡するETFは史上最高値を更新した。ドルは金曜日に0.2％下落し、週の上昇幅は0.6％に縮まった。

金曜日、米国10年国債の利回りは変動の中で2ベーシスポイント上昇し4.08％となった。経済成長とインフレのデータは良い面と悪い面が入り混じっており、関税判決は潜在的な予算不足への不確実性を高めている。

この先高値から下落へと動いた動きは、市場が政策の見通しに対して矛盾した心情を抱いていることを浮き彫りにしており、投資家は関税引き下げの潜在的な恩恵と政策の混乱によるリスクを天秤にかけている。

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