最高裁判所は金曜日の午前、トランプ大統領が2025年のほとんどの期間にわたり行っていた国際緊急経済権限法（IEEPA）に基づく関税の課税を、6対3の判決で認めないと判断しました。これにより、米国の関税徴収額のうち1750億ドル以上が返金の対象となる可能性があると、ロイター向けにペン・ウォートン予算モデルの経済学者が計算しました。おすすめ動画* * *最高裁判所長官ジョン・ロバーツは、IEEPAの中の「規制」と「輸入」の二つの言葉に基づき、トランプ氏がどの国からのどの製品に対しても、いかなる割合でも、いかなる期間でも関税を課す独立した権限を主張していると判断しました。「その言葉にはその重みを持たせられない。」と述べました。反対意見を述べたのはトーマス判事、アリート判事、カヴァノー判事であり、ScotusBlogは報じています。トランプ大統領の任命によるグラス裁判官は、46ページにわたる意見書で賛同しました。この判決は、鉄鋼やアルミニウムに対する関税や、中国からの輸入品に対する広範な関税の一部を無効とし、トランプ氏の一方的な関税権限の範囲を狭めました。多数意見を述べた裁判所は、議会がほとんどの経済分野において大統領に関税のスケジュールを書き換える明確な権限を与えたことはなかったと認めました。意見書は、関税は米国の輸入業者や消費者に対する税金として機能し、これは憲法が議会に与えた権限であると強調し、「重要な問題」原則を引用して、このような広範な経済措置には明確な法的根拠が必要だと述べました。関税の反対派は、その経済的打撃を強調しました。輸入鉄鋼やアルミニウムにかかる関税は、自動車や建設機械などの下流産業のコストを引き上げ、中国からの何百億ドルにも及ぶ商品に対する関税は、電子機器や家具などあらゆる商品の価格上昇につながりました。投資銀行や連邦準備制度の各支店の調査は、これらの経済的負担が圧倒的に米国企業や消費者に重くのしかかっていることを何度も示しており、トランプ政権から激しい反発を招きました（特にゴールドマン・サックスやニューヨーク連邦準備銀行がその対象となった）。中国やその他のパートナー国からの報復関税は、米国の農業や工業輸出業者にさらなる打撃を与え、輸出喪失や投資の見送り、原材料コストの上昇などの推定損失は、措置の期間中に数百億ドルに達しました。政府は、これらの関税を国家安全保障や不公正な貿易慣行への正当な対応と擁護し、議会が大統領に迅速に行動する余地を明確に意図したと主張しました。無効とすれば、中国に対する米国の影響力が弱まり、サプライチェーンの脆弱性や地政学的ショックへの対応能力も低下すると警告しました。裁判官たちは、制裁やターゲットを絞った貿易制限といった従来の用途に関してはIEEPA自体は存続させましたが、貿易赤字に結びついた「経済緊急事態」に基づく無制限のグローバル関税の正当化を認めませんでした。ワシントンD.C.のEYのグローバル貿易政策部門のマネージングディレクター、ブレイク・ハーデンは、_Fortune_に対し、「これで関税の終わりではありません」と述べました。今回の判決は特定のツールに制限を設けたに過ぎず、政権には他にもいくつかの関税権限があると指摘しました。これらの関税の返金には時間と複雑さが伴うと予測し、「企業は今からその準備を始めるべきです。政権が次にどのレバーを引くかに注意を払いながら、貿易政策を推進するための資料を整える必要があります」と述べました。なお、最高裁判所は判決の中で返金手続きについては何も触れませんでした。一方、民主党全国委員会のケン・マーティン委員長は、最高裁の決定を祝福し、「ドナルド・トランプは1年でアメリカをこれほどまでに破壊した。最高裁までもが彼のやりすぎを認めざるを得なかった。この歴史的な決定は、トランプの違法な関税税を抑制する一歩だ」と述べました。彼はまた、最高裁がこの決定によってトランプに「出口」を与えたとしつつも、「彼はおそらくさらに強硬策に出るだろう。たとえそれが一般のアメリカ人や自分の支持者を犠牲にすることになっても」と付け加えました。他の市場関係者は、この判決が1750億ドル規模であったにもかかわらず、市場では予想通りの結果であり、「何もない出来事」と見なしていると指摘しました。例えば、S&P 500は判決後も1％未満の上昇にとどまりました。アプタス・キャピタル・アドバイザーズの株式・ポートフォリオマネージャー、デイビッド・ワグナーは、「市場の反応を見ると、SCOTUSの判決は少なくとも当面は何事もないことのようだ」と述べました。さらに、ワグナーは、2025年と2026年にIEEPAの下で徴収された1335億ドルは返金されなければならないと付け加えました。最大の影響は、トランプの「交渉力」がどうなるかにあるとし、「彼の交渉力は失われたと見なされるかもしれない」と述べました。**2026年5月19日〜20日にアトランタで開催されるフォーチュン・ワークプレイス・イノベーション・サミットにぜひご参加ください。次世代の職場革新の時代が到来し、従来の戦略は書き換えられつつあります。このエリートでエネルギッシュなイベントでは、AI、人間性、戦略が融合し、再び働き方の未来を再定義します。今すぐ登録を。**
最高裁判所、トランプの関税$175 億ドル相当を違憲と判断
