IEEPA判決後に買うべき最良の靴関連株

Investing.com

2026年2月21日（土）午後11:18 GMT+9 2分で読む

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Investing.com – 米国最高裁判所が国際緊急経済権限法（IEEPA）に基づく関税を無効とした決定は、ソフトラインや靴株にとって限定的な救済しかもたらさない可能性がありますが、Evercore ISIは一つの企業が相対的な恩恵を受ける可能性があると指摘しています。

Evercoreによると、アパレルや靴のブランドは判決から短期的に一定の支援を受けると考えられますが、ホワイトハウスが迅速に代替の法的手段を用いてほとんどの関税を置き換える動きもあり、全体的な影響は控えめになる見込みです。同社の政策チームは、既存の関税の約80%～90%が他の権限下で再現されると予測しており、セクターの上昇余地は限定的です。

アナリストたちは、多くのグローバルメーカーが以前は関税負担の一部を吸収して米国消費者の価格安定を図っていたため、今後はコスト削減を見越して価格交渉を再開する可能性があると指摘しています。その結果、Evercoreは、多くのソフトライン企業にとって純利益の恩恵は限定的と見ています。

重要なのは、この判決は運用側の免除措置に関する政府の立場を変更しない点です。これはアスレジャーブランドにとって重要な問題です。Evercoreは、Lululemon Athletica Inc（NASDAQ:LULU）や類似企業は免除措置を多用していたため、実質的な救済は期待できないとし、一方でTapestryは関係が少なかったと述べています。

ONONは例外的な可能性あり

靴関連銘柄の中で、EvercoreはONONを例外的な存在として挙げています。同社は、以前の経営陣との協議に基づき、ONONは関税コストを相殺するために工場に大きく依存していなかったと指摘しています。このアプローチにより、関税が調整された場合にサプライヤーからの譲歩要求のリスクが低減し、短期的な利益の一部を保持できる可能性があります。

以前支払った関税に関連する返金は未確定であり、裁判所を通じて解決までに数年かかる可能性もあるとEvercoreは付け加えています。これにより、セクターの見通しは新たな関税の導入速度に依存することになります。

全体として、判決は一時的にソフトライン株のセンチメントを高めましたが、Evercoreは政策の動きは流動的であると警告しており、投資家は企業固有の状況に注目し、靴銘柄全体に関する関税の恩恵を期待しすぎないようにすべきだと述べています。

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