ロシアからの貴金属の劇的な流入が国際貿易の風景を変えつつある。2025年だけで、中国のロシアからの実物金の純輸入量は25.3トンに達し、前年比800％の驚異的な増加を記録した。この驚くべき増加は、中国とロシアの金取引において、量と金額の両面で歴史的な最高値を示している。しかし、最も興味深いのは、どれだけの金が流れているかではなく、この流入が世界の米ドルとの関係の変化を何を示しているのかという点だ。制裁下にある国が、西側の機関に凍結された何百億ドルもの資産を抱えながら、どうやって実物の金を輸出し続けられるのか？その答えは重要な区別を明らかにしている。西側が凍結したのは銀行システム内の「金融エントリー」であり、一方ロシアは金融インフラに依存しない「実体資産」を輸出しているという点だ。ロシアの国家資産基金の資産の約半分は西側の銀行に凍結されたままだが、国内の金準備はモスクワの中央銀行の金庫や極東の安全施設に保管されている。これらの実物のストックはSWIFTや米ドル決済システムへのアクセスを必要としない。つまり、これらは「制裁耐性のある兵器」として、西側の金融制約を回避する役割を果たしている。## 流入の背後にある戦略的準備ロシアがこの状況に偶然陥ったわけではない。準備は2022年の制裁以前から始まっていた。2014年のクリミア併合後、モスクワは意図的に「ドル離れ」戦略を推進し、計画的に金準備を積み増してきた。2014年から2022年までの間に、ロシア中央銀行は金保有量を300％以上増加させた。同時に、ロシアはSWIFTの代替となる国内金融伝送システム、SPFSを構築し、中国のCIPS（国境を越えた銀行間決済システム）とシームレスに連携させている。これにより、人民元と実物金の直接決済が可能となり、ドルの関与を排除している。2022年に西側の制裁が発動されると、ロシアは「金突破戦略」と呼ばれる行動を開始した。中国は「中立的な貿易国」としての立場を維持しつつ、制裁に参加せず、「通常の経済・貿易協力を妨げずに続ける」ことを確保した。中国の税関やマネーロンダリング対策基準を満たす取引であれば、ロシアの金輸入に法的な障壁はない。これにより、流入を促進する理想的な環境が整った。## 金から通貨、製造へとつながる閉ループ貿易重要な問いは、ロシアが送る金で何を得ているのかだ。表面的には、中国人民元を獲得しているように見えるが、根本的にはロシア自身の存続を確保するためのものだ。制裁後、ロシアは高性能半導体、精密工作機械、自動車部品、医療機器などの不足に直面している。これらは国内で製造できず、外部から調達しなければならない品目だ。ドルはアクセスできず、ユーロも西側の監視下にある。そこで金が解決策となる。この貿易の流れは数学的に正確に展開する。ロシアの金と石油は、この流入メカニズムを通じて中国人民元に変換される。そして、その人民元はロシアが必要とするもの—自動車のベアリング、精密機械、半導体材料、工業用設備—を購入するために使われる。貿易データの分析から、ロシアは中国から大量の民間工業品を輸入していることが確認できる。これらは、西側の輸出規制の最も制限された品目、すなわち西側制裁の「ボトルネック」となる品目そのものである。このサイクルは、21世紀の物々交換の形態を示している。資源は金に、金は人民元に、人民元はロシアが切望する製品に変わる。重要なのは、この閉ループがドルやSWIFT、米国の監視やコントロールなしに機能している点だ。この仕組みは再現可能であり、その再現性こそが真の意義を持つ。## 中国・ロシアを超えた金のグローバル移動の波広い視野で見ると、これは単なる二国間の動きではない。むしろ、世界規模の「金の大移動」が進行しているのだ。ポーランドは1年で102トンの金を増やし、連続して世界最大の金買い手の座を獲得した。トルコとカザフスタンもそれぞれ27トンと57トンを積み増し、歴史的な記録を打ち立てている。ドイツやイタリアなども「金の地産地消」に積極的に取り組み、金準備を国際的な預託から国内の金庫へと移している。データによると、世界の中央銀行の59％が金の保有場所を国内に移している。2025年の終わりには、世界の中央銀行の金準備は平均8.3％増加すると予測されている。さらに、非米国の中央銀行が保有する金の総額は3兆9200億ドルに達し、現代において初めてこれらの国々の米国債保有額を上回る見込みだ。これは歴史的なクロスオーバーの瞬間である。この動きの意義は深い。ドルに対する世界的な信頼は徐々に失われ、金への信頼へと置き換わりつつある。かつてはドル支配に対する懐疑が散発的だったが、今や「脱ドル化」の波は止められない勢いで進行している。従来のグローバル枠組みは「石油ドルサイクル」に基づいていたが、今や新たな三角系統、「資源-金-製造」が形成されつつある。そして、その中心に位置するのが中国であり、原材料と完成品の流れを円滑にする役割を果たしている。ロシアの金の中国への流入は単なる貿易の話ではない。それは、世界が経済構造を積極的に再編成している合図であり、ドル依存の国際商取引の時代が静かに、しかし確実に終わりに向かっていることを示す信号だ。
ロシアの金の中国への大量流入：グローバルなドル離れの真実を明らかに