最高裁判所は金曜日の午前、トランプ大統領が2025年のほとんどの期間にわたり行っていた国際緊急経済権限法（IEEPA）に基づく関税の課税を、6対3の判決で認めないと判断しました。これにより、米国の関税徴収額のうち1750億ドル以上が返金の対象となる可能性があると、ロイター向けにペン・ウォートン予算モデルの経済学者が計算しました。
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最高裁判所長官ジョン・ロバーツは、IEEPAの中の「規制」と「輸入」の二つの言葉に基づき、トランプ氏がどの国からのどの製品に対しても、いかなる割合でも、いかなる期間でも関税を課す独立した権限を主張していると判断しました。「その言葉にはその重みを持たせられない。」と述べました。反対意見を述べたのはトーマス判事、アリート判事、カヴァノー判事であり、ScotusBlogは報じています。トランプ大統領の任命によるグラス裁判官は、46ページにわたる意見書で賛同しました。
この判決は、鉄鋼やアルミニウムに対する関税や、中国からの輸入品に対する広範な関税の一部を無効とし、トランプ氏の一方的な関税権限の範囲を狭めました。多数意見を述べた裁判所は、議会がほとんどの経済分野において大統領に関税のスケジュールを書き換える明確な権限を与えたことはなかったと認めました。意見書は、関税は米国の輸入業者や消費者に対する税金として機能し、これは憲法が議会に与えた権限であると強調し、「重要な問題」原則を引用して、このような広範な経済措置には明確な法的根拠が必要だと述べました。
関税の反対派は、その経済的打撃を強調しました。輸入鉄鋼やアルミニウムにかかる関税は、自動車や建設機械などの下流産業のコストを引き上げ、中国からの何百億ドルにも及ぶ商品に対する関税は、電子機器や家具などあらゆる商品の価格上昇につながりました。投資銀行や連邦準備制度の各支店の調査は、これらの経済的負担が圧倒的に米国企業や消費者に重くのしかかっていることを何度も示しており、トランプ政権から激しい反発を招きました（特にゴールドマン・サックスやニューヨーク連邦準備銀行がその対象となった）。
中国やその他のパートナー国からの報復関税は、米国の農業や工業輸出業者にさらなる打撃を与え、輸出喪失や投資の見送り、原材料コストの上昇などの推定損失は、措置の期間中に数百億ドルに達しました。
政府は、これらの関税を国家安全保障や不公正な貿易慣行への正当な対応と擁護し、議会が大統領に迅速に行動する余地を明確に意図したと主張しました。無効とすれば、中国に対する米国の影響力が弱まり、サプライチェーンの脆弱性や地政学的ショックへの対応能力も低下すると警告しました。
裁判官たちは、制裁やターゲットを絞った貿易制限といった従来の用途に関してはIEEPA自体は存続させましたが、貿易赤字に結びついた「経済緊急事態」に基づく無制限のグローバル関税の正当化を認めませんでした。
ワシントンD.C.のEYのグローバル貿易政策部門のマネージングディレクター、ブレイク・ハーデンは、_Fortune_に対し、「これで関税の終わりではありません」と述べました。今回の判決は特定のツールに制限を設けたに過ぎず、政権には他にもいくつかの関税権限があると指摘しました。これらの関税の返金には時間と複雑さが伴うと予測し、「企業は今からその準備を始めるべきです。政権が次にどのレバーを引くかに注意を払いながら、貿易政策を推進するための資料を整える必要があります」と述べました。なお、最高裁判所は判決の中で返金手続きについては何も触れませんでした。
一方、民主党全国委員会のケン・マーティン委員長は、最高裁の決定を祝福し、「ドナルド・トランプは1年でアメリカをこれほどまでに破壊した。最高裁までもが彼のやりすぎを認めざるを得なかった。この歴史的な決定は、トランプの違法な関税税を抑制する一歩だ」と述べました。彼はまた、最高裁がこの決定によってトランプに「出口」を与えたとしつつも、「彼はおそらくさらに強硬策に出るだろう。たとえそれが一般のアメリカ人や自分の支持者を犠牲にすることになっても」と付け加えました。
他の市場関係者は、この判決が1750億ドル規模であったにもかかわらず、市場では予想通りの結果であり、「何もない出来事」と見なしていると指摘しました。例えば、S&P 500は判決後も1％未満の上昇にとどまりました。アプタス・キャピタル・アドバイザーズの株式・ポートフォリオマネージャー、デイビッド・ワグナーは、「市場の反応を見ると、SCOTUSの判決は少なくとも当面は何事もないことのようだ」と述べました。
さらに、ワグナーは、2025年と2026年にIEEPAの下で徴収された1335億ドルは返金されなければならないと付け加えました。最大の影響は、トランプの「交渉力」がどうなるかにあるとし、「彼の交渉力は失われたと見なされるかもしれない」と述べました。
2026年5月19日〜20日にアトランタで開催されるフォーチュン・ワークプレイス・イノベーション・サミットにぜひご参加ください。次世代の職場革新の時代が到来し、従来の戦略は書き換えられつつあります。このエリートでエネルギッシュなイベントでは、AI、人間性、戦略が融合し、再び働き方の未来を再定義します。今すぐ登録を。