ロシアからの貴金属の劇的な流入が国際貿易の風景を変えつつある。2025年だけで、中国のロシアからの実物金の純輸入量は25.3トンに達し、前年比800％の驚異的な増加を記録した。この驚くべき増加は、中国とロシアの金取引において、量と金額の両面で歴史的な最高値を示している。しかし、最も興味深いのは、どれだけの金が流れているかではなく、この流入が世界の米ドルとの関係の変化を何を示しているのかという点だ。
制裁下にある国が、西側の機関に凍結された何百億ドルもの資産を抱えながら、どうやって実物の金を輸出し続けられるのか？その答えは重要な区別を明らかにしている。西側が凍結したのは銀行システム内の「金融エントリー」であり、一方ロシアは金融インフラに依存しない「実体資産」を輸出しているという点だ。ロシアの国家資産基金の資産の約半分は西側の銀行に凍結されたままだが、国内の金準備はモスクワの中央銀行の金庫や極東の安全施設に保管されている。これらの実物のストックはSWIFTや米ドル決済システムへのアクセスを必要としない。つまり、これらは「制裁耐性のある兵器」として、西側の金融制約を回避する役割を果たしている。
流入の背後にある戦略的準備
ロシアがこの状況に偶然陥ったわけではない。準備は2022年の制裁以前から始まっていた。2014年のクリミア併合後、モスクワは意図的に「ドル離れ」戦略を推進し、計画的に金準備を積み増してきた。2014年から2022年までの間に、ロシア中央銀行は金保有量を300％以上増加させた。同時に、ロシアはSWIFTの代替となる国内金融伝送システム、SPFSを構築し、中国のCIPS（国境を越えた銀行間決済システム）とシームレスに連携させている。これにより、人民元と実物金の直接決済が可能となり、ドルの関与を排除している。
2022年に西側の制裁が発動されると、ロシアは「金突破戦略」と呼ばれる行動を開始した。中国は「中立的な貿易国」としての立場を維持しつつ、制裁に参加せず、「通常の経済・貿易協力を妨げずに続ける」ことを確保した。中国の税関やマネーロンダリング対策基準を満たす取引であれば、ロシアの金輸入に法的な障壁はない。これにより、流入を促進する理想的な環境が整った。
金から通貨、製造へとつながる閉ループ貿易
重要な問いは、ロシアが送る金で何を得ているのかだ。表面的には、中国人民元を獲得しているように見えるが、根本的にはロシア自身の存続を確保するためのものだ。制裁後、ロシアは高性能半導体、精密工作機械、自動車部品、医療機器などの不足に直面している。これらは国内で製造できず、外部から調達しなければならない品目だ。ドルはアクセスできず、ユーロも西側の監視下にある。そこで金が解決策となる。
この貿易の流れは数学的に正確に展開する。ロシアの金と石油は、この流入メカニズムを通じて中国人民元に変換される。そして、その人民元はロシアが必要とするもの—自動車のベアリング、精密機械、半導体材料、工業用設備—を購入するために使われる。貿易データの分析から、ロシアは中国から大量の民間工業品を輸入していることが確認できる。これらは、西側の輸出規制の最も制限された品目、すなわち西側制裁の「ボトルネック」となる品目そのものである。
このサイクルは、21世紀の物々交換の形態を示している。資源は金に、金は人民元に、人民元はロシアが切望する製品に変わる。重要なのは、この閉ループがドルやSWIFT、米国の監視やコントロールなしに機能している点だ。この仕組みは再現可能であり、その再現性こそが真の意義を持つ。
中国・ロシアを超えた金のグローバル移動の波
広い視野で見ると、これは単なる二国間の動きではない。むしろ、世界規模の「金の大移動」が進行しているのだ。ポーランドは1年で102トンの金を増やし、連続して世界最大の金買い手の座を獲得した。トルコとカザフスタンもそれぞれ27トンと57トンを積み増し、歴史的な記録を打ち立てている。ドイツやイタリアなども「金の地産地消」に積極的に取り組み、金準備を国際的な預託から国内の金庫へと移している。データによると、世界の中央銀行の59％が金の保有場所を国内に移している。
2025年の終わりには、世界の中央銀行の金準備は平均8.3％増加すると予測されている。さらに、非米国の中央銀行が保有する金の総額は3兆9200億ドルに達し、現代において初めてこれらの国々の米国債保有額を上回る見込みだ。これは歴史的なクロスオーバーの瞬間である。
この動きの意義は深い。ドルに対する世界的な信頼は徐々に失われ、金への信頼へと置き換わりつつある。かつてはドル支配に対する懐疑が散発的だったが、今や「脱ドル化」の波は止められない勢いで進行している。従来のグローバル枠組みは「石油ドルサイクル」に基づいていたが、今や新たな三角系統、「資源-金-製造」が形成されつつある。そして、その中心に位置するのが中国であり、原材料と完成品の流れを円滑にする役割を果たしている。
ロシアの金の中国への流入は単なる貿易の話ではない。それは、世界が経済構造を積極的に再編成している合図であり、ドル依存の国際商取引の時代が静かに、しかし確実に終わりに向かっていることを示す信号だ